Inflația din Mexic se accelerează la începutul lunii septembrie, apropiindu-se de intervalul țintă al băncii centrale

Inflația totală din Mexic a accelerat în prima jumătate a lunii septembrie, apropiindu-se de vârful intervalului țintă al băncii centrale și în linii mari în conformitate cu previziunile pieței.

Prețurile de consum au crescut cu 3,74% de la an la an până la jumătatea lunii septembrie, potrivit datelor publicate miercuri de agenția națională de statistică INEGI, față de 3,49% în rezultatele anterioare.

Cea mai recentă cifră este puțin sub rata de 3,77% prognozată de analiștii intervievați de Reuters, în timp ce dinamica inflației în a doua cea mai mare economie din America Latină este încă urmărită îndeaproape.

Rezultatul este, însă, o tendință ascendentă lentă, dar constantă, care poate influența politica monetară în lunile următoare.

Perspectivele pieței și ale băncilor centrale

Economiștii prevăd că inflația va încheia anul la 3,9%, peste obiectivul de 3% al Băncii Mexicului.

Mandatul băncii permite oscilații de plus sau minus un punct procentual, indicând că ritmul actual se apropie de limita superioară.

Această pistă demonstrează un echilibru delicat pentru factorii de decizie politică. În timp ce inflația rămâne în intervalul oficial, tendința ascendentă ar putea atenua perspectivele de noi scăderi ale dobânzilor.

Banxico și-a menținut rata dobânzii de referință ridicată în ultimele trimestre, invocând necesitatea de a cimenta avansurile dezinflaționiste, menținând în același timp încrederea.

Dinamica lunară și de bază

În prima jumătate a lunii septembrie, prețurile de consum au crescut cu 0,18% de la o lună la alta.

Aceasta este o creștere față de o scădere de 0,02% în perioada anterioară și aproape se potrivește cu așteptările de creștere de 0,19%.

Accelerarea sugerează că presiunile asupra prețurilor au revenit, deși nu în modul în care se aștepta.

Totodată, creșterea lunară a indicelui prețurilor de consum de bază, care exclude categoriile de alimente și energie, a constituit 0,22%.

Aceasta a fost o creștere de la 0,09% în citirea anterioară, indicând persistența subiacentă.

Inflația de bază este considerată un indicator major pentru Banxico în raport cu evoluția politicii monetare, reprezentând aspecte mai structurale ale dinamicii prețurilor.

Implicații pentru politici

Continuarea creșterii prețurilor în apropierea zonei superioare de toleranță a băncii centrale ar putea alimenta previziunile că factorii de decizie politică vor rămâne precauți.

Deși inflația totală rămâne gestionabilă în comparație cu vârfurile recente, accelerarea atât a măsurilor totale, cât și a măsurilor de bază subliniază provocările legate de menținerea unei tendințe descendente.

Jucătorii de pe piață caută indicatori despre modul în care Banxico și-ar ajusta poziția în lumina acestor evoluții.

Prognoza că inflația va încheia anul la 3,9% indică presiuni persistente care ar putea întârzia orice relaxare semnificativă a politicii.

Context regional

Traiectoria inflației din Mexic este în concordanță cu modelele regionale mai largi, deoarece principalele țări din America Latină se află în prezent în fazele finale ale dezinflației.

În ciuda creșterilor mari de prețuri în urma epidemiei și a șocurilor globale ale materiilor prime, băncile centrale din regiune au reușit în principal să aducă inflația mai aproape de țintele lor.

Cu toate acestea, progresul inegal rămâne o trăsătură distinctivă.

În Mexic, menținerea credibilității și ancorarea așteptărilor este importantă pentru stabilitatea economică.

Potrivit celor mai recente date, deși inflația a încetinit semnificativ de la nivelurile de două cifre observate în alte părți ale Americii Latine, aceasta nu este încă complet lipsită de riscuri.

Privind în perspectivă

Cu inflația în creștere și rata implicită a pieței de la sfârșitul anului aproape de 4%, retorica Banxico va continua să fie în centrul atenției.

Instabilitatea în apropierea țintei sale de 2%, unde rămâne deocamdată, nu face nicio favoare celor care doresc să pună capăt actualului ciclu de înăsprire a băncii centrale, acestea din urmă vorbind în mod repetat despre necesitatea de a bloca o anumită dezinflație.

După cum arată datele INEGI, atât componentele principale, cât și cele de bază semnalează primele semnale de fermitate relativă în ceea ce privește continuarea progresului ascendent la începutul lunii septembrie.

Într-adevăr, acest lucru subliniază argumentul pentru atenție, chiar dacă piețele rămân într-o dezbatere aprinsă cu privire la când și cât de mult ar trebui modificate ratele.

S-ar putea foarte bine ca în următoarele luni să se stabilizeze sau nu în zona de confort a Banxico, să fie mai predispusă să se îndreaptă spre limita superioară și, prin urmare, ar putea afecta politica și sentimentul la începutul anului.