Acțiunile T. Rowe cresc cu 7% după tranzacția Goldman Sachs de 1 miliard de dolari

Acțiunile T. Rowe Price Group au crescut joi după ce managerul de active din Baltimore a anunțat o tranzacție de 1 miliard de dolari cu Goldman Sachs, menită să extindă accesul la produsele de pe piața privată pentru investitorii de retail.

Acordul marchează un pas semnificativ pentru companie, care s-a luptat cu ieșirile și randamentele întârziate în ultimii ani.

Goldman va cumpăra până la 1 miliard de dolari în acțiuni ordinare T. Rowe Price prin tranzacții de piață deschisă, deținând în cele din urmă până la 3,5% din firmă.

Pe lângă investiție, cele două companii vor colabora pentru a dezvolta fonduri de investiții și de pensii co-branded, concepute pentru a oferi persoanelor fizice, consilierilor financiari și sponsorilor planurilor un acces mai mare la active alternative, cum ar fi capitalul privat și creditul privat.

Parteneriat strategic pentru extinderea accesului la alternative

Colaborarea reflectă un impuls tot mai mare al managerilor de bani pentru a extinde opțiunile de investiții pentru pensie.

Administrația Trump a semnat recent un ordin executiv care permite planurilor 401(k) să includă active alternative, inclusiv criptomonede și investiții pe piața privată.

Această schimbare de reglementare a creat noi oportunități pentru firme precum T. Rowe Price și Goldman Sachs de a diversifica ofertele de produse și de a profita de cererea investitorilor pentru strategii cu randament mai mare.

Parteneriatul va folosi Oak Hill Advisors, firma de credit privat de 98 de miliarde de dolari achiziționată de T. Rowe în urmă cu patru ani, pentru a susține noi produse de pensii și de gestionare a averii.

Lansările planificate includ strategii cu dată țintă și portofolii model concepute pentru a integra atât activele publice, cât și cele private.

CEO-ul Goldman Sachs, David Solomon, a subliniat alinierea strategică într-o declarație, citând "o moștenire comună de succes care oferă rezultate pentru investitori".

El a remarcat că istoria îndelungată a Goldman atât pe piețele publice, cât și pe cele private, combinată cu puterea lui T. Rowe în managementul activ, va permite clienților să "investească cu încredere în noile oportunități de economisire pentru pensie și crearea de bogăție".

Provocări pentru prețul T. Rowe

În ciuda raliului de joi, T. Rowe Price s-a confruntat cu provocări semnificative în ultimii ani.

Firma s-a străduit să se adapteze la creșterea fondurilor tranzacționate la bursă (ETF), rămânând puternic concentrată pe managementul activ tradițional.

Acest lucru a dus la ieșiri persistente, firma înregistrând 17 trimestre consecutive de retrageri nete.

Ultimul trimestru de intrări nete a fost la începutul anului 2021, iar acțiunile rămân în scădere cu aproape 50% față de maximele istorice din același an.

La 31 iulie, firma gestiona active de 1,7 trilioane de dolari.

Cu toate acestea, CEO-ul Rob Sharps a recunoscut în cel mai recent apel de câștiguri al companiei că se așteaptă ca ieșirile să continue în a doua jumătate a anului 2025, deși la niveluri mai scăzute decât la începutul anului.

Chiar și așa, T. Rowe și-a păstrat un punct de sprijin puternic în investițiile pentru pensii, în special ca cel mai mare manager american de produse active cu dată țintă.

Parteneriatul Goldman se bazează pe această putere, oferind acces extins la alternative în portofoliile de pensii.

Contextul industriei și perspectivele de viitor

Tranzacția evidențiază, de asemenea, tendințele mai largi ale industriei. Managerii activi se confruntă cu o presiune din ce în ce mai intensă, deoarece comisioanele fondurilor mutuale și ETF-urilor au scăzut brusc în ultimele trei decenii.

Potrivit Investment Company Institute, ratele medii de cheltuieli pentru fondurile mutuale de acțiuni și obligațiuni au scăzut cu mai mult de jumătate de la mijlocul anilor 1990.

Ca răspuns, multe firme caută parteneriate și noi fluxuri de venituri pentru a rămâne competitive.

Pentru Goldman, participația la T. Rowe oferă acces la o firmă cu o amprentă mare de pensionare și o bază de clienți profundă.

Pentru T. Rowe, colaborarea deschide o cale de a oferi produse pe care s-ar fi chinuit să le construiască singur.

Sharps a subliniat într-un interviu pentru Barron's că parteneriatul nu ar trebui interpretat ca un preludiu la o achiziție de către Goldman.

În schimb, el a descris afacerea ca o modalitate de a crea "soluții unice" atât pentru acumulatorii de avere, cât și pentru pensionari.

Acțiunile T. Rowe Price au crescut cu 7,02% în tranzacționarea de joi după anunț, deși acțiunile rămân în scădere cu 7% de la începutul anului, în timp ce S&P 500 a câștigat aproape 10%.

Dacă alianța Goldman poate inversa provocările pe termen lung ale lui T. Rowe va depinde de cât de bine pot firmele să răspundă cererii investitorilor pentru active alternative în portofoliile de pensii.