Wells Fargo cote în roșu în timp ce Morgan Stanley a retrogradat

Acțiunile Wells Fargo au scăzut luni, după ce analistul Morgan Stanley, Betsy Graseck, a retrogradat banca la aceeași pondere de la supraponderare.

Mișcarea vine chiar dacă Graseck și-a majorat ținta de preț pentru acțiuni la 95 USD de la 87 USD, un nivel care implică o creștere de doar 2,3% față de închiderea de vineri.

Apelul reflectă opinia Morgan Stanley că, odată cu eliminarea mult așteptată a plafonului de active al Wells Fargo, catalizatorii cheie pentru creșterea câștigurilor sunt acum în mare parte evaluați în acțiuni.

Acțiunile Wells Fargo se tranzacționau la 84,6 USD, în scădere cu 0,49% înainte de piață.

Îndepărtarea capacului de active lasă mai puțini catalizatori

Rezerva Federală a impus plafonul activelor pentru Wells Fargo în 2018, ca parte a sancțiunilor de reglementare în urma scandalului practicilor de vânzări ale băncii.

Eliminarea sa la începutul acestui ana fost văzută ca un punct de cotitură major pentru operațiunile băncii și potențialul de câștig.

Graseck a remarcat că ratingul ei de supraponderalitate se bazează pe ridicarea acestei surplombe de reglementare.

"Ne îndreptam spre eliminarea plafonului de active, văzând-o ca pe un catalizator subapreciat pentru o creștere mai rapidă a EPS", a scris ea într-o notă către clienți.

Acum că piatra de hotar a trecut, ea crede că Wells Fargo nu are noi factori pentru a depăși performanța pe termen scurt.

"Vedem o creștere mai limitată de aici în comparație cu acțiunile noastre cu rating OW", a spus ea.

Graseck a adăugat că următorul catalizator semnificativ ar putea veni abia în ianuarie, când banca va emite îndrumări pentru anul fiscal 2026.

În acel moment, se așteaptă ca Wells Fargo să-și majoreze ținta de rentabilitate a capitalului comun tangibil (ROTCE) peste ~15% actual.

Cu toate acestea, ea a avertizat că o mare parte din beneficiul potențial se reflectă deja în evaluarea acțiunilor de pe piață.

ROTCE este o măsură a profitabilității urmărită îndeaproape de investitorii bancari.

Vânturile nefavorabile ale ratei dobânzii

Un alt factor care afectează retrogradarea Morgan Stanley este schimbarea Rezervei Federale către relaxarea monetară.

La începutul acestei luni, banca centrală și-a redus rata de referință cu un sfert de punct procentual, iar traderii prevăd încă două reduceri înainte de sfârșitul anului, potrivit instrumentului FedWatch al CME Group.

Graseck a susținut că este puțin probabil ca Wells Fargo să beneficieze de ciclul de reducere a dobânzilor.

"Vedem NII al lui Wells ca fiind vulnerabil în următorul ciclu de reducere a dobânzilor", a scris ea, referindu-se la veniturile nete din dobânzi, o sursă de bază de venituri pentru bănci.

Analistul a prognozat o contracție a marjei nete a dobânzii (NIM) până la sfârșitul anului 2026, ceea ce a dus la estimările sale NII cu 1,5% sub consensul pentru 2026 și cu 2,5% sub consens pentru 2027.

Street rămâne în mare parte optimistă

În ciuda viziunii mai prudente a Morgan Stanley, majoritatea analiștilor de pe Wall Street rămân optimiști cu privire la perspectivele Wells Fargo.

Potrivit datelor LSEG, 17 din cei 26 de analiști care acoperă acțiunile evaluează că este o cumpărare sau o cumpărare puternică.

Acțiunile Wells Fargo au crescut cu 21% de la începutul anului, reflectând încrederea investitorilor în redresarea băncii și traiectoria câștigurilor.

Scăderea ușoară înainte de piață după retrogradare sugerează că piețele iau în considerare poziția mai măsurată a Morgan Stanley, dar sentimentul în general rămâne în general pozitiv.

Deocamdată, comunitatea de investiții va urmări îndeaproape orientările Wells Fargo pentru 2026 în ianuarie, care ar putea oferi semnale mai clare cu privire la obiectivele de profitabilitate pe termen lung și direcția strategică a băncii.