Analiză: Prețurile țițeiului sunt sub presiune, deoarece perspectivele pentru 2026 semnalează un surplus

Chiar dacă prețurile petrolului au crescut cu peste 1% luni, după ce OPEC+ a convenit doar o creștere modestă a producției pentru noiembrie, excedentul pieței de bază este probabil să atenueze orice impuls ascendent al țițeiului. 

Duminică, Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol plus Rusia și câțiva producători mai mici au anunțat o creștere modestă a producției de petrol, crescând producția cu 137.000 de barili pe zi (bpd) pentru noiembrie. 

Aceasta este aceeași creștere lunară ca în octombrie și vine pe fondul îngrijorărilor continue cu privire la o ofertă excesivă iminentă pe piață.

Înainte de întâlnire, sursele au indicat că Rusia a susținut creșterea de 137.000 bpd pentru a preveni presiunea în scădere asupra prețurilor. 

Cu toate acestea, Arabia Saudită a favorizat o creștere mult mai mare – dublă, triplă sau chiar cvadruplă – într-un efort de a recâștiga mai rapid cota de piață.

Rystad Energy prognozează o scădere semnificativă a dinamicii prețurilor în aceste condiții. 

Cu excepția cazului în care OPEC+ își modifică strategia sau dacă sancțiunile restricționează sever exporturile de petrol din Rusia și Iran, este puțin probabil ca ICE Brent să susțină prețurile peste 60-65 de dolari pe baril în 2026.

Schimbarea pieței

"Piața a trecut de la tight la călduță, cu creșteri suplimentare ale producției de la OPEC+ care testează susținerea prețurilor", a declarat Susan Bell, vicepreședinte senior, piețe de mărfuri, petrol, la Rystad Energy, într-un comentariu trimis prin e-mail. 

În al patrulea trimestru al anului 2025, se așteaptă ca oferta de țiței să depășească cererea cu peste 2,5 milioane de barili pe zi, lichidele totale înregistrând un excedent de aproximativ 2,2 milioane de barili pe zi, a estimat Rystad. 

Acest surplus va reduce vulnerabilitatea pieței la întreruperile de aprovizionare.

Această schimbare este determinată în primul rând de creșterea producției OPEC+ cu aproximativ 1 milion de barili pe zi de la un trimestru la altul, alături de o creștere modestă de aproximativ 120.000 de barili pe zi a aprovizionării cu SUA, în ciuda indiciilor unui platou al producției de șist, a adăugat agenția norvegiană de informații energetice.

Se preconizează că creșterea ofertei non-OPEC+ va crește cu aproape 450.000 bpd, cu contribuții semnificative din partea Guyana, Argentina și Canada. În schimb, se așteaptă ca cererea globală de petrol să scadă cu 230.000 bpd de la un trimestru la altul în ultimul trimestru al anului 2025. 

Această scădere se datorează în primul rând unei reduceri sezoniere a consumului de combustibil pentru transporturi pe piețele OCDE.

Creșterea stocurilor de țiței este anticipată în lunile următoare din cauza unui surplus proiectat al ofertei globale față de cerere. 

Punctul cheie de cotitură a fost reducerea constantă a reducerilor de producție OPEC+, care urmează să adauge aproape 2,5 milioane de barili pe zi de aprovizionare în a doua jumătate a anului 2025, combinată cu rezistența continuă a creșterii non-OPEC+", a adăugat Bell.

Perspectivele pieței petrolului pentru 2026: Oferta excesivă persistă

Se așteaptă ca piața petrolului în 2026 să rămână suprasolicitată. 

Acest lucru se datorează în mare parte unei creșteri anuale anticipate a ofertei de lichide de aproximativ 2,5 milioane de barili pe zi.

Această creștere va fi determinată în primul rând de revenirea pe piață a barililor OPEC+, alături de creșteri consistente ale producției din Brazilia, Canada și Guyana.

În schimb, se preconizează că creșterea cererii va rămâne sub 1 milion de barili pe zi. Această cerere scăzută reflectă condițiile macroeconomice mai slabe din țările OCDE și un plafonaj al redresării post-pandemie a călătoriilor aeriene.

"Acest lucru implică un excedent global de peste 2 milioane de barili pe zi pentru an, mai concentrat în prima jumătate a anului", a spus Rystad Energy. 

David Morrison, analist senior de piață la Trade Nation, a declarat:

Riscuri de preț

Dacă tendințele actuale ale stocurilor persistă în prima jumătate a anului 2026, prețurile petrolului ar putea scădea la 50 de dolari pe baril sau chiar mai puțin, indicând o schimbare a riscului de scădere, a spus Rystad.

West Texas Intermediate este susceptibil de a scădea sub 50 de dolari din cauza producției interne persistente și a potențialelor creșteri ale stocurilor la Cushing, care creează provocări suplimentare, potrivit agenției.

Se așteaptