Iată de ce acțiunile de capital privat se prăbușesc

Majoritatea acțiunilor americane s-au prăbușit săptămâna trecută, deoarece îngrijorările legate de tarifele lui Donald Trump au provocat unde de șoc pe piața financiară. Stocurile de tehnologie au fost printre cele mai întârziate, deoarece problema tarifelor a coincis cu preocupările legate de industria inteligenței artificiale.

Acțiunile de capital privat au fost, de asemenea, unele dintre cele mai slabe performanțe în indicele S&P 500. Acest articol explorează de ce aceste acțiuni s-au prăbușit și dacă este sigur să cumpărați o reducere.

Acțiunile de capital privat s-au prăbușit

Companiile de top din industria de private equity s-au prăbușit săptămâna trecută, când piața a reacționat la tarifele de Ziua Eliberării lui Donald Trump. Prețul acțiunilor Apollo Global Management (APO) s-a prăbușit cu 21%, făcându-l unul dintre primii zece în urmă în indicele S&P 500 în timpul săptămânii.

Prețul acțiunilor KKR a scăzut cu 20,7%, în timp ce Blackstone a scăzut cu 13%. Alte companii din industrie, precum Carlyle, Ares Management și Blue Owl Capital, au scăzut, de asemenea, cu două cifre.

Companiile din portofoliu să fie expuse la riscuri tarifare

Primul motiv principal pentru care acțiunile de capital privat s-au prăbușit sunt tarifele de Ziua Eliberării pe care Trump le-a anunțat miercuri. Tarifele sale includ o rată minimă globală de 10%, unele țări înregistrând rate de peste 50%.

Aceste tarife vor afecta în mare măsură majoritatea companiilor, indiferent dacă fac afaceri în SUA sau nu. Acestea includ companiile pe care aceste companii de capital privat le dețin.

Cu toate acestea, impactul direct al tarifelor asupra acestor companii de capital privat va fi limitat din cauza modului în care își câștigă banii. Majoritatea acestor firme își fac cea mai mare parte din numerar din activele gestionate.

De exemplu, Blackstone a câștigat 1,648 miliarde de dolari din comisioane de management și consultanță în trimestrul al patrulea. Apoi a câștigat 240 de milioane de dolari în taxe de stimulare, făcându-l o parte mai mică a afacerii sale.

Cu toate acestea, o recesiune poate expune aceste companii la riscuri, deoarece acestea au devenit jucători mari în industria creditului privat. În creditul privat, aceste firme oferă împrumuturi companiilor din diferite sectoare. Riscul este acolo unde acești destinatari ies din activitate în timpul unei recesiuni.

Dificultate la ieșiri

Celălalt motiv pentru care acțiunile de capital privat s-au prăbușit este că condițiile de piață în curs nu sunt ideale pentru ieșiri. O ieșire este o situație în care companiile de PE își realizează investițiile. Acest lucru se întâmplă de obicei prin oferte publice inițiale (IPO) și vânzări.

Companiile PE dețin acum peste 29.000 de companii în valoare de 3,6 trilioane de dolari din care speră să părăsească, un lucru dificil într-o perioadă de riscuri crescute.

Speranța lor era că administrația Trump va introduce o perioadă de dereglementare și inflație scăzută, ceea ce ar alimenta mai multă activitate, ceea ce nu s-a întâmplat.

Este sigur să cumpărați acțiuni de private equity dip?

Prăbușirea pieței de valori în curs a afectat companiile din industria de capital privat. Totuși, există șanse ca aceste companii să revină odată ce piața iese din zona de frică.

Un potențial motiv este că aceste companii beneficiază acum de 2,8 trilioane de dolari în pulbere uscată, o cifră care se referă la banii strânși, dar nu cheltuiți. A devenit dificil pentru aceste companii să cumpere firme din cauza evaluărilor de pe piață. Prin urmare, aceste firme pot folosi reducerea pentru a cumpăra companii bune la un preț mai mic. Într-o notă, un analist Hamilton Lane a spus:

„Istoria arată clar că acelea sunt perioadele în care piețele private, în special private equity, depășesc cel mai mult.”

Mai mult, aceste companii de capital privat au fost în afaceri de zeci de ani. Au trecut prin condiții de piață mai proaste înainte, inclusiv în timpul pandemiei și a crizei financiare globale.