Stocul de țiței al Chinei este un tampon critic pentru piața globală a petrolului, spune Rystad Energy

În ciuda faptului că piețele globale de petrol sunt în backwardation, o stare în care prețurile actuale depășesc prețurile viitoare de livrare și descurajează de obicei depozitarea, China a stocat în mod activ țiței. 

Această mișcare neobișnuită, deși oferă un preț minim temporar prin absorbția ofertei excedentare, se confruntă cu limitări din cauza factorilor geopolitici, a schimbărilor în oferta globală și a potențialelor schimbări de politică din partea Beijingului, în timp ce alte națiuni și-au văzut stocurile de țiței scăzând.

"Este important de reținut că modificările stocurilor de țiței ale Chinei sunt un tampon critic pentru piața globală a petrolului și nu o soluție permanentă", a declarat Lin Ye, vicepreședinte pentru piețele petroliere, în aval la Rystad Energy.

Cumpărătorii chinezi înghit țiței

Sancțiunile continue asupra exporturilor de petrol iranian au dus la dezvoltarea unui sistem comercial matur, care include utilizarea "flotelor întunecate" pentru a transporta țiței din Iran, în principal către câteva porturi chineze din Shandong, a arătat analiza Rystad Energy.

La începutul lunii ianuarie a acestui an, sancțiunile impuse de administrația fostului președinte american Joe Biden împotriva Rusiei au crescut și mai mult riscurile asociate cu exporturile de țiței pentru Rusia, Iran și Venezuela.

Deși importurile Chinei din aceste trei națiuni au înregistrat o scădere semnificativă în ianuarie, au început să își revină în februarie și au atins un nou vârf în martie, pe măsură ce au fost stabilite noi soluții.

În așteptarea unor sancțiuni occidentale mai stricte și a implementării mai multor pachete de sancțiuni, rafinăriile independente chineze, cunoscute pentru abordarea lor de asumare a riscurilor, și alți participanți la lanțul de aprovizionare au profitat de oportunitatea de a importa și stoca cât mai mult țiței, a spus Rystad.

După războiul tarifar, China și-a mutat sursele de import de gaze naturale lichide (NGL) departe de SUA, în ciuda achizițiilor de etan și propan din SUA care sunt scutite de tarife mai mari. 

Cu toate acestea, cele mai mari două economii globale se confruntă în continuare cu riscul de decuplare, potrivit companiei norvegiene de informații energetice. 

Etanul și propanul importate oferă metode alternative de producere a etilenei și propilenei, suplimentând nafta și materiile prime ușoare importate din rafinării.

Țiței mai ieftin

Deși țițeiul redus a fost adăugat la stocuri din martie, prețurile petrolului au început să scadă în aprilie, coincidând cu Ziua Eliberării președintelui american Donald Trump.

Datele de la vama chineză au indicat o scădere bruscă a costului mediu de import de țiței începând cu aprilie, ajungând la 72,7 dolari pe baril, a spus Rystad. Acesta a marcat cel mai mic preț observat de la începutul pandemiei COVID-19.

În lunile următoare, costul de debarcare a scăzut și mai mult la sub 70 de dolari pe baril, reflectând o scădere mai amplă a prețurilor țițeiului Brent, a spus agenția.

În aprilie și mai, Arabia Saudită și-a redus prețurile oficiale de vânzare (OSP) pentru a recâștiga cota de piață în Asia. Această strategie a sprijinit, de asemenea, avantajul competitiv al gradelor de țiței special concepute pentru rafinăriile chinezești.

Fundamentele

"Aprilie și mai denotă sezonul de întreținere intensă pentru sectorul de stat din China, deoarece rafinăriile independente evită de obicei această perioadă pentru propriile lor reveniri", a spus Rystad.

Sinopec a înregistrat pierderi semnificative de capacitate în aprilie și mai, cu aproximativ 1,2 milioane de barili pe zi din cauza unui număr mare de întreruperi ale rafinăriilor. 

Ca urmare, se așteaptă ca compania să crească producția odată ce aceste rafinării vor fi din nou online. Acest lucru se aliniază cu strategia pe termen lung a Chinei de a acorda prioritate securității energetice și de a-și extinde capacitatea de stocare a țițeiului.

Capacitatea totală de stocare a țițeiului a țării a înregistrat o creștere semnificativă de la 1,4 miliarde de barili în 2015 la 2,03 miliarde de barili până la sfârșitul anului 2024. 

Se preconizează că o capacitate suplimentară de 124 de milioane de barili va fi operațională până la sfârșitul anului în curs.

Capacitatea de stocare a țițeiului a Chinei este proiectată să crească, sporind securitatea energetică a națiunii. 

Această expansiune este așteptată în ciuda unui platou în operațiunile de rafinărie ale țării, potrivit informațiilor disponibile public despre viitoarele proiecte de stocare a țițeiului.

Cât timp va stoca China?

Deși stocurile de țiței ale Chinei au încetinit în iulie și august, se preconizează că își vor recăpăta avântul în septembrie.

"În scenariul nostru de bază, T4 2025 va vedea probabil China construind din nou stocuri și în 2026, deși se așteaptă un nivel mai scăzut de construcție în medie în 2026 comparativ cu anul acesta", a spus Rystad.

Rystad Energy sugerează că un excedent de țiței de 2,14 milioane de barili pe zi din al patrulea trimestru al anului 2025 va scădea probabil prețurile petrolului. 

Acest excedent este atribuit inversării rapide a reducerilor de producție ale OPEC+ și creșterii ofertei din afara OPEC. Se așteaptă ca prețurile mai mici anticipate să creeze stimulente economice pentru stocarea.