Inflația Indiei urcă la 3.93% în mai; revin riscurile alimentare și pentru combustibili

Inflația de retail din India a accelerat în mai, dar a rămas ușor sub ținta pe termen mediu a Reserve Bank of India, oferindu-le decidenților puțin spațiu pentru a adopta un ton relaxat pe măsură ce se acumulează riscurile legate de alimente, combustibili și vreme.

Prețurile de consum au crescut cu 3.93% față de aceeași perioadă a anului trecut, arată datele guvernamentale publicate vineri, de la 3.48% în aprilie.

Lectura a fost ușor sub nivelul de 4% așteptat, dar marchează totuși o apropiere de centrul obiectivului de inflație al RBI, după câteva luni cu citiri relativ blânde ale prețurilor.

Cifra vine într-un moment delicat pentru economia Indiei.

Creșterea a rămas rezilientă, dar riscurile de inflație importată au crescut pe măsură ce prețurile ţiţeiului, costurile de transport maritim şi poziția externă a rupiei sunt puse sub presiune de conflictul din Orientul Mijlociu.

Revin riscurile legate de alimente și combustibili

Ultima lectură a inflației sugerează că presiunile asupra prețurilor nu se mai reduc la fel de confortabil ca la începutul anului.

Alimentele rămân principalul factor volatil pentru gospodăriile indiene, în timp ce costurile cu combustibilul și transportul capătă importanță după recentele creșteri ale prețurilor energiei.

Ministerul de finanțe avertizase deja că inflația ar putea accelera din cauza prețurilor mai mari la combustibil și a riscului unor ploi de muson mai slabe decât norma.

Acest lucru contează deoarece tiparele de precipitații afectează direct producția de culturi, aprovizionarea cu legume și cererea în mediul rural.

India este, de asemenea, expusă piețelor globale de țiței, fiind unul dintre cei mai mari importatori de petrol din lume.

Orice perturbare prelungită în jurul Strâmtorii Hormuz ar majora factura la importuri, ar lărgi presiunile externe și ar ridica costurile pentru companiile care depind de combustibil, transport maritim și inputuri importate.

Pentru consumatori, riscul este ca aceste costuri mai mari să se reflecte treptat în produsele ambalate, tarifele de transport și bunurile de strictă necesitate.

Mai multe companii se confruntă deja cu presiuni asupra marjelor din cauza logisticii și materiilor prime mai scumpe.

RBI primește un semnal mixt

Pentru RBI, datele din mai nu sunt alarmante, dar nici confortabile.

Inflația rămâne în banda de toleranță 2%-6% și ușor sub ținta de 4%, însă direcția s-a orientat în sus.

Banca centrală a menținut rata repo la 5.25% la ședința de politică monetară din iunie și a păstrat o poziție neutră, semnalând precauție mai degrabă decât panică.

Ultimele date susțin această abordare. Ele oferă RBI motive să aștepte, dar nu dovezi suficiente pentru a elimina riscul unei transmisii mai puternice a inflației către prețuri mai târziu în an.

Piețele se vor concentra acum pe trei variabile: musonul, prețurile la petrol și rupia. Un muson bun și un țiței mai moale ar putea menține inflația aproape de țintă.

Un sezon de precipitații mai slab sau un alt șoc al energiei ar îngreuna misiunea RBI, în special dacă companiile vor transmite costurile mai mari către consumatori.