Interviu: Cum ar putea modela reducerea ratei Fed și negocierile comerciale dintre SUA și India piețele indiene, răspunde Mahendra Patil de la MP Financial Advisory

Toți ochii sunt ațintiți asupra Rezervei Federale, care se așteaptă să reducă ratele dobânzilor pentru prima dată în acest an.

Deși se așteaptă ca banca centrală să ofere o reducere de 25 de puncte de bază, o parte a analiștilor se așteaptă, de asemenea, la o reducere mai agresivă de 50 de puncte de bază.

Pentru piața bursieră indiană, Mahendra Patil, fondator și managing partner al MP Financial Advisory Services, spune că o reducere de 25 de puncte de bază este deja evaluată, iar reacția imediată este probabil să fie redusă, chiar dacă va fi favorabilă piețelor emergente precum India.

Pe de altă parte, o creștere de 50 de puncte de bază ar declanșa o creștere a riscului la nivel global, cu acțiuni și mărfuri beneficiate, iar India ar putea experimenta fluxuri de capital îmbunătățite.

Cu discuțiile comerciale în curs de desfășurare între SUA și India, iar șefii ambelor țări, premierul Narendra Modi și președintele american Donald Trump, au apărut și întrebări dacă ar putea avea loc o posibilă relaxare a tarifelor și, dacă se va întâmpla, ce impact ar putea avea asupra piețelor bursiere indiene.

"Sentimentul investitorilor va deveni, de asemenea, mai constructiv pe măsură ce tensiunile comerciale se vor diminua, reducând primele de risc și îmbunătățind evaluările în sectoarele externe", spune el.

Patil mai spune că, în timp ce piețele indiene au evaluat scutirea GST, unele creșteri rămân în sectoarele bazate pe consum, care vor fi realizate atunci când vizibilitatea câștigurilor se va îmbunătăți.

Fragmente:

Decizia Fed privind rata dobânzii: Cum vor reacționa piețele indiene la o reducere a ratei de 25 de puncte de bază și 50 de puncte de bază

Invezz: Piețele par să prevadă deja o reducere de 25 de puncte de bază de către Fed, dar există o secțiune care se așteaptă și la o reducere mai mare de 50 de puncte de bază. La ce fel de impact pe piață ar trebui să se aștepte investitorii în ambele cazuri?

O reducere a Fed susține în general acțiunile indiene prin fluxuri, lichiditate și sentiment, deși amploarea impactului depinde dacă reducerea este văzută ca o mișcare de susținere a creșterii sau un răspuns la stresul economic mai profund din SUA.

Reducere de 25 de puncte de bază (scenariu de bază): Piețele au evaluat în mare măsură acest lucru.

Reacția imediată ar fi redusă, dar ar întări o narațiune de aterizare ușoară pentru SUA, care sprijină EM-urile precum India.

Reducere de 50 de puncte de bază: Acest lucru ar declanșa o creștere a riscului la nivel global, cu acțiuni și mărfuri beneficiază.

Cu toate acestea, ar putea ridica îngrijorări și cu privire la slăbiciunea creșterii subiacente a SUA, ceea ce ar duce la volatilitate după creșterea inițială a ușurării.

Pentru India, balanța de plăți și moneda ar putea câștiga stabilitate din îmbunătățirea fluxurilor de capital.

Impact potențial asupra sentimentului investitorilor dacă negocierile comerciale dintre SUA și India duc la relaxarea tarifelor

Invezz: Piața indiană pare să-și fi revenit după lovitura pe care au dat-o tarifele americane. Odată cu reangajarea Indiei și a SUA în negocierile comerciale, la ce fel de creștere se pot aștepta investitorii dacă există unele relaxări ale tarifelor?

Dacă SUA ar relaxa tarifele pentru bunurile indiene, ar aduce beneficii sectoarelor orientate spre export, cum ar fi textilele, creveții, bunurile de inginerie și serviciile IT.

Deși creșterea ar putea să nu fie imediată, îmbunătățirea accesului pe piață ar putea susține creșterea câștigurilor, în special la exportatorii cu capitalizare medie.

Sentimentul investitorilor va deveni, de asemenea, mai constructiv pe măsură ce tensiunile comerciale se vor diminua, reducând primele de risc și îmbunătățind evaluările în sectoarele externe.

Scutirea GST a scăzut, dar creșterea rămâne în auto, FMCG și bunuri de folosință îndelungată

Invezz: Sentimentul pozitiv al reducerii ratei GST a fost pe deplin integrat de piață sau vedeți o creștere suplimentară?

Reducerea ratei GST a stârnit deja optimism pe termen scurt, în special în FMCG, automobile și bunuri de folosință îndelungată.

Cu toate acestea, având în vedere întârzierea transmisiei, toate beneficiile din partea cererii ar putea continua să se desfășoare în trimestrele următoare.

Prin urmare, deși reevaluarea inițială poate fi în mare parte evaluată, există în continuare o creștere în sectoarele bazate pe consum, deoarece vizibilitatea câștigurilor se îmbunătățește odată cu scăderea inflației, redresarea cererii rurale și veniturile disponibile mai mari.

HUL, Dabur, Britannia, Nestlé, pregătite să capteze creșterea cererii în rândul acțiunilor FMCG

Invezz: Acțiunile FMCG din India sunt în centrul atenției, deoarece mai multe companii FMCG au spus că vor transfera pe deplin beneficiul reducerii ratei GST către consumatori și, împreună cu scăderea inflației, musonul mai bun și scăderea impozitului pe venitul personal, cererea este pregătită pentru renaștere. Care vor fi alegerile tale de top din sector?

Cred că consumul va cunoaște o renaștere puternică cu raționalizarea GST, inflație benignă, reduceri de taxe și un muson bun.

În cadrul FMCG, alegerile mele de top ar fi companiile cu o amprentă rurală puternică și o putere de stabilire a prețurilor.

De exemplu, Hindustan Unilever și Dabur în produse de îngrijire personală și sănătate, Britannia și Nestlé în alimente ambalate și Marico în produse de bază.

Aceste companii sunt bine poziționate pentru a capta creșterea cererii rurale și urbane, menținând în același timp marjele.

De ce nu ar trebui să se sublinieze prea mult deținerea istorică a FPI în India

Invezz: Participația FPI pe piața indiană este la cel mai scăzut nivel din ultimii 15 ani. Ce părere ai despre ea și câtă importanță ar trebui să i se acorde?

Un minim de 15 ani al proprietății FPI reflectă atât aversiunea globală față de risc, cât și performanța superioară a Indiei fiind condusă de instituțiile naționale (fonduri mutuale, asigurători, investitori de retail prin SIP).

În timp ce fluxurile FPI sunt importante pentru lichiditate și stabilitatea valutară, creșterea structurală a economiilor interne în acțiuni a redus dependența Indiei de capitalul străin.

Prin urmare, deși este un punct de date care merită urmărit, nu ar trebui să fie subliniat prea mult.

Adâncimea pieței Indiei s-a îmbunătățit semnificativ, amortizând retragerile bruște ale FPI.

Strategia de tranzacționare pentru ultimul trimestru al anului fiscal: alocare echilibrată între companiile cu capitalizare mare de calitate și companiile cu capitalizare medie cu convingeri ridicate

Invezz: Care este prognoza ta de piață pentru ultimul trimestru al anului fiscal și cum să modifici pariurile acum?

Ultimul trimestru al anului fiscal ar trebui să rămână constructiv, susținut de:

1) Scăderea inflației anticipate și politica monetară acomodativă.

2) Un consum rural mai puternic, susținut de un muson mai bun și de un impuls guvernamental de investiții.

3) Un context de lichiditate globală benign dacă se materializează reducerile Fed.

Investitorii ar trebui să se rotească selectiv de la defensive supraevaluate la acțiuni de valoare în industrie, producție, infrastructură și acțiuni legate de consum.

Menținerea unei alocări echilibrate între companiile cu capitalizare mare de calitate și companiile cu capitalizare medie cu convingeri ridicate va fi esențială.