Tarifele și reducerea cheltuielilor ar putea crește riscurile de stagflație în SUA, avertizează ING

Peisajul economic actual al SUA se caracterizează prin creșterea inflației și o scădere a cheltuielilor de consum.

Este posibil ca aceste tendințe existente să fie exacerbate de implementarea politicilor protecționiste ale SUA.

Analiștii de la ING Group consideră că narațiunile președintelui american Donald Trump privind tarifele și reducerea cheltuielilor guvernamentale ar trebui să intensifice o inflație mai ridicată și să scadă cheltuielile de consum.

Tarifele, care sunt taxe pe bunurile importate, pot duce la prețuri mai mari pentru consumatori, contribuind la presiunile inflaționiste.

În plus, ele pot perturba lanțurile globale de aprovizionare și pot reduce concurența, alimentând și mai mult inflația.

Cheltuielile reduse ale consumatorilor pot rezulta din prețuri mai mari și scăderea încrederii în economie, ceea ce duce la o încetinire a creșterii economice.

Reducerea cheltuielilor guvernamentale poate avea, de asemenea, un impact negativ asupra economiei.

Acestea pot duce la pierderi de locuri de muncă, servicii publice reduse și scăderea investițiilor, toate acestea putând contribui la o scădere a activității economice și a cheltuielilor consumatorilor.

Temeri de stagflație

Capacitatea Fed de a implementa reduceri suplimentare ale ratelor dobânzilor va fi limitată din cauza preocupărilor tot mai mari legate de stagflație, a spus ING Group într-un raport.

Cele mai recente date economice dezvăluie că presiunile inflaționiste rămân puternice, în timp ce cheltuielile de consum sunt în scădere.

Indicatorul preferat al Rezervei Federale a inflației, deflatorul principal al cheltuielilor de consum personal (PCE), a crescut cu 0,4% lună peste lună în februarie, depășind așteptările.

Acest lucru sugerează că eforturile Fed de a reduce inflația ar putea să nu funcționeze atât de repede pe cât se spera.

În plus, cheltuielile personale reale, care sunt ajustate în funcție de inflație, au crescut doar cu 0,1% de la o lună la lună, ceea ce indică faptul că consumatorii devin din ce în ce mai precauți cu cheltuielile lor.

Această slăbiciune a cheltuielilor de consum a fost subliniată și mai mult de o revizuire în scădere a cheltuielilor personale reale din ianuarie, de la o contracție de 0,5% la o contracție de 0,6%.

Nenorociri de recesiune

Combinația dintre inflația persistentă și cheltuielile lente ale consumatorilor ridică îngrijorări cu privire la potențialul de recesiune.

Datele despre inflație sunt alarmante, dar nu complet neașteptate, potrivit lui James Knightley, economist internațional șef, SUA.

Având în vedere compoziția intrărilor IPC și IPP, ING anticipează că riscul pentru numărul de consens lunar de 0,3% a fost în creștere.

„Amintiți-vă că trebuie să facem o medie de 0,17% lunar în timp pentru a ne reduce la ținta de 2% pe an”, a spus Knightley în raport.

Reduceri de tarife

„Din perspectiva creșterii, aceste potențiale reduceri ale ratelor nu pot veni suficient de repede”, a spus Knightley.

Sentimentul a scăzut drastic din cauza temerilor legate de tarife de reducere a puterii de cheltuieli și a preocupărilor legate de locuri de muncă legate de acțiunile Departamentului pentru Eficiență Guvernamentală.

Această scădere a încrederii consumatorilor pare să aibă ca rezultat o reducere semnificativă a cheltuielilor.

„Președintele Fed Powell a fost destul de disprețuitor de această narațiune la începutul acestei luni, așa că va fi interesant de văzut dacă își va schimba tonul săptămâna viitoare”, a adăugat Knightley.

Revizuirile descendente ale PIB-ului

Multe bănci vor emite probabil revizuiri în scădere a previziunilor lor de creștere a PIB-ului pentru primul trimestru în weekend, potrivit ING.

Primul rezultat negativ din al doilea trimestru al anului 2020, când pandemia a fost cel mai grav, ar avea loc în cazul în care cheltuielile reale ale consumatorilor din martie vor fi constante, rezultând o rată anualizată de -0,1% pentru primul trimestru.

„Având în vedere obstacolele din cauza cifrelor îngrozitoare ale comerțului, acest lucru chiar riscă o rată de creștere negativă a PIB-ului în primul trimestru”, a spus Knightley.