RBI reduce rata repo: ce sectoare și acțiuni ar putea beneficia?

În conformitate cu așteptările pieței, Comitetul de politică monetară (MPC) al Reserve Bank of India (RBI) a redus rata repo cu 25 de puncte de bază (bps) la 6,25%.

Aceasta marchează prima reducere a dobânzilor din mai 2020, când banca centrală a redus dobânzile pentru a atenua impactul economic al pandemiei.

Poziția monetară rămâne neutră, rata Facilității de depozit permanent (SDF) stabilită la 6% și rata Facilității permanente marginale (MSF) și rata bancară la 6,50%.

„MPC a decis în unanimitate să reducă rata repo a politicii cu 25 de puncte de bază de la 6,50% la 6,25%. De asemenea, MPC a decis în unanimitate să continue cu poziția neutră și să rămână concentrat fără ambiguitate pe o aliniere durabilă a inflației la țintă, susținând în același timp creșterea”, a spus guvernatorul RBI.

Decizia vine pe fondul încetinirii creșterii globale și a riscurilor inflaționiste care continuă să provoace stabilitatea economică.

RBI a proiectat o creștere reală a PIB-ului pentru FY26 la 6,7%, în timp ce recunoaște vânturile în contra la nivel mondial.

Totuși, piețele bursiere au reacționat negativ la decizia RBI de a reduce rata repo de politică, BSE Sensex închizându-se în roșu cu 0,25%, iar Nifty 50 închidendu-se cu 0,18%.

Garima Kapoor, vicepreședinte executiv - economist la Elara Capital, a atribuit reacția pieței la doi factori cheie.

În primul rând, comercianții se așteptau la măsuri suplimentare de lichiditate, în special la o reducere a CRR, care nu s-a materializat.

În al doilea rând, decizia RBI de a menține o poziție neutră, în loc să ofere un semnal clar pentru un ciclu de relaxare, a creat incertitudine cu privire la momentul viitoarelor reduceri de dobândă.

În plus, acțiunile de consum au continuat să aibă performanțe slabe în urma bugetului Uniunii, în timp ce investitorii așteaptă semne tangibile ale unei creșteri a consumului.

Potrivit Business Today, Kapoor vede acest lucru ca pe o reacție pe termen scurt, menționând că gestionarea lichidității de către RBI în ultimele 15 zile sugerează un angajament de a menține lichiditatea suficientă în sistem.

Iată sectoarele și acțiunile care ar putea câștiga:

Sectoarele sensibile la rate ale auto, bancar, de câștigat

Se așteaptă ca reducerea ratei dobânzii să ofere un impuls sectoarelor sensibile la rate, cum ar fi cel bancar, auto și imobiliar.

Experții consideră că costurile mai mici ale împrumuturilor vor stimula cererea de credit, beneficiind de serviciile financiare și de piețele imobiliare.

Anil Rego, fondator și manager de fond la Right Horizons, a remarcat că companiile financiare nebancare (NBFC) sunt bine poziționate pentru a beneficia de pe urma mișcării.

„Sectoarele sensibile la credit, cum ar fi auto și imobiliare, vor înregistra o cerere mai mare”, a spus el.

Vinit Bolinjkar, șeful de cercetare la Ventura Securities, a făcut ecou acest sentiment.

„Reducerea ratei, împreună cu măsurile recente de creștere a lichidității, este de așteptat să stimuleze investiții noi și să demareze ciclul de consum. Sectoare precum bancar, auto, FMCG, bunuri de folosință îndelungată, producție și NBFC sunt toate pe cale să beneficieze”, a spus el.

Analiștii de piață au subliniat, de asemenea, că inițiativele guvernamentale, inclusiv scutirea de taxe pentru clasa de mijloc, în combinație cu rate mai mici ale dobânzilor, ar putea consolida creșterea determinată de consum.

Deepak Ramaraju, Senior Fund Manager la Shriram AMC, a declarat că temele de cheltuieli discreționare și de premiumizare sunt probabil să depășească.

