Donald Trump va deschide piața de pensii din SUA pentru investiții în criptomonede

Administrația lui Donald Trump se pregătește să semneze un ordin executiv care ar putea transforma radical peisajul pensionărilor din SUA prin deschiderea pieței 401(k) de 9 trilioane de dolari a țării pentru criptomonede, aur, capital privat și alte active alternative.

Mișcarea – confirmată de trei surse citate în raportul Financial Times – ar reprezenta cea mai semnificativă revizuire a reglementărilor pentru deponenții de pensii din ultimele decenii.

Se așteaptă să deblocheze un val de inovații financiare în planificarea pensionării, introducând în același timp noi riscuri pentru modul în care americanii își gestionează economiile pe termen lung.

Strategia de campanie a lui Trump devine mainstream

În timpul campaniei sale prezidențiale din 2024, Trump a făcut o campanie puternică cu promisiunea de a elibera industria criptomonedelor, dând vina pe administrațiile anterioare pentru "reglementări prea dure" și descriind sectorul cripto ca fiind esențial pentru revenirea sa la Casa Albă.

Acum, această retorică se transformă în acțiuni de reglementare menite să integreze profund activele digitale în finanțele americane principale.

Un purtător de cuvânt al Casei Albe a declarat presei că "președintele Trump se angajează să restabilească prosperitatea pentru americanii obișnuiți și să le protejeze viitorul economic", dar a subliniat că "nicio decizie nu ar trebui să fie considerată oficială, totuși, decât dacă vine de la președintele Trump însuși".

Ce va schimba ordinul executiv pentru 401 (k)?

Noua directivă este așteptată săptămâna aceasta. Acesta va instrui autoritățile de reglementare financiară din Washington și Departamentul Muncii să deschidă ușile conturilor 401(k) – cel mai popular vehicul de economisire a pensiei din America – pentru un spectru larg de investiții care nu erau disponibile anterior pentru majoritatea deponenților.

Activele care ar putea fi permise în curând includ:

• Criptomonede precum Bitcoin, Ethereum și stablecoins
  
• Metale prețioase precum aurul
  
• Capital privat, inclusiv fonduri legate de achiziții, împrumuturi private și proiecte de infrastructură
  

În prezent, aproape fiecare dolar investit în planurile 401(k) sponsorizate de angajator curge doar în acțiuni publice și fonduri mutuale de obligațiuni.

Dacă va fi adoptată, schimbarea ar reprezenta o schimbare majoră în planificarea pensionării, oferind milioane de americani acces la active rezervate în mod tradițional investitorilor instituționali sau ultra-bogați.

Accelerarea adoptării pe scară largă a criptomonedelor și a riscurilor

Ordinul executiv al lui Trump ar accelera eforturile administrației sale de a aduce investițiile cripto în mainstream.

Guvernul său a relaxat recent mai multe acțiuni de aplicare a reglementărilor care vizează bursele majore de criptomonede, stabilind un ton mai favorabil industriei.

Congresul a adoptat recent un set de proiecte de lege legate de criptomonede susținute de Trump, reflectând în continuare modul în care administrația încearcă să sprijine activele digitale.

Propria familie a lui Trump a devenit activă în acest spațiu: Trump Media & Technology Group a anunțat recent achiziții de active digitale de peste 2 miliarde de dolari și o serie de lansări de tokenuri legatede extinderea mărcii.

În plus, în mai, Departamentul Muncii a inversat o regulă din era Biden care descuraja managerii 401(k) să includă opțiuni de criptomonede în meniurile lor, punând bazele pentru modificările viitoare.

Implicații pentru Wall Street, capital privat, manageri de active și parteneriate

Mișcarea este gata să aducă beneficii celor mai mari grupuri de capital privat din lume – cum ar fi Blackstone, Apollo și BlackRock – care încearcă să canalizeze economiile obișnuite de pensie în investiții alternative mai mari și mai puțin lichide.

Se așteaptă ca ordinul executiv să îndrume oficialii să creeze un "port sigur": acest lucru ar ajuta la protejarea angajatorilor și a managerilor de active de riscurile legale dacă aceste investiții private mai riscante sunt incluse în meniurile 401(k).

Firmele de capital privat cred că utilizarea chiar și a unei fracțiuni din sistemul 401(k) ar putea genera sute de miliarde de dolari în intrări:

• Blackstone și-a unit forțele cu Vanguard pentru a distribui alternative
  
• Se așteaptă ca Apollo și Partners Group să ofere produse către Empower, un sponsor de top al planului
  
• BlackRock lucrează cu Great Gray Trust pentru a integra piețele private în sistemele de pensii.
  

Larry Fink, CEO al BlackRock, a subliniat recent motivația pe termen lung: pe măsură ce piețele publice se micșorează, accesul la active private poate ajuta la reducerea decalajului de rentabilitate dintre pensii și deponenții cu amănuntul, citând potențialul de randament cu până la 15% mai mare în timp, cu acces mai larg la alternative.

Cântărirea oportunităților și a dezavantajelor

Susținătorii cred că modificările vor extinde meniul de opțiuni de investiții pentru deponenții de pensii, vor oferi potențial de creștere și vor permite investitorilor obișnuiți să obțină randamente rezervate cândva jucătorilor instituționali.

Cu toate acestea, criticii avertizează că aceste beneficii vin cu riscuri semnificative:

• Comisioane mai mari decât fondurile indexate standard, adesea opace pentru deponenții medii
  
• Lichiditate mai mică, ceea ce face mai dificil accesul la numerar în situații de urgență
  
• Opacitatea evaluării, deoarece activele private nu sunt evaluate zilnic la piață ca acțiunile publice
  
• Risc mai mare de pierderi, în special în fondurile complexe sau cu efect de levier
  

În timp ce Wall Street este entuziasmat, mulți susținători ai investitorilor îndeamnă la prudență, menționând că complexitatea acestor investiții ar putea să nu fie pe deplin înțeleasă de majoritatea americanilor, lăsând lucrătorii expuși la noi tipuri de pierderi în căutarea unor randamente mai mari.

Cum va remodela acest lucru pensionarea?

Dacă ordinul executiv și acțiunile ulterioare sunt implementate pe deplin, industria de economii pentru pensii din America ar putea experimenta cea mai dinamică perioadă de inovație – și volatilitate – din memoria vie.

Fiecare schimbare va avea un efect de undă în întreaga industrie financiară, reorganizând lista de câștigători și învinși și redefinind potențial modul în care generațiile viitoare își construiesc bogăția.

Mișcările întăresc, de asemenea, viziunea lui Donald Trump: o cale mai deschisă și mai dereglementată pentru activele digitale, SUA jucând un rol de lider în adoptarea globală a criptomonedelor.

Dar cu aproape 9 trilioane de dolari în joc, analiștii avertizează că drumul de urmat este lung și că deponenții ar trebui să procedeze cu prudență pe măsură ce se desfășoară era activelor alternative.