Interviu: Cererea de aur din India va rămâne probabil scăzută în 2025, pe fondul prețurilor ridicate și al deprecierii rupiei, spune Prithviraj Kothari

Written by
Translated by
Written on Jan 18, 2025
Reading time 9 minutes
  • Prețurile ridicate ale aurului și o rupie mai slabă vor menține cererea de aur din India scăzută în 2025.
  • Cererea industrială a argintului din sectorul EV îi oferă un potențial mai mare de apreciere a prețului față de aur.
  • Este posibil ca India să nu continue schemele de obligațiuni suverane din aur din cauza costurilor mari de finanțare și a relevanței reduse.

Urmăriți Invezz pe Telegram, Twitter și Google Știri pentru actualizări instantanee >

Prețurile globale ale aurului au crescut cu 27% în 2024, ca urmare a reducerii ratelor dobânzilor de către băncile centrale și a creșterii cererii de refugiu.

Această creștere bruscă a prețurilor globale a diminuat cererea internă în țări cheie consumatoare de aur, cum ar fi India și China.

În India, situația a fost agravată și mai mult de deprecierea rupiei în ultimele luni. Deoarece prețul aurului este în dolari, o rupie mai slabă face importurile mult mai scumpe pentru consumatorii interni.

Ca urmare, prețurile interne mai ridicate ale aurului i-au descurajat pe cumpărători de la achizițiile cu amănuntul din întreaga țară.

Într-un interviu exclusiv cu Invezz , Prithviraj Kothari, director general al RiddiSiddhi Bullions Limited, își împărtășește perspectivele pentru piața aurului în 2025.

Kothari prezice că cererea de aur din India va rămâne probabil scăzută din cauza prețurilor persistente ridicate. Cu toate acestea, el se așteaptă la un impuls sezonier în perioada festivă și a nunții.

Mai jos sunt editate fragmente din interviu:

Invezz: Cum vedeți cererea de aur din India în următoarele luni, cu prețuri ridicate?

Cererea de aur din India în lunile următoare va rămâne probabil scăzută din cauza prețurilor ridicate, care descurajează cumpărătorii cu amănuntul sensibili la prețuri.

Cu toate acestea, cererea poate înregistra o creștere sezonieră în timpul sezonului festiv și al nunților, determinată de factori culturali și tradiționali.

Cererea de investiții s-ar putea stabiliza, de asemenea, pe măsură ce investitorii se protejează împotriva inflației și a incertitudinilor economice.

În general, prețurile ridicate pot schimba atenția consumatorilor către bijuterii mai ușoare sau opțiuni de aur digital, în timp ce cererea rurală ar putea rămâne slabă din cauza bugetelor mai strânse.

Invezz: Vedeți că prețurile globale vor crește în continuare în acest an, după o creștere cu 27% în 2024?

După o creștere cu 27% în 2024, prețurile globale ale aurului s-ar putea confrunta cu presiuni în creștere în 2025, cauzate de incertitudinile geopolitice, de un dolar slab și de cumpărarea susținută de către banca centrală.

Cu toate acestea, ritmul câștigurilor s-ar putea modera pe măsură ce băncile centrale adoptă politici monetare mai echilibrate și inflația se stabilizează pe piețele cheie.

Creșterea ratelor dobânzilor în economiile dezvoltate ar putea limita atractivitatea aurului, în timp ce cererea fizică din regiunile sensibile la prețuri, cum ar fi India, s-ar putea slăbi. Orice escaladare suplimentară a riscurilor economice sau a tensiunilor geopolitice, totuși, ar putea propulsa prețurile mai sus, susținând rolul aurului ca activ refugiu.

Piața spot din India la reducere

Copy link to section

Invezz: Care este prima sau reducerea actuală pe piața spot? Cât de mult a afectat creșterea prețurilor globale cererea?

Începând cu 10 ianuarie 2025, piața indiană a aurului se confruntă cu o reducere de până la 17 USD pe uncie în comparație cu prețurile internaționale spot.

Această reducere s-a extins din cauza prețurilor locale ridicate ale aurului, care au atins un vârf lunar, și a perioadei nefavorabile „Khar Mass”, care a condus la reducerea cererii.

(Liturghia Khar este o perioadă din calendarul hindus în care se crede că nu trebuie efectuate activități de bun augur.)

Creșterea prețurilor globale a aurului a avut un impact semnificativ asupra cererii din India. Prețurile ridicate au descurajat cumpărătorii, ducând la o încetinire a cererii interne.

În plus, deprecierea rupiei indiane a făcut importurile de aur mai scumpe, diminuând și mai mult cererea.

Invezz: După ce guvernul a redus taxa de import anul trecut, ce fel de impact ați observat asupra contrabandei?

Reducerea de către guvern a taxei la importul de aur în 2024 a condus la o scădere a activităților de contrabandă, deoarece taxa redusă a redus diferența de prețuri dintre canalele oficiale și cele neoficiale.

Această schimbare a încurajat importuri mai mari prin mijloace legale, sporind transparența și veniturile fiscale.

Cu toate acestea, contrabanda nu a fost complet eradicată, deoarece cererea internă ridicată și diferențele regionale de preț oferă încă unele stimulente. Continuarea aplicării legii și îmbunătățirile ulterioare ale politicii sunt esențiale pentru a reduce complet comerțul ilicit.