„Sectoare precum auto, imobiliare și segmente discreționare, cum ar fi bijuterii, bunuri de folosință îndelungată și produse albe, s-ar putea descurca relativ mai bine. Călătorii și turism, restaurantele cu servicii rapide ar putea vedea, de asemenea, că cererea rămâne susținătoare”, a adăugat el.

Băncile cu portofolii cu dobândă fixă ​​de beneficiat

În timp ce sectorul bancar în general are de câștigat din creșterea activității de creditare, nu toți creditorii pot vedea beneficii imediate.

Naveen Kulkarni, Chief Investment Officer la Axis Securities PMS, a subliniat că ritmul de creștere a creditului în bănci a încetinit din cauza preocupărilor legate de calitatea activelor, în special în ceea ce privește împrumuturile negarantate.

„Reducerea ratei este pozitivă pentru creditorii cu o pondere mai mare a portofoliilor cu rate fixe, cum ar fi emitenții de carduri de credit, finanțatorii de vehicule și finanțatorii de aur. Cu toate acestea, băncile cu o proporție mai mare de împrumuturi cu rată variabilă se pot confrunta cu vânt în contra pe termen scurt asupra marjelor”, a explicat el.

Kulkarni a identificat Bajaj Finance, Cholamandalam Investment & Finance și Shriram Finance drept beneficiari cheie ai ciclului de reducere a ratei.

Despre impactul asupra profitabilității băncilor, Sachin Sachdeva, vicepreședinte, șef sector, ratingurile sectorului financiar la ICRA a declarat că se așteaptă ca marjele nete de dobândă (NIM) ca procent din avansuri să se contracte cu 15 pb pentru bănci, ceea ce va duce la o scădere de 0,80% a ROE pentru bănci.

În cadrul băncilor, impactul asupra băncilor private este de așteptat să fie mai mare la 20 pb și 0,85% față de 10 pb și 0,76% pentru băncile publice.

Impactul va fi mai mare pentru băncile private din cauza ponderii lor mai mari de împrumuturi EBLR în comparație cu băncile din sectorul public, a spus el.

Perspectivele pieței obligațiunilor se îmbunătățesc pe măsură ce randamentele scad

Piața obligațiunilor a răspuns pozitiv la reducerea ratei dobânzii, randamentul obligațiunilor de referință pe 10 ani scăzând cu 20 de puncte de bază.

Scăderea ratelor dobânzilor a făcut ca obligațiunile existente să fie mai valoroase, stimulând cererea de fonduri mutuale de datorii și obligațiuni pe durată lungă.

Divam Sharma, co-fondator și manager de fond la Green Portfolio PMS, a subliniat potențialele beneficii pentru participanții pe piața datoriilor.

„Odată cu scăderea randamentelor, fondurile mutuale de datorii și obligațiunile pe durată lungă devin mai atractive. Costurile mai mici ale împrumuturilor ar putea ajuta, de asemenea, cheltuielile de capital în sectoare precum infrastructura și producția, susținând activitatea economică generală”, a spus el.

Sonam Srivastava, fondator și manager de fond la Wright Research PMS, a menționat că mediul în scădere a ratei dobânzii ar încuraja intrările de capital în instrumentele de datorie.

Crypto câștigă atractivitate pe măsură ce investitorii caută active alternative

Reducerea ratei a dus, de asemenea, la reînnoirea interesului pentru active alternative, cum ar fi criptomoneda.

Sumit Gupta, co-fondator al CoinDCX, a declarat că mișcarea RBI semnalează o schimbare către stimularea activității economice și stimularea lichidității.

„Din perspectiva pieței de capital, această reducere a ratei servește ca un catalizator pentru încrederea investitorilor, creând un mediu favorabil pentru creșterea fluxurilor de capital în diferite clase de active. Într-un scenariu în care ratele mari ale dobânzilor descurajează adesea investițiile în active alternative, scăderea ratelor încurajează căutarea unor căi alternative de creștere”, a explicat Gupta.

El a adăugat că, în condițiile în care depozitele fixe devin mai puțin atractive, investitorii au mai multe șanse să exploreze opțiuni diversificate, inclusiv criptoactive.

„Odată cu apariția schimburilor conforme cu FIU, cripto oferă o oportunitate sigură de diversificare a portofoliului”, a spus el.