Malaezia propune un nou cadru pentru produsele pieței de capital tokenizate

Comisia pentru Valori Mobiliare din Malaezia a lansat o consultare publică pentru a colecta feedback cu privire la un cadru propus pentru produsele pieței de capital tokenizate.

Conform unei notificări din 6 mai, inițiativa își propune să exploreze modul în care tehnologia registrelor distribuite (DLT) poate fi integrată în piețele de capital ale țării, permițând potențial inovații precum activele programabile, proprietatea fracționată și decontări mai rapide.

Consultarea este deschisă publicului pentru feedback până pe 16 iunie.

Ce propune Comisia pentru Valori Mobiliare?

Documentul de consultare de 26 de pagini clarifică reglementările privind utilizarea blockchain-ului pentru emiterea de versiuni tokenizate ale produselor tradiționale ale pieței de capital, cum ar fi acțiuni, obligațiuni și fonduri.

Cadrul propus se concentrează pe un model de „geamăn digital”, în care produsele tradiționale ale pieței de capital sunt oglindite pe un blockchain.

Aceste token-uri ar servi drept reprezentări digitale securizate criptografic ale instrumentelor existente, ceea ce permite procese mai eficiente de păstrare a evidențelor și de transfer fără a înlocui activele originale din afara lanțului.

Conform cadrului propus, produsele tokenizate trebuie să respecte legile și directivele existente privind valorile mobiliare, inclusiv cele care reglementează divulgarea, guvernanța și păstrarea evidențelor.

Emitenții ar trebui să mențină evidențe duble ale proprietății, atât on-chain (prin blockchain), cât și off-chain (în registrele tradiționale), pentru a asigura consecvența și claritatea juridică, în special în cazuri precum deținerea de acțiuni, în care registrele statutare rămân sursa oficială a adevărului.

Consiliul Suprem a propus obligații suplimentare de divulgare, impunând emitenților să explice cum funcționează procesul de tokenizare, tipul de blockchain utilizat, cum este obținută și transferată valoarea și cum sunt gestionate drepturile precum dividendele sau răscumpărările.

Emitenții trebuie, de asemenea, să furnizeze planuri de contingență pentru a aborda amenințările cibernetice și alte riscuri legate de perturbările sau întreruperile blockchain-ului.

În plus, operatorii de piață recunoscuți (RMO) ar fi responsabili de supravegherea platformelor care facilitează ofertele tokenizate.

Aceștia trebuie să asigure transparența, să respecte standardele de custodie și să verifice dacă emitenții au îndeplinit toate obligațiile de conformitate, chiar dacă sunt implicați furnizori de servicii terți.

Cu toate acestea, lucrarea a îndemnat la prudență în ceea ce privește utilizarea blockchain-urilor publice, avertizând că rețelele fără controale adecvate pot prezenta riscuri cibernetice.

Deși nu propune o interdicție, se așteaptă ca blockchain-urile publice fără permisiune să îndeplinească standarde de supraveghere mai stricte.

În același timp, emitenții ar fi obligați să își justifice alegerea și să implementeze măsuri de protecție adecvate împotriva riscurilor.

Pentru a asigura responsabilitatea, Comisia de Supraveghere (SC) poate solicita audituri sau opinii juridice din partea unor terțe părți înainte de a acorda aprobarea pentru ofertele de produse tokenizate.

Emitenții și operatorii trebuie, de asemenea, să se consulte cu Consiliul de Supraveghere (SC) înainte de a lansa instrumente tokenizate.

Reglementările cripto în Malaezia

Criptomonedele din Malaezia sunt reglementate în temeiul Ordinului privind piețele de capital și serviciile emis în 2019.

În cadrul acestui regim, bursele de active digitale trebuie să fie înregistrate ca Operatori de Piață Recunoscuți, iar emitenții de token-uri digitale trebuie să obțină aprobarea prin intermediul unei platforme de Ofertă Inițială de Schimb.

Bitcoin, Ethereum și alte active digitale nesecurizate sunt permise, dar pot fi tranzacționate doar pe platforme licențiate, cum ar fi Luno, Tokenize și SINEGY.

Presiunea pentru reglementări mai clare în domeniul criptomonedelor vine pe fondul unei creșteri a activităților ilicite legate de activele digitale, în special mineritul ilegal de Bitcoin.

În ultimele luni, autoritățile malaeziene au intensificat aplicarea legii după ce au descoperit operațiuni la scară largă care sifonează electricitate pentru a alimenta platformele miniere.