Prețurile spot și cererea de ETF

Copy link to section

Invezz: La ce nivel de preț vă așteptați ca prețurile la vedere la aur din India să se tranzacționeze, până la sfârșitul primului trimestru?

Până la sfârșitul lunii martie 2025, prețurile indiene ale aurului sunt de așteptat să se tranzacționeze în intervalul de 81.000 până la 82.000 de rupii (935-947 USD) pe 10 grame. (În prezent, prețurile spot în Mumbai din India sunt de 79.239 de rupii pe 10 grame.)

Această proiecție este influențată de prețurile globale ale aurului, de slăbiciunea rupiei indiene și de tendințele cererii locale.

Achizițiile sezoniere în timpul sezonului nunților pot oferi sprijin, în timp ce politicile băncilor centrale globale și preocupările legate de inflație ar putea susține interesul pentru refugiu.

Cu toate acestea, o spargere semnificativă a prețurilor ar depinde probabil de evoluții geopolitice sau economice neașteptate, care ar putea schimba dramatic sentimentul investitorilor.

Invezz: După anul trecut, vă așteptați la o îmbunătățire a cererii de ETF de aur în 2025?

Cererea ETF-urilor de aur din India este de așteptat să se îmbunătățească în 2025, determinată de o combinație de redresare economică, cunoștințe financiare sporite și interes sporit pentru căile de investiții digitale.

Atractia ETF-urilor constă în rentabilitatea, transparența și capacitatea lor de a urmări prețurile globale ale aurului fără a fi nevoie de stocare fizică.

Preocupările privind volatilitatea pieței și inflația le pot spori și mai mult atractivitatea ca acoperire. Cu toate acestea, cererea va depinde de stabilitatea prețurilor, de sentimentul investitorilor și de stimulentele politice pentru a încuraja o adoptare mai largă.

Invezz: Cât de mult potențial are argintul în comparație cu aurul în acest an, în special cu utilizarea lui în vehiculele electrice?

Argintul are un potențial puternic în comparație cu aurul în 2025, în special datorită rolului său critic în industria EV.

Odată cu creșterea adoptării vehiculelor electrice la nivel global, utilizarea argintului în baterii, conectori și sisteme de încărcare va crește semnificativ.

În plus, aplicațiile sale în energie regenerabilă și electronică sporesc și mai mult cererea.

În timp ce aurul rămâne o acoperire preferată împotriva incertitudinilor, cererea industrială a argintului creează o oportunitate pentru o apreciere mai mare a prețurilor, mai ales dacă tehnologiile verzi se extind rapid. Cu toate acestea, volatilitatea sa mai mare o poate face o investiție mai riscantă decât aurul.

Întreruperea obligațiunilor suverane de aur ale Indiei

Copy link to section

Invezz: De ce credeți că guvernul nu este interesat să continue schemele de obligațiuni suverane din aur?

Este posibil ca guvernul indian să nu fie interesat de continuarea schemelor de obligațiuni suverane de aur (SGB) din mai multe motive:

Cost ridicat de finanțare: Emiterea SGB-urilor implică plăți de dobânzi către investitori, care pot fi un cost semnificativ pentru guvern, în special în perioadele de deficit fiscal.

Relevanță redusă: Reducerea recentă a taxelor de import pentru aur poate să fi diminuat atractivitatea relativă a SGB-urilor. Cu costuri mai mici de import, aurul fizic poate deveni mai competitiv.

Concentrați-vă pe alte priorități: Guvernul poate acorda prioritate altor obiective fiscale și economice față de emiterea continuă de SGB-uri.

Invezz: Ce alte scheme pot fi introduse pentru a stimula cererea de investiții în aur digital?

Pentru a stimula investițiile în aur digital, guvernul poate introduce stimulente fiscale, cum ar fi impozitul mai mic pe câștigurile de capital sau scutiri pentru participațiile pe termen lung.

Scheme precum „Digital Gold Savings Plans” care permit investiții sistematice și „Gold-linked Pension Plans” ar putea atrage diverse segmente de investitori.

Colaborările cu platformele fintech pentru a promova microinvestițiile și garanțiile susținute de guvern pentru securitatea aurului digital ar putea îmbunătăți și mai mult.

Calea monetară prudentă a Fed

Copy link to section

Invezz: Aurul s-ar putea confrunta cu vânt în contra de la un ritm mai lent al relaxării monetare a Fed-ului SUA. Care este perspectiva dumneavoastră cu privire la scenariul de reducere a ratei ratei Fed?

Politica monetară a Rezervei Federale în 2025 este de așteptat să pivoteze cu prudență din cauza presiunilor inflaționiste persistente și a dorinței de a evita destabilizarea creșterii economice.

Deși este probabil un ritm mai lent al reducerilor ratelor, Fed poate adopta o abordare bazată pe date, echilibrând rezistența pieței muncii cu țintele de inflație.

O reducere treptată a ratelor ar menține costurile de împrumut ridicate, limitând impulsul ascendent al aurului.

Cu toate acestea, orice recesiune economică bruscă sau incertitudine geopolitică ar putea determina relaxarea mai agresivă, oferind sprijin pentru prețurile aurului.

În general, abordarea Fed sugerează un impact moderat asupra aurului, cu o traiectorie monetară constantă, dar prudentă.

Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul instrumentelor de inteligență artificială, iar apoi a fost corectat și editat de un traducător local.

Advertisement