S-a terminat deja războiul comercial?

Apetitul pentru risc a crescut brusc la începutul acestei săptămâni în urma unui progres neașteptat în negocierile comerciale dintre SUA și China.

Investitorii au fost luați prin surprindere de anunțul de luni, ora 08:00 BST, care a adus câteva detalii rapoartelor conform cărora cele două părți ar fi avut discuții productive în weekend.

Surpriza a venit în contextul în care majoritatea observatorilor aveau impresia că întâlnirea de la Geneva dintre secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, și vicepremierul chinez He Lifeng a fost pur și simplu o discuție preliminară pentru a conveni asupra termenilor de angajament pentru discuții mai lungi și mai aprofundate.

De fapt, discuțiile au adus ceva mult mai substanțial. S-a afirmat că atât China, cât și SUA își vor reduce tarifele de import cu 115% timp de 90 de zile, începând cu 14 mai. Aceasta a redus taxele la 10% pentru importurile chinezești din SUA și la 30% pentru importurile americane din China.

Tariful american includea o taxă suplimentară de 20% pentru fentanil. Cel mai important, acordul a oferit o bază rezonabilă pentru discuții suplimentare în următoarele trei luni.

Președintele Trump a insistat ulterior că, cel mai important, discuțiile au deschis China pentru afacerile americane.

Indicii bursieri americani au crescut vertiginos la aflarea știrilor, la fel ca dolarul american și petrolul brut.

Metalele prețioase au scăzut. Toți cei patru indici bursieri majori din SUA și-au recuperat acum pierderile suferite în urma anunțului tarifar reciproc al președintelui Trump din 2 aprilie.

În plus, exceptând Dow, S&P 500, NASDAQ și Russell 2000 au atins niveluri înregistrate ultima dată la sfârșitul lunii februarie și începutul lunii martie. Aceasta înseamnă că S&P și NASDAQ se apropie de maximele istorice de la mijlocul lunii februarie.

Pare rezonabilă această reacție a pieței? Ei bine, într-un fel, această întrebare este irelevantă.

Piața este piață și va face ce va face. Dar merită să ne întrebăm cât de mult s-a îmbunătățit situația față de perioada de dinainte de introducerea tarifelor vamale.

Comerțul mondial a fost grav perturbat în ultimele cinci săptămâni și pare rezonabil să concluzionăm că va dura mai mult de câteva luni pentru ca schimburile comerciale să revină la nivelurile de dinainte de introducerea tarifelor vamale. Și să nu uităm: tarifele care nu erau în vigoare la începutul lunii aprilie sunt în vigoare acum.

Nu numai atât, cele mai flagrante tarife vamale la importurile din SUA au fost amânate luna trecută pe vremea aceasta pentru 90 de zile.

Am parcurs deja o treime din acest termen și, deși SUA a reușit ușor să ajungă la un acord cu Regatul Unit, cu care SUA are oricum un surplus comercial, s-ar putea să le fie mai greu să încheie alte acorduri.

Dar, lăsând asta deoparte, principala preocupare este războiul comercial al administrației Trump cu China.

Pe lângă abordarea inițială de „pierdere a reputației/fără renunțare” care a întâmpinat salva tarifară timpurie a lui Trump, există toate motivele să ne așteptăm ca ambele părți să dorească să ajungă la o înțelegere. Și după acordul de weekend, mai sunt acum trei luni pentru a finaliza totul.

Pe lângă toate acestea, investitorii americani așteaptă cu nerăbdare perspectiva de a intra în sfârșit și de a-și deschide operațiuni în China. Dar chiar așa? China este membră a Organizației Mondiale a Comerțului din 2001 și a atacat-o ca un tigru cu o pereche de sfecle de lemn.

Poate Trump să-i convingă cu adevărat să facă comerț corect acum? Ceasul ticăie.

(David Morrison este analist senior de piață la Trade Nation. Părerile îi aparțin.)