Tesla im freien Fall: Warum Musks größte Fans das Unternehmen verlassen

Jahrelang hat Tesla Inc. eine Legion treuer Anhänger aufgebaut, die Marktturbulenzen überstanden und das Unternehmen gegen seine Kritiker verteidigt haben.

Doch selbst die treuesten Anhänger stellen ihre Loyalität in Frage, da die Aktie einen brutalen Ausverkauf erlebt und Tesla damit zur schlechtesten Aktie im S&P 500 Index in diesem Jahr macht.

Vom Trump-Boom zum Trump-Einbruch

Der Umschwung war so dramatisch, dass Präsident Donald Trump, bekannt für seine Affinität zu Elon Musk, am Montagabend intervenierte und öffentlich erklärte, er werde als Zeichen der Unterstützung einen neuen Tesla kaufen.

Am Dienstag wählte Trump ein rotes Model S aus den Teslas, die ihm im Weißen Haus übergeben wurden.

Obwohl die Tesla-Aktien am Mittwoch im vorbörslichen Handel zunächst um 2,3 % stiegen, befeuert durch Trumps Unterstützung und die wahrgenommene Gelegenheit, „den Dip zu kaufen“, blieb die zugrunde liegende Stimmung zutiefst pessimistisch.

Selbst Musks treueste Fans zögern, wieder einzusteigen, aus Angst, dass der Abwärtstrend der Aktie noch lange nicht beendet ist.

Teslas Aktienkurs ist mittlerweile um unglaubliche 52 % gegenüber seinem Allzeithoch Mitte Dezember gefallen und hat damit alle Gewinne zunichte gemacht, die nach der Wahl erzielt wurden, als Händler spekulierten, dass das Unternehmen von Musks engen Verbindungen zur neuen Regierung profitieren würde.

Am Rande sehen Analysten weiteres Abwärtspotenzial.

„Diese Aktie wird derzeit von Emotionen getrieben, und der Abwärtsdruck gewinnt die Oberhand; in den nächsten 30 bis 60 Tagen besteht noch mehr Spielraum für einen Kursrückgang“, sagte Brian Mulberry, Kundenportfoliomanager bei Zacks Investment Management Inc., das Vermögenswerte in Höhe von rund 21 Milliarden Dollar verwaltet, gegenüber Bloomberg.

Mulberry fügte hinzu, dass die Aktien „kurzfristig leicht auf 200 Dollar oder sogar darunter fallen können“.

Obwohl Zacks zum 31. Dezember über 270.000 Tesla-Aktien hielt, hat Mulberry beschlossen, vorerst an der Seitenlinie zu bleiben. Er betonte, dass er einen Kursanstieg über 400 Dollar im nächsten Jahr für möglich halte, aber nicht in unmittelbarer Zukunft.

Mulberry ist mit seiner Vorsicht nicht allein.

Da der Preis diese Woche unter 230 Dollar fiel, nachdem er vor weniger als zwei Monaten noch über 400 Dollar gelegen hatte, haben die Analysten der Wall Street – selbst diejenigen mit einer Kaufempfehlung – eine vorsichtigere Haltung eingenommen.

Allein in der vergangenen Woche haben mindestens vier Analysten ihre Kursziele für Tesla gesenkt, während zwei weitere langfristig optimistisch eingestellte Analysten vor schlechten Verkaufszahlen und einer „negativen“ Stimmungslage rund um das Unternehmen gewarnt haben.

Selbst Privatanleger zeigen Anzeichen von Zweifeln.

Eine der wenigen verbliebenen Stützen für Tesla war seine treue Basis an Kleinanlegern, von denen viele glühende Fans von Elon Musk sind.

Laut Bloomberg gab Emma Wu, globale Strategin für quantitative Analysen und Derivate bei JPMorgan Chase & Co., bekannt, dass diese Kleinanleger seit letztem Dienstag netto 2,8 Milliarden Dollar an Tesla-Aktien gekauft haben.

Doch selbst innerhalb dieser engagierten Gruppe gibt es Anzeichen dafür, dass das Vertrauen zu bröckeln beginnt.

Der Autor eines der beliebtesten Beiträge vom Dienstag im Reddit-Forum für Tesla-Händler gestand: „Ich halte weiter, aber an diesem Punkt beginne ich, meine Entscheidung zu bezweifeln.“

Das grundlegende Problem für Anleger besteht darin, dass es nur wenige offensichtliche Katalysatoren gibt, die die Marktstimmung gegenüber Tesla in naher Zukunft deutlich verbessern könnten.

Updates zu Teslas vollautonomem Auto oder seinem Robotaxi werden in absehbarer Zeit nicht erwartet, sodass Anleger kaum bahnbrechende technologische Fortschritte erwarten können.

Musks zunehmende Beteiligung am Ministerium für Regierungseffizienz hat auch die Befürchtung geschürt, er könnte zu sehr von seinen Aufgaben an der Spitze des Elektrofahrzeugunternehmens abgelenkt sein.

Darüber hinaus bedeutet die starke Ablehnung von Elektrofahrzeugen durch die derzeitige republikanische Regierung Probleme für die Nachfrage in den USA.

Auch die Tesla-Verkäufe sinken weltweit, mit alarmierenden Berichten aus China, Europa und Australien.

An vielen Orten wird Musks zunehmendes Engagement in der globalen Politik als schädlich für die Marke des Unternehmens angesehen.

Diese Herausforderungen haben mehrere Analysten veranlasst, ihre Auslieferungsprognosen für das erste Quartal zu senken. Joseph Spak von UBS warnte am Montag, dass die aktuellen Gewinnerwartungen zu optimistisch seien.

Obwohl diese Bedenken die Tesla-Aktien seit Anfang des Jahres belasten, verlor die Aktie in den letzten Wochen aufgrund der wachsenden Unsicherheiten über Donald Trumps Handelspolitik und der Befürchtungen einer Konjunkturabschwächung, als die allgemeine Risikobereitschaft nachließ, wirklich an Boden.

„Tesla ist jetzt ein Stellvertreter für den Trump-Handel, und solange der Markt nicht bereit ist, Trump und Musk für ihre Bemühungen zu belohnen, wird diese Aktie weiter fallen“, warnte Adam Sarhan, Gründer von 50 Park Investments.

„Bei dieser Aktie gibt es derzeit keinen Boden.“

Teslas Premium-Modelle stehen unter Beobachtung.

Die Lage für Tesla hat sich schnell gewendet.

Nach Trumps Wahl profitierten Tesla-Aktien im Aktienmarkt am schnellsten und am stärksten von diesem Sieg.

Die Aktie stieg in etwas mehr als einem Monat um über 90 %, obwohl sich die Geschäftsaussichten des Unternehmens weiter verschlechterten.

Selbst nach dem Abflauen der Trump-Welle wird Tesla immer noch mit einem deutlich höheren Kurs-Gewinn-Verhältnis als andere Mega-Cap-Konkurrenten gehandelt.

Die Aktien wurden zum Börsenschluss am Montag mit dem 75-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt, verglichen mit einem Durchschnitt von 25 für die sogenannten Magnificent Seven-Aktien.

Der durchschnittliche S&P-500-Wert wird mit etwa dem 20-fachen des Gewinns gehandelt.

Diese hohe Bewertung, gepaart mit Teslas Popularität bei risikofreudigen und momentumgetriebenen Händlern, macht die Aktie besonders anfällig für drastische Ausverkäufe.

Es deutet jedoch auch darauf hin, dass eine mögliche Erholung, wenn sie schließlich eintritt, ebenso schnell und dramatisch verlaufen könnte.

Doch selbst die größten Optimisten tun sich derzeit schwer, Gründe für Optimismus zu finden.

Die Optionsmärkte spiegeln dieses wachsende Unbehagen wider, wobei die meisten Aktivitäten von Anlegern ausgehen, die sich gegen weitere Verluste absichern wollen.

Die Nachfrage nach Put-Optionen, die einen Schutz vor Kursverlusten bieten, ist im Vergleich zu bullischen Call-Optionen seit dem Volatilitätsschock Anfang August auf dem höchsten Stand.

Die implizite Volatilität für einen Monat erreichte am Montag den höchsten Stand seit Ende 2022, als die Aktien auf fast 100 Dollar gefallen waren.

„Tesla befindet sich derzeit im freien Fall, was den Kauf von Kursrückgängen für Anleger mit kurzfristigem Anlagehorizont schwierig macht“, sagte Mark Newton, Leiter der technischen Strategie bei Fundstrat und langfristiger Befürworter der Aktie, gegenüber Bloomberg.