Acțiunile Eletrobras scad cu 4% din cauza rezultatelor dezamăgitoare din primul trimestru, în ciuda progresului strategic

Acțiunile Eletrobras, compania de utilități de stat din Brazilia, au scăzut semnificativ joi, după ce compania a anunțat rezultate financiare mai slabe decât se aștepta pentru primul trimestru al anului 2025.

Acțiunile au scăzut cu 4,49%, ajungând la 41,24 reial, în timp ce ELET6 a scăzut cu 4,16%, ajungând la 45,65 reial.

Reacția negativă a venit după o pierdere netă surprinzătoare de 354 milioane de reale în primul trimestru, comparativ cu un profit de 331 milioane de reale în aceeași perioadă a anului precedent.

Potrivit publicației locale InfoMoney, pierderea a fost cauzată în principal de o creștere neașteptată a expunerii la subpiața spot a energiei.

Compania a raportat un EBITDA de 5,49 miliarde de real, o scădere de 3,7% față de anul precedent. EBITDA ajustat a scăzut, de asemenea, cu 4,1%, ajungând la 5,38 miliarde de real.

Eletrobras a menționat venituri mai mici din transport și creșterea costurilor de achiziție a energiei ca fiind cauzele principale ale scăderii, care au depășit câștigurile din generarea de energie, cheltuielile mai mici și rezultatele mai bune din capitaluri proprii.

Principalele perspective ale analiștilor despre pierdere

Potrivit Infomoney, XP Investimentos și-a exprimat îngrijorarea cu privire la faptul că EBITDA ajustat nu se ridică la nivelul proiecțiilor, invocând marjele brute reduse drept principal motiv.

Genial Investimentos a atribuit abaterea de la predicții strategiei de vânzări mai agresive a Eletrobras, în cadrul căreia compania a vândut mai multă energie decât putea crea, rezultând o poziție short.

Acest lucru a obligat Eletrobras să își îndeplinească obligațiile contractuale prin achiziționarea de energie electrică la costuri mai mari pe piața spot.

Pe de altă parte, Bradesco BBI consideră că dezbaterea privind Eletrobras se va muta din ce în ce mai mult de la expunerea la piața spot la întrebări mai ample despre traiectoriile pe termen lung ale prețurilor energiei electrice și capacitatea companiei de a debloca valoare din portofoliul său de generare, în special având în vedere constrângerile regionale de infrastructură până în 2028/2029.

Perspectiva pe termen lung rămâne pozitivă

În ciuda eșecului trimestrial, experții au o prognoză pe termen lung, dar prudent optimistă. Bradesco BBI și Genial Investimentos și-au menținut ratingurile „cumpărare”, observând îmbunătățiri structurale și potențial de creștere.

O tranzacție notabilă a fost vânzarea diferitelor proprietăți termoelectrice către compania J&F pentru 2,9 miliarde de real. Aprobarea de reglementare pentru tranzacția cu centrala Santa Cruz este încă în așteptare.

XP a observat, de asemenea, o scădere a expunerilor la bilanțul energetic al Eletrobras și o scădere pozitivă a angajamentelor de creditare obligatorie în cursul trimestrului.

Acești factori, deși eclipsați de performanța operațională, arată un progres continuu în ceea ce privește eficiența operațională și restructurarea capitalului.

În plus, recenta soluționare a unei probleme constituționale privind drepturile de vot ale corporațiilor, care a pus capăt tensiunilor dintre Eletrobras și guvernul federal, deschide o nouă eră pentru corporație.

Genial consideră această dezvoltare ca fiind esențială pentru atingerea flexibilității în guvernanță și a clarității strategice.

În concluzie, în timp ce rezultatele Eletrobras din primul trimestru au stârnit îngrijorări cu privire la stabilitatea câștigurilor pe termen scurt, investitorii și analiștii par să se concentreze pe reforma structurală mai amplă a companiei și pe potențialul pe termen lung al acesteia pe piața energetică în continuă schimbare din Brazilia.