Prețurile de producție din SUA au scăzut cu 0,1% în august, sporind șansele unei prime reduceri a ratei dobânzii de către Fed în 2025

Indicele prețurilor de producție (PPI) pentru cererea finală a scăzut cu 0,1% în august, oferind Rezervei Federale o nouă libertate de a lua în considerare scăderea ratelor dobânzilor la ședința sa de la sfârșitul acestei luni.

Scăderea a marcat un contrast puternic cu așteptările de pe Wall Street, care indicau o creștere lunară de 0,3%, potrivit economiștilor intervievați de Reuters.

Pe o bază anuală, prețurile de producție au crescut cu 2,6%, mult sub creșterea anticipată de 3,3%.

Citirea mai slabă a ajutat la atenuarea îngrijorărilor pieței cu privire la inflația încăpățânată și a pregătit terenul pentru ceea ce investitorii se așteaptă să fie prima reducere a ratei Fed din decembrie 2024.

PPI de bază, care exclude componentele volatile ale alimentelor și energiei, a scăzut, de asemenea, cu 0,1%, față de estimările unei creșteri de 0,3%.

Prețurile la serviciile de cerere finală au scăzut cu 0,2% pe parcursul lunii, depășind o creștere modestă de 0,1% a bunurilor.

Contextul inflației consolidează schimbarea politicii

În ciuda răcirii totale, măsurile de bază au arătat semnale mixte.

Prețurile pentru cererea finală, excluzând alimentele, energia și serviciile comerciale, au crescut cu 0,3%, extinzând o serie de creșteri de patru luni.

Această măsură a crescut cu 2,8% în ultimul an, cel mai rapid ritm din martie 2025.

Cu toate acestea, mesajul mai larg pentru factorii de decizie este unul de relaxare a presiunilor.

Cu inflația în scădere față de maximele de anul trecut și creșterea economică care dă semne de oboseală, Fed are mai mult spațiu de manevră.

"Știrile despre inflație din următoarele două zile ar trebui să fie remarcabil mai fierbinți decât s-a anticipat pentru ca ceva să schimbe narațiunea că vom obține o reducere a ratei în septembrie", a declarat Art Hogan, strateg șef de piață la B. Riley Wealth Management, pentru CNBC.

Piețele prețuiesc integral o reducere; toți ochii sunt ațintiți asupra raportului IPC

Piețele financiare au reacționat rapid la publicarea PPI.

Contractele futures legate de SandP 500 și Nasdaq și-au extins câștigurile, în timp ce randamentele obligațiunilor de trezorerie au scăzut, deoarece traderii au întărit pariurile pe costuri mai mici ale împrumuturilor.

Prețurile futures implică acum o probabilitate de 100% a unei reduceri a ratei în septembrie, potrivit datelor CME FedWatch, majoritatea investitorilor așteptându-se la o reducere de 25 de puncte de bază.

Decizia va fi însoțită de o actualizare a proiecțiilor economice ale Fed, oferind o perspectivă asupra numărului de reduceri care ar putea urma.

Raportul IPC, care urmează să fie lansat joi, va oferi un alt punct de date cheie.

Economiștii intervievați de Dow Jones se așteaptă ca prețurile de consum să fi crescut cu 0,3% în august, atât la nivel principal, cât și la nivel de bază.

Dacă se confirmă, inflația totală anuală ar urca la 2,9%, în timp ce rata de bază va rămâne constantă la 3,1%.

Tarifele Trump și ocuparea forței de muncă complică perspectivele

Fed a rezistat presiunilor de a relaxa politica la începutul acestui an, îngrijorată de efectele inflaționiste ale tarifelor drastice ale președintelui Donald Trump asupra importurilor.

Deși episoadele anterioare sugerează că tarifele au un impact limitat de durată asupra prețurilor, amploarea măsurilor lui Trump i-a lăsat pe oficiali precauți.

Trump a cerut în mod repetat Fed să reducă dobânzile, argumentând că tarifele nu sunt inflaționiste și că sunt necesare costuri mai mici pentru a stimula creșterea și a limita cheltuielile cu dobânzile la datoria națională în creștere.

În același timp, au început să apară fisuri pe piața muncii.

Biroul de Statistică a Muncii și-a revizuit recent numărul locurilor de muncă, arătând cu aproape 1 milion mai puține locuri de muncă create în anul până în martie 2025 decât s-a raportat anterior.

În timp ce oficialii Fed au descris în mod constant condițiile de angajare ca fiind solide, revizuirea a subliniat riscurile unui context de slăbire a locurilor de muncă.