CoreWeave vizează o majorare de obligațiuni de 1,5 miliarde de dolari pentru a reduce datoria în urma unei oferte publice inițiale lipsite de strălucire: raport

CoreWeave, compania americană de centre de date cu inteligență artificială, aflată în plină expansiune, intenționează să atragă datorii noi de cel puțin 1,5 miliarde de dolari pentru a refinanța o parte din datoriile sale considerabile și a sprijini investiții suplimentare, la doar câteva săptămâni după un debut modest pe piața publică, a relatat Financial Times.

Compania cu sediul în New Jersey colaborează cu JPMorgan într-un roadshow săptămâna aceasta pentru a întâlni potențiali investitori de credit, în timp ce analizează o ofertă de obligațiuni cu randament ridicat, potrivit unor persoane familiarizate cu situația, a declarat FT.

Primele discuții sugerează că CoreWeave ar putea încerca în cele din urmă să strângă peste 1,5 miliarde de dolari, în funcție de cerere.

Această mișcare subliniază eforturile CoreWeave de a reduce costurile de împrumut prin transferul unei părți din împrumuturile sale private cu dobânzi mari către piața publică de credit, într-un moment în care entuziasmul pentru investițiile în infrastructura de inteligență artificială rămâne robust, în ciuda prudenței generale a pieței.

Datoria a afectat IPO-ul CoreWeave, dar acțiunile și-au revenit

Majorarea planificată a datoriei CoreWeave vine la scurt timp după oferta publică inițială din martie, care a fost redusă dramatic din cauza îngrijorărilor pieței cu privire la profilul său financiar.

Inițial, compania și-a propus să strângă 2,7 miliarde de dolari la o evaluare de 47-55 de dolari pe acțiune, dar a redus tranzacția la 1,5 miliarde de dolari, la 40 de dolari pe acțiune.

IPO-ul a fost întâmpinat cu un sentiment cald al investitorilor, atribuit în mare parte încărcăturii mari de datorii a CoreWeave și unei răciri a entuziasmului asupra acțiunilor legate de inteligența artificială.

Cu toate acestea, acțiunile sale și-au revenit de atunci, câștigând aproape 38%, ajungând la 55 de dolari până joi, susținute de încrederea continuă a investitorilor în perspectivele de creștere pe termen lung ale inteligenței artificiale generative.

Aproximativ 1 miliard de dolari din veniturile IPO au fost deja folosite pentru a rambursa un împrumut punte condus de JPMorgan, un jucător cheie atât în ​​IPO, cât și în viitoarea tranzacție cu obligațiuni.

Analiștii au semnalat o datorie mare, dar directorul general o numește „combustibilul companiei”

Fondată în 2017, CoreWeave a cunoscut o creștere explozivă, veniturile crescând de la doar 16 milioane de dolari în 2022 la aproape 1,9 miliarde de dolari în 2023.

Această expansiune rapidă a fost finanțată în mare măsură prin datorii, compania atragând 12,9 miliarde de dolari în ultimii doi ani de la creditori privați, inclusiv Blackstone și Magnetar Capital.

Majoritatea acestor împrumuturi aveau rate ale dobânzii mari, cuprinse între 11% și 15%.

În decembrie 2024, CoreWeave avea o datorie totală de 8 miliarde de dolari.

Dintre acestea, 7,5 miliarde de dolari în obligații de principal și dobânzi devin scadente până la sfârșitul anului 2026, ceea ce pune firma sub presiune pentru a se restructura sau refinanța în condiții mai favorabile.

Analiștii au indicat anterior datoria mare a companiei ca fiind unul dintre motivele performanței sale slabe post-IPO, chiar dacă CEO-ul Mike Intrator a apărat această afirmație, spunând că datoria este „motorul, combustibilul acestei companii”.

„Ori de câte ori vedeți datorii în bilanțul nostru, veți vedea un contract de venituri compensatoriu care este mai mare”, a spus el într-un interviu recent acordat CNBC.

JP Morgan a avertizat însă luna trecută că natura intensivă în capital a operațiunilor CoreWeave, determinată de datorii, ar putea să nu fie atractivă pentru investitorii reticenți în risc, numind compania „o cursă sălbatică, instabilă și volatilă”.

Obligațiune propusă să fie negarantată, emisă de entitatea-mamă

Efortul actual marchează o schimbare față de modelul de finanțare anterior al CoreWeave, care implica înființarea de vehicule cu scop special susținute de cipuri de inteligență artificială și contracte cu clienții.

Noua obligațiune propusă, însă, ar fi negarantată și ar fi emisă chiar de entitatea-mamă, potrivit unui document de prezentare consultat de Financial Times .

Influența tot mai mare a CoreWeave în ecosistemul IA este susținută de relația sa strânsă cu Nvidia, care nu numai că furnizează cea mai mare parte a celor 250.000 de cipuri IA care stau la baza infrastructurii CoreWeave, dar deține și o participație de 5% în companie.

Nvidia a participat la listarea la bursă cu o achiziție de acțiuni în valoare de 250 de milioane de dolari, subliniind angajamentul său față de operatorul centrului de date.