Tether în centrul atenției pe fondul acuzațiilor de utilizare a banilor împrumutați pentru a susține USDT

Un recent fir de discuție viral al analistului cripto Deso a plasat Tether, emitentul celei mai mari criptomonede stabile din lume, USDT, sub o atenție intensă, pentru că se presupune că se bazează pe fonduri împrumutate în loc de dolari americani reali pentru a-și menține cursul fix față de dolar.

Promisiunea Tether de a avea o susținere unu-la-unu cu dolarul american a susținut un volum de tranzacționare de trilioane de dolari pe burse centralizate și platforme financiare descentralizate, câștigându-i reputația de piatra de temelie a lichidității cripto.

Cu toate acestea, analiza lui Deso contestă acest fundament sugerând că, în loc de rezerve reale, Tether ar putea folosi o rutină de gimnastică financiară care implică împrumuturi și bucle de instrumente derivate pentru a susține cursul fix.

Acuzațiile despre Tether

Potrivit lui Deso, anumite firme de tranzacționare se află în centrul acestei presupuse scheme, împrumutând fonduri pentru a cumpăra USDT, transformându-l în criptomonede cu cerere mare, cum ar fi Bitcoin (BTC), și apoi vânzând aceste active înapoi în dolari pentru a continua ciclul.

Jucătorii cheie numiți în dezvăluirile lui Deso - Abraxas, Cumberland și Wintermute - sunt prezentați ca roți indispensabile într-un mecanism care depinde de prețurile cripto în continuă creștere și de cererea perpetuă de USDT.

Deso avertizează că, dacă sentimentul pieței se răcește sau evaluările criptomonedelor scad, bucla s-ar putea rupe, obligându-i pe creditori să se chinuie să-și recupereze fondurile și amenințând cu o cascadă de lichidări.

Prin compararea presupusului proces cu o structură de tip Ponzi, Deso subliniază riscul sistemic potențial reprezentat nu doar de Tether, ci și de ecosistemul cripto mai larg care depinde de stabilitatea USDT.

La intrigă se adaugă planurile Tether de a-și muta sediul central în El Salvador, o jurisdicție care nu are un tratat de extrădare cu Statele Unite, lucru evidențiat de Deso ca un posibil efort de a evita controlul de reglementare.

Firma de informații blockchain Arkham a fost citată de Deso pentru urmărirea a peste 150 de miliarde de dolari în USDT, presupus controlate de cofondatorul Tether, Giancarlo Devasini, ceea ce ridică semne de întrebare cu privire la concentrarea puterii și transparența.

Intensificarea controlului asupra stablecoin-urilor în întreaga lume

Aceste dezvăluiri vin într-un moment în care autoritățile de reglementare la nivel global își intensifică atenția asupra monedelor stabile, examinând dacă emitenții dețin suficiente active lichide pentru a onora răscumpărările la valoarea nominală.

În Statele Unite, potențiala adoptare a unei legislații cuprinzătoare privind stablecoin-urile ar putea obliga Tether și competitorii săi să mențină standarde de rezervă mai stricte și să se supună audituri regulate.

Între timp, Tether s-a opus în mod tradițional auditurilor publice complete, optând în schimb pentru publicarea periodică a atestărilor de la contabili terți, o practică despre care criticii susțin că nu are rigoarea unui audit cuprinzător.

Conducerea Tether a afirmat în repetate rânduri că fiecare USDT este susținut de rezerve echivalente, inclusiv hârtie comercială, depozite fiduciare și echivalente de numerar, însă detaliile rămân opace.

Pe măsură ce dezbaterea privind calitatea rezervelor se intensifică, participanții la piață monitorizează îndeaproape dacă USDT va continua să își impună prima obișnuită față de alte criptomonede stabile sau dacă va suferi reduceri pe platformele peer-to-peer.

Perspectiva unei devalorizări semnificative a USDT ar putea declanșa apeluri la marjă, lichidări forțate și lipsuri de lichiditate, cu efecte de domino asupra burselor și protocoalelor DeFi care se bazează în mare măsură pe fondurile de lichiditate USDT.

Încrederea investitorilor în USDT este complicată și mai mult de rolul său central în tranzacționarea perechilor pentru token-uri emergente, ceea ce înseamnă că orice perturbare a stabilității USDT ar putea restricționa accesul la mari porțiuni ale pieței cripto.

Ca răspuns la acuzațiile lui Deso, reprezentanții Tether ar putea alege să ofere defalcări mai detaliate ale componenței rezervelor sau să se supună unui audit independent, complet, pentru a înlătura temerile.

Dacă Tether va demonstra cu succes că rezervele sale sunt robuste și lichide, ar putea consolida supremația criptomonedei stabile și ar putea evita o potențială criză de încredere.

În schimb, dacă acuzațiile se dovedesc corecte sau chiar parțial justificate, USDT s-ar putea confrunta cu răscumpărări la un preț premium, determinând utilizatorii să caute alternative precum USDC sau BUSD.

O astfel de schimbare ar putea fragmenta lichiditatea criptomonedelor stabile, ar putea diminua volumele tranzacțiilor și ar putea crește costurile tranzacțiilor pe principalele burse care depind în prezent de omniprezența USDT.

Mai mult, o convulsie în structura rezervelor Tether ar putea încuraja autoritățile de reglementare să impună constrângeri mai dure emitenților de stablecoin-uri, ceea ce ar putea încetini inovația în spațiul finanțelor descentralizate (DeFi), aflat în rapidă evoluție.