Acțiuni Nvidia: de ce Seaport Research continuă să înregistreze o scădere de 45%

Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) a obținut încă un trimestru de câștiguri solide – depășind estimările Street atât pentru profit, cât și pentru profit.

Directorii au oferit comentarii optimiste în jurul rampei de cipuri Blackwell și au reiterat poziția sa pozitivă cu privire la infrastructura AI, prognozând cererea pe termen lung și din partea "super-fabricilor AI".

Cu toate acestea, nici măcar orientările puternice nu au reușit să-i facă pe analiștii Seaport Research mai optimiști în ceea ce privește acțiunile NVDA.

Firma de investiții și-a menținut ratingul de "vânzare" pentru acțiunile AI în această dimineață – avertizând cu privire la potențialul unei prăbușiri masive la 100 de dolari, indicând o scădere de până la 45% față de nivelurile actuale.

La momentul redactării acestui articol, acțiunile Nvidia au crescut cu aproximativ 90% față de minimul de la începutul lunii aprilie.

De ce Seaport Research rămâne pesimist în ceea ce privește acțiunile Nvidia

Analistul Seaport Research Jay Goldberg atribuie poziția sa pesimistă față de acțiunile NVDA riscurilor cererii pe termen scurt și capacității industriei de a absorbi investiții masive în AI.

El le-a spus clienților că Nvidia nu are spațiu semnificativ pentru a crește, chiar dacă cifrele sale trimestriale au depășit așteptările, iar rampa Blackwell "progresează în conformitate cu așteptările".

Potrivit acestuia, incertitudinea din jurul afacerilor multinaționale din China , pe fondul tensiunilor continue dintre China și SUA, rămâne un exces major pentru acțiunile Nvidia. În nota sa de cercetare, Goldberg a pus la îndoială și substanța apelului privind câștigurile Nvidia – numind-o ușoară în ceea ce privește informațiile acționabile.

"Suntem din ce în ce mai îngrijorați de cererea pe termen scurt, deoarece puține companii au găsit modalități de a genera venituri din AI dincolo de instrumentele de codare", a avertizat el, sugerând că cheltuielile sectorului ar putea depăși acum monetizarea din lumea reală.

Acțiunile NVDA se tranzacționează deja la o evaluare premium

În afară de cerere și riscurile legate de China, Jay Goldberg a citat o primă de evaluare și pentru poziția sa pesimistă față de acțiunile Nvidia.

La momentul redactării acestui articol, gigantul semiconductorilor urmărește un raport preț/câștig (P/E) de aproape 45 și un multiplu preț/vânzări (P/S) de aproximativ 34 – ambele situându-se cu mult peste media industriei, conform datelor de la Barchart.

În nota sa către clienți, analistul Seaport Research a susținut că evaluarea actuală a acțiunilor NVDA presupune o execuție aproape impecabilă și o dominație susținută a IA – și, deși iubitul AI este bine poziționat pentru a o îndeplini, probabil că va fi nevoie de stabilitate geopolitică cel puțin pentru a îndeplini aceste așteptări.

Mai mult, piața trece cu vederea alte riscuri cheie. "Nivelul cheltuielilor AI a ajuns la punctul în care industria are nevoie de cazuri de utilizare pentru un public mai mare", a adăugat el.

Pur și simplu, evaluarea actuală a Nvidia depinde de adoptarea pe scară largă a inteligenței artificiale care nu s-a materializat încă. Fără căi clare de venituri dincolo de instrumentele pentru dezvoltatori, Goldberg crede că acțiunile Nvidia sunt vulnerabile la o corecție – mai ales dacă apar vânturi nefavorabile macro sau obstacole de reglementare.

Rețineți că alți analiști de pe Wall Street nu sunt de acord cu Seaport Research în ceea ce privește acțiunile Nvidia, având în vedere că ratingul de consens rămâne la "cumpărare puternică".