Cum vor evolua acțiunile piețelor emergente în 2025?

Piețele emergente (EM) au înregistrat randamente notabile în 2024, majoritatea regiunilor încheind anul cu câștiguri.

Potrivit unui raport Reuters, indicele MSCI Emerging Markets va încheia anul cu 5% mai mult.

Singapore a condus sarcina cu un câștig anual de 17%, cea mai bună performanță din 2017, în timp ce acțiunile Kuala Lumpur au înregistrat cea mai puternică creștere anuală din 2010.

India s-a remarcat ca un performer rezistent în spațiul EM, deoarece a făcut față provocărilor atât interne, cât și globale.

Piețele bursiere indiene sunt pregătite să încheie anul cu 9% mai sus, marcând al nouălea an consecutiv de randamente anuale pozitive, evidențiind interesul susținut al investitorilor.

În ciuda impulsului, acțiunile din EM au rămas în urma piețelor dezvoltate în ceea ce privește randamentele generale.

Începând cu 30 noiembrie 2024, acțiunile din EM, reprezentate de MSCI EM IMI, au înregistrat o rentabilitate anuală (YTD) de 7,38%, fiind în urmă cu randamentul de 21,10% al MSCI World IMI.

Acțiuni EM 2025: prudență determinată de geopolitică

În 2025, piețele emergente vor rămâne probabil afectate de incertitudinile macroeconomice și geopolitice globale.

JPMorgan este precaut în ceea ce privește acțiunile din EM, înregistrând câștiguri modeste din cauza vântului în contra persistente, cum ar fi ratele dobânzilor ridicate, un dolar american robust și relaxarea limitată a politicilor în economiile emergente.

În timp ce reducerile de dobânzi ale Rezervei Federale au susținut în mod istoric acțiunile din EM, brokerajul a remarcat incertitudinea cu privire la capacitatea Fed de a reduce ratele dincolo de previziunile actuale ale pieței.

În plus, puterea dolarului american reprezintă o provocare semnificativă pentru performanța acțiunilor din EM, limitând potențialul de creștere.

JPMorgan și-a redus expunerea față de China, evidențiind riscuri în curs, cum ar fi tarifele comerciale, slăbiciunile economice structurale și măsurile de stimulare calde.

Casa de brokeraj a adoptat o poziție supraponderală (OW) în India și Emiratele Arabe Unite pe piețele emergente, alături de sectorul bancar al Japoniei și industriile cheie din SUA.

De asemenea, a evidențiat Africa de Sud ca o oportunitate favorabilă, a recomandat valorificarea excepționalismului SUA cu un OW asupra Mexicului, câștigând expunerea la creșterea bazată pe inteligență artificială prin Taiwan și consolidarea defensivității USD cu o poziție continuă OW față de Emiratele Arabe Unite.

Investiții tematice pentru a ghida strategiile EM

Pe măsură ce dispersia între acțiuni, sectoare și țări se intensifică, JPMorgan a spus că este nevoie de o abordare tematică și oportunistă a investițiilor în EM în 2025.

Îndepărtându-se de strategiile tradiționale bazate pe benchmark-uri, firma a recomandat prioritizarea temelor care se aliniază cu dinamica pieței în evoluție și condițiile macroeconomice.

Temele recomandate pentru 2025 includ:

Financiare: se așteaptă ca acestea să beneficieze de marje nete de dobândă mai bune în timpul ciclurilor de relaxare mai superficiale.

Tehnologia informației: progresele continue în IA generativă și de vârf prezintă oportunități de creștere convingătoare.

Utilități: puterea puternică de stabilire a prețurilor este probabil să susțină performanța acestui sector.

Pe de altă parte, se preconizează că sectoare precum materialele, produsele de consum discreționare și imobiliarele se vor confrunta cu provocări.

Încetinirea cererii din China și Europa, combinată cu măsuri limitate de stimulare, atenuează perspectivele pentru aceste zone.

Piețele de mărfuri și de credit

Perspectivele JPMorgan asupra piețelor de mărfuri și credit pentru 2025 reflectă o viziune nuanțată asupra tendințelor globale:

Aur: Poziționat ca o investiție lungă datorită rezistenței sale în diferite scenarii macroeconomice.

Petrol: Brokerajul recomandă o poziție scurtă, invocând elemente fundamentale slabe ale cererii și ofertei care se aliniază cu politicile energetice ale SUA.

Piețele de credit: se așteaptă ca bilanțurile corporative să rămână robuste, susținute de refinanțare extinsă și scadențe extinse ale datoriilor.

JPMorgan a remarcat că ratele mai mari de nerambursare pe piețele de credit sunt puțin probabile în afara unui mediu recesional, excesele specifice sectorului rămânând factorul de risc principal.