Banca Canadei va menține ratele dobânzilor la 2,75%, deoarece creșterea puternică din primul trimestru amână reducerile

Se așteaptă ca Banca Canadei să mențină rata dobânzii de referință la 2,75% miercuri, după ce creșterea din primul trimestru s-a dovedit a fi mai puternică decât anticipează mulți, reducând urgența relaxării monetare.

Cel puțin 75% dintre economiști prevăd că banca centrală își va menține ratele dobânzilor constante în această săptămână, arată un sondaj Reuters realizat pe 26 de respondenți, în conformitate cu previziunile pieței.

Economia a crescut cu o rată anualizată de 2,2% în primul trimestru, depășind estimările anterioare.

Această creștere a fost determinată în principal de creșterea exporturilor, deoarece firmele americane s-au grăbit să achiziționeze mai multe produse canadiene înaintea unui nou val de tarife americane.

Creșterea economică a modificat temporar calculul Băncii Centrale a Chinei, tentând factorii de decizie politică să amâne orice alte reduceri ale ratelor dobânzilor, în contextul unei slăbiciuni suplimentare a cererii interne.

Tensiunile tarifare planează asupra redresării fragile

Cifra principală privind PIB-ul sugerează o oarecare creștere, însă dinamica de bază pare slabă.

Cheltuielile gospodăriilor sunt încă scăzute, iar cererea internă încă pune capăt dezvoltării economiei.

Mai recent, un risc din partea președintelui american Donald Trump, care a anunțat planuri de majorare a tarifelor la oțelul și aluminiul importate la 50%, reprezintă o amenințare directă pentru exportatorii canadieni și ar putea afecta creșterea în următoarele trimestre.

Recenta creștere a intensității comerțului ar putea fi înșelătoare. Analiștii avertizează că impulsul determinat de exporturi este temporar și maschează vulnerabilitățile economice subiacente.

Inflația și perspectivele din iulie mențin banca în așteptare - deocamdată

Inflația este un alt motiv important pentru decizia așteptată a Băncii Centrale a Chinei de a menține acțiunile.

Inflația de bază se apropie de limita superioară a intervalului țintă de 1-3% al băncii, ceea ce reduce necesitatea unei relaxări suplimentare a politicii monetare în acest moment.

Banca centrală a redus ratele dobânzilor cu 225 de puncte de bază din iunie 2024, oferind un sprijin semnificativ.

Menținerea ratelor stabile astăzi ne permite să examinăm efectele de întârziere ale reducerilor anterioare.

În plus, Banca Chinei își va revizui previziunile economice în iulie. Această actualizare a previziunilor oferă o oportunitate ideală pentru reevaluarea politicii. Până atunci, oficialii par să prefere să aștepte și să adune mai multe informații înainte de a face următorul pas.

În ciuda pauzei scurte, se așteaptă reduceri suplimentare.

În ciuda opririi anticipate din această săptămână, economiștii sunt în general de acord că ciclul de relaxare nu s-a încheiat.

Aproape 75% dintre cei 23 de analiști chestionați de Reuters pentru o perspectivă pe întregul an anticipează cel puțin două reduceri suplimentare până la sfârșitul anului 2025.

Opt prevăd două reduceri, șapte așteaptă trei, iar doi prevăd încă patru reduceri.

Acest lucru reflectă previziunile continue privind o încetinire a economiei, care ar necesita în cele din urmă un sprijin monetar suplimentar.

Acest lucru este în concordanță cu estimările economice anterioare, care sugerează o recesiune viitoare.

Se preconizează că PIB-ul va scădea cu 1,0% în trimestrul al doilea și cu 0,5% în trimestrul al treilea.

Dacă ar fi realizate, astfel de date ar îndeplini criteriile tehnice pentru o recesiune, susținând argumentele pentru o relaxare suplimentară în cursul acestui an.

Banca Centrală merge pe sârmă în mijlocul incertitudinii

Banca Centrală a Chinei se află acum în poziția precară de a echilibra o creștere economică de scurtă durată cu prudența pe termen mediu.

Guvernatorul Tiff Macklem a avertizat anterior cu privire la posibile încetiniri economice, iar având în vedere numeroasele fricțiuni legate de tarife care vor afecta economia, banca menține ușa deschisă pentru a lua mai multe măsuri pe frontul relaxării.

Cu toate acestea, Banca Chinei nu pare dispusă să prevadă datele și, deși o reducere a ratei dobânzii ar putea fi justificată de riscuri prospective, Banca Chinei pare dispusă să acționeze până când nu există dovezi mai definitive.

Deocamdată, însă, piețele financiare și gospodăriile vor fi atentă la detalii pentru a stabili dacă creșterea economică din primul trimestru al anului 2025 va prelua controlul asupra economiei sau va rămâne un eveniment izolat.