Tesla în cădere liberă: de ce cei mai mari fani ai lui Musk se îndreaptă spre ieșiri

De ani de zile, Tesla Inc. a cultivat o legiune de adepți devotați care au rezistat furtunilor pieței și au apărat compania împotriva detractorilor săi.

Cu toate acestea, chiar și cei mai fermi credincioși își pun acum la îndoială loialitatea, deoarece acțiunile se confruntă cu o vânzări brutale, făcând Tesla acțiunea cu cele mai proaste performanțe din indicele S&P 500 din acest an.

De la Trump bump la Trump slump

Inversarea a fost atât de dramatică încât președintele Donald Trump, cunoscut pentru afinitatea sa pentru Elon Musk, a intervenit luni seară, declarând public că va cumpăra o nouă Tesla într-o demonstrație de susținere.

Marți, Trump a ales un Model S roșu de la Tesla care i-a fost livrat la Casa Albă.

În timp ce acțiunile Tesla au crescut inițial cu 2,3% la tranzacționarea înainte de piață miercuri, alimentate de susținerea lui Trump și de oportunitatea percepută de a „cumpăra scăderea”, sentimentul de bază a rămas profund pesimist.

Chiar și cei mai fideli fani ai lui Musk ezită să sară înapoi, temându-se că spirala descendentă a stocului este departe de a se termina.

Acțiunile Tesla au scăzut acum cu 52% de la maximul istoric atins la mijlocul lunii decembrie, ștergând efectiv toate câștigurile acumulate în urma alegerilor, când comercianții au speculat că compania ar beneficia de legăturile strânse ale lui Musk cu noua administrație.

Pe margine, analiștii văd mai multe dezavantaje

„Această acțiune se tranzacționează pe sentimente chiar acum și presiunea în scădere este câștigătoare; există mai mult loc pentru ca acțiunile să scadă în următoarele 30-60 de zile”, a declarat Brian Mulberry, manager de portofoliu de clienți la Zacks Investment Management Inc., care supraveghează active de aproximativ 21 de miliarde de dolari, pentru Bloomberg.

Mulberry a adăugat că acțiunile „pot coborî cu ușurință la 200 de dolari sau chiar mai jos pe termen scurt”.

În ciuda faptului că Zacks deținea peste 270.000 de acțiuni Tesla la 31 decembrie, Mulberry a decis să rămână pe margine deocamdată, subliniind că ar putea vedea acțiunile urcând înapoi peste 400 de dolari anul viitor, dar nu în viitorul imediat.

Mulberry nu este singurul în precauția lui.

Pe măsură ce prețul a scăzut sub 230 de dolari în această săptămână, în scădere față de peste 400 de dolari cu mai puțin de două luni în urmă, analiștii de pe Wall Street – chiar și cei cu o recomandare de cumpărare – au adoptat o atitudine mai prudentă.

Numai în ultima săptămână, cel puțin patru analiști și-au redus prețurile ținte pentru Tesla, în timp ce alți doi analiști optimi pe termen lung au avertizat asupra vânzărilor slabe și a sentimentului „negativ” în jurul companiei.

Chiar și investitorii de retail dau semne de îndoială

Una dintre puținele surse de sprijin rămase pentru Tesla a fost baza sa loială de comercianți cu amănuntul, dintre care mulți sunt fani înfocați ai lui Elon Musk.

Potrivit Bloomberg, Emma Wu, un strateg global cantitativ și derivate la JPMorgan Chase & Co., a dezvăluit că acești mici investitori au achiziționat, pe net, 2,8 miliarde de dolari din acțiuni Tesla de marțea trecută.

Cu toate acestea, chiar și în cadrul acestui grup devotat, există semne că încrederea începe să se spargă.

Autorul uneia dintre cele mai populare postări de marți pe forumul Reddit pentru comercianții Tesla a mărturisit: „Mă tot țin, dar în acest moment încep să mă îndoiesc de decizia mea”.

Problema fundamentală cu care se confruntă investitorii este că există puțini catalizatori aparenti care ar putea îmbunătăți semnificativ sentimentul pieței față de Tesla în viitorul apropiat.

Actualizări privind mașina Tesla cu conducere autonomă sau robotaxiul său nu sunt așteptate în curând, lăsând investitorilor puține lucruri de anticipat în ceea ce privește progresele tehnologice inovatoare.

Implicarea din ce în ce mai mare a lui Musk în Departamentul pentru Eficiența Guvernului a alimentat și îngrijorarea că ar putea fi prea distras de la responsabilitățile sale la cârma companiei de vehicule electrice.

În plus, opoziția puternică a actualei administrații republicane față de vehiculele electrice provoacă probleme pentru cererea din SUA.

Și vânzările Tesla sunt, de asemenea, în scădere la nivel global, cu rapoarte îngrozitoare venite din China, Europa și Australia.

În multe locuri, implicarea tot mai mare a lui Musk în politica globală este văzută ca dăunând mărcii companiei.

Aceste provocări i-au determinat pe mai mulți analiști să-și scadă estimările de livrare pentru primul trimestru, Joseph Spak de la UBS avertizând luni că așteptările actuale privind profitul par excesiv de optimiste.

În timp ce aceste îngrijorări au cântărit acțiunile Tesla de la începutul acestui an, acțiunea și-a pierdut cu adevărat orientarea, pe măsură ce apetitul mai larg pentru risc s-a acut în ultimele două săptămâni, pe fondul incertitudinilor tot mai mari cu privire la politicile comerciale ale lui Donald Trump și a temerilor de încetinire economică.

„Tesla este acum un proxy pentru comerțul Trump și dacă piața nu este dispusă să-i recompenseze pe Trump și Musk pentru eforturile lor, acest stoc va continua să scadă”, a avertizat Adam Sarhan, fondatorul 50 Park Investments.

„Nu există niciun etaj în acest stoc în acest moment.”

Premium-ul lui Tesla se confruntă cu un control atent

Misurile s-au întors rapid față de Tesla.

După ce Trump a fost ales, acțiunile Tesla au devenit rapid cei mai mari beneficiari ai acelei victorii pe piața de acțiuni.

Acțiunile au crescut cu peste 90% în puțin peste o lună, în ciuda faptului că perspectivele pentru afacerile companiei au continuat să se înrăutățească.

Chiar și după retragerea valului Trump, Tesla se tranzacționează în continuare la un multiplu semnificativ mai mare decât alți parteneri cu mega-cap.

Acțiunile se tranzacționau la 75 de ori câștigurile forward la închiderea de luni, comparativ cu o medie de 25 de ori pentru așa-numitele acțiuni Magnificent Seven.

Membrul mediu S&P 500 tranzacționează la aproximativ 20 de ori câștigurile.

Această evaluare bogată, împreună cu popularitatea Tesla în rândul comercianților care caută riscuri și impulsionați, face ca acțiunile să fie deosebit de vulnerabile la vânzări drastice.

Cu toate acestea, sugerează, de asemenea, că orice potențială recuperare, atunci când are loc în cele din urmă, ar putea fi la fel de rapidă și dramatică.

Deocamdată însă, chiar și cei mai înfocați tauri se chinuie să găsească motive de optimism.

Piețele de opțiuni reflectă acest sentiment în creștere de neliniște, cea mai mare parte a activității venind de la investitori care încearcă să se protejeze împotriva pierderilor ulterioare.

Cererea de opțiuni de vânzare, care oferă protecție în declin, este la cel mai înalt nivel în comparație cu opțiunile de cumpărare optimiste de la șocul de volatilitate de la începutul lunii august.

Volatilitatea implicită de o lună a atins luni cel mai înalt nivel de la sfârșitul anului 2022, când acțiunile au scăzut la aproape 100 de dolari.

„Tesla se află într-o cădere liberă în acest moment, ceea ce face dificilă scăderea de cumpărare pentru cei cu orizonturi de timp pe termen scurt”, a declarat pentru Bloomberg Mark Newton, șeful strategiei tehnice la Fundstrat și un taur pe termen lung pe acțiuni.

Dar cei care încearcă să vândă rapid aici pentru a răscumpăra în câteva zile joacă un joc periculos.