Cea mai mare IPO din lume din 2025? CATL vizează o listare de 5,3 miliarde de dolari la bursa din Hong Kong

Gigantul chinezesc al bateriilor pentru vehicule electrice, Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), a început oficial să preia ordinele investitorilor pentru mult așteptata ofertă de acțiuni din Hong Kong, o tranzacție care va deveni cea mai mare listare la bursă din lume de până acum în acest an.

Această mișcare semnalează un impuls puternic pentru piața IPO-urilor din Hong Kong, în ciuda incertitudinilor economice globale continue, alimentate de tensiunile comerciale dintre SUA și China.

Țintind o victorie de miliarde de dolari

CATL încearcă să atragă până la 41 de miliarde de dolari Hong Kong (aproximativ 5,3 miliarde), conform documentului său de listare publicat luni.

Această cifră maximă include potențialul unei tranzacții de mărire și exercitarea unei opțiuni green shoe, bazându-se pe o ofertă de bază de până la 31 de miliarde de HK.

Compania cu sediul în Fujian își comercializează acțiunile la un preț maxim de 263 de dolari Hong Kong fiecare.

Acest preț este puțin mai mic (1,4%) decât prețul de închidere de vineri la Shenzhen, dar se aliniază aproximativ cu nivelurile de joi.

Prețul acțiunilor din Hong Kong ar putea fi finalizat chiar de marți, iar tranzacționarea acțiunilor ar trebui să înceapă pe 20 mai.

Piața IPO din Hong Kong a primit un impuls major

Dacă este executată cu succes, oferta CATL ar dubla cu mai mult decât mult veniturile totale strânse pe piața de noi listări din Hong Kong în acest an.

Bloomberg Intelligence prognozează că piața IPO-urilor din oraș ar putea înregistra o creștere la peste 22 de miliarde de dolari în 2025, în mare parte determinată de continuarea planurilor de listare a companiilor chineze în centrul financiar asiatic.

Această tendință persistă în ciuda turbulențelor semnificative de pe piață cauzate de politicile tarifare ale președintelui american Donald Trump, care au dus la amânarea multor listări pe piețele americane și europene.

Ca semn al încrederii investitorilor, acțiunile existente ale CATL au crescut cu până la 3,4% în tranzacțiile de luni de la Shenzhen, depășind indicele de referință.

Structura ofertei implică o ofertă de bază de aproximativ 118 milioane de acțiuni, care ar putea crește la aproximativ 136 de milioane dacă tranzacția este majorată cu 15%.

Prin exercitarea completă a opțiunii greenshoe, ar fi vândute aproape 156 de milioane de acțiuni.

CATL a obținut deja o susținere semnificativă din partea investitorilor de bază, care s-au angajat să achiziționeze acțiuni în valoare de aproximativ 2,6 miliarde de dolari și să le păstreze timp de cel puțin șase luni, conform prospectului.

Acest grup influent include gigantul petrolier de stat chinez Sinopec, Autoritatea de Investiții din Kuweit și proeminentul administrator de active alternative Hillhouse Investment.

În special, CATL derulează tranzacția ca o ofertă „Regulamentul S”, care restricționează vânzările către investitori onshore din SUA și exceptează emitentul de anumite cerințe de depunere a documentelor de reglementare din SUA.

Acest lucru confirmă rapoartele anterioare ale Bloomberg News și sugerează că tensiunile continue dintre SUA și China ar putea influența structurarea tranzacțiilor majore de pe piața de capital.

În plus, compania a primit o derogare de la bursa din Hong Kong în ceea ce privește mecanismul standard de recuperare a acțiunilor, permițând investitorilor instituționali să păstreze o proporție mai mare din acțiunile alocate la listarea din Hong Kong, chiar și în condiții de cerere mare din partea companiilor cu amănuntul.

Navigarea prin dificultăți geopolitice

Drumul către această mega-listare nu a fost lipsit de provocări.

În ianuarie, CATL a fost plasată pe lista neagră a Pentagonului din cauza acuzațiilor de legături cu armata chineză – acuzații pe care compania le-a negat în mod constant și în mod repetat.

Această verificare s-a extins la unele dintre băncile implicate în aranjarea tranzacției.

În aprilie, o comisie a Congresului SUA a îndemnat public JPMorgan Chase & Co și Bank of America Corp. să înceteze implicarea în listare din cauza acestor presupuse legături militare, lucru respins din nou de CATL.

Ambele bănci americane, însă, au rămas parte a sindicatului de subscriere.

Alimentarea expansiunii globale

CATL intenționează să utilizeze o parte semnificativă din veniturile IPO pentru a-și finanța expansiunea internațională continuă, în special în Europa.

Un proiect cheie include o fabrică de mari dimensiuni în Ungaria, concepută pentru a aproviziona clienți majori din industria auto, precum Mercedes-Benz.

Această extindere este crucială pentru ca CATL să își consolideze deja poziția de lider substanțială pe piața globală a bateriilor pentru vehicule electrice, unde deține o cotă de piață de aproximativ 38%, confortabil devansând cel mai apropiat competitor al său, BYD Co., care deține aproximativ 17%, potrivit SNE Research.

Acordul CATL subliniază atractivitatea continuă a Hong Kong-ului ca loc de listare pentru marile corporații chineze.

Se pare că impulsul va continua, rapoartele sugerând că producătorul chinez de medicamente pentru cancer Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co. se pregătește, de asemenea, pentru o listare semnificativă la bursa din Hong Kong în această lună.

Printre sponsorii comuni ai ofertei CATL se numără China International Capital Corp. și China Securities International, alături de JPMorgan și Bank of America.

Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley și UBS Group AG sunt, de asemenea, implicate în aranjarea tranzacției.

Asiguratorii vor primi un comision fix de 0,2% din valoarea tranzacției, cu un potențial comision suplimentar de stimulare de 0,6%.