Cum o încetare a focului Ucraina-Rusia ar putea remodela piețele energetice

Acordul potențial al Ucrainei asupra unui încetare a focului negociat de SUA ar putea avea consecințe de amploare pentru piața globală a mărfurilor.

Dacă va fi implementată, această încetare a focului ar putea duce la o schimbare semnificativă a prețurilor mărfurilor și a fluxurilor comerciale.

„Deși încă la începutul procesului, implicațiile pe piața energetică ale unui încetare a focului dintre Ucraina și Rusia ar putea fi uriașe”, a declarat Jorge Leon, șeful analizei geopolitice la Rystad Energy, într-o notă.

Reacțiile timpurii ale pieței observate la începutul acestei săptămâni au evidențiat un aspect crucial al piețelor de petrol și gaze: prima de risc geopolitic încorporată în prezent în prețuri.

În cazul în care un armistițiu va fi implementat cu succes, se așteaptă că această primă de risc va experimenta o scădere bruscă, potrivit lui Leon. Această scădere s-ar traduce direct printr-o reducere a prețurilor la petrol și gaze, atenuând tensiunea actuală pe piață.

Relația dintre tensiunile geopolitice și prețurile petrolului și gazelor este bine stabilită.

Prin urmare, un armistițiu sau orice măsură care reduce semnificativ tensiunile geopolitice poate avea un efect calmant asupra piețelor.

Prin scăderea riscului perceput de întrerupere a aprovizionării, scade prima de risc geopolitic, ducând la o scădere ulterioară a prețurilor petrolului și gazelor.

Sancțiunile pentru hidrocarburi pot fi ridicate

„Mai important, probabilitatea unui acord de pace permanent a crescut acum comparativ cu doar câteva zile în urmă, după infama ciocnire televizată dintre președintele Zelensky și președintele Trump din Biroul Oval”, a adăugat Leon.

Pe lângă beneficiile umanitare evidente, o încetare permanentă a focului între Rusia și Ucraina ar avea implicații ample și majore pentru piețele globale de energie.

În primul rând, o încetare a focului ar presupune cu siguranță ridicarea sancțiunilor asupra hidrocarburilor rusești, potrivit Rystad Energy.

Accesul sporit la aprovizionarea cu gaze rusești ar exercita probabil o presiune în scădere asupra prețurilor gazelor în general, cu un impact deosebit de notabil asupra reperului TTF, care servește drept punct de referință principal pentru prețurile gazelor europene.

Această scădere a prețurilor ar putea fi atribuită unei oferte mai mari de gaz pe piață, ceea ce poate duce la un excedent și reducând deficitul care determină adesea creșterile de preț.

TTF a cunoscut o scădere semnificativă de aproape 13% la mijlocul lunii februarie, prefigurand potențial confirmarea ulterioară de către președintele Trump a discuțiilor cu președintele rus Vladimir Putin.

Aceste discuții au avut ca scop inițierea unor discuții imediate pentru rezolvarea războiului din Ucraina.

Impactul asupra piețelor petroliere

Presiunea descendentă asupra prețului petrolului cauzată de un încetare permanentă a focului poate fi mai puțin pronunțată.

În timp ce producția de țiței a Rusiei este în prezent limitată de obiectivul său OPEC+ și nu este îngreunată în mod semnificativ de sancțiunile internaționale, există potențialul de creștere a producției și a exportului în viitor.

Acest lucru s-ar putea întâmpla dacă Rusia decide să-și depășească cota OPEC+ sau dacă acordul OPEC+ este revizuit pentru a permite o producție mai mare a Rusiei.

Mai mulți factori ar putea motiva Rusia să stimuleze producția, inclusiv dorința de a crește veniturile, de a câștiga cotă de piață sau de a exercita influență politică.

Cu toate acestea, o astfel de mișcare ar putea declanșa și un răspuns din partea altor membri OPEC+, care ar putea duce la un război al prețurilor sau la colapsul acordului.

În plus, orice creștere semnificativă a exporturilor rusești de petrol s-ar putea confrunta cu provocări logistice, cum ar fi capacitatea limitată a conductelor sau lipsa de tancuri.

Leon a spus:

Interesant este că un preț mai scăzut al petrolului ar putea fi mai propice pentru ca SUA să aplice presiune maximă asupra Iranului.

Strategia față de Iran

Strategia administrației Trump față de Iran ar putea implica valorificarea dinamicii pieței petroliere globale în avantajul lor, potrivit lui Leon.

Prin aplicarea unei presiuni maxime asupra Iranului, SUA urmărește să reducă exporturile de petrol iraniene, ceea ce poate duce la o pierdere de aproximativ 1,5 milioane de barili pe zi.

Această strategie ar putea fi percepută ca mai fezabilă într-un mediu cu prețuri scăzute, în care impactul asupra prețurilor globale la petrol ar fi mai puțin sever.

Mai mulți factori contribuie la acest mediu favorabil de preț scăzut. Alianța OPEC+, formată din membri OPEC și alte țări mari producătoare de petrol, precum Rusia, a crescut nivelurile de producție.

Această ofertă crescută, cuplată cu creșterea exporturilor de petrol rusești, creează un excedent pe piața mondială a petrolului, punând presiune în scădere asupra prețurilor.

În acest context, pierderea exporturilor iraniene de petrol, deși semnificativă, ar putea fi absorbită de piață fără a provoca o creștere majoră a prețurilor.

Acest scenariu permite administrației Trump să își continue campania de presiune maximă împotriva Iranului, cu repercusiuni economice reduse pentru SUA și aliații săi.

Fluxurile comerciale globale s-ar putea schimba dacă se ajunge la o pace negociată în Ucraina, iar gazul rusesc s-ar putea relua în Europa.

„Suntem încă departe de un acord de încetare permanentă a focului între Rusia și Ucraina, dar aceste evoluții oferă o licărire de speranță”, a spus Leon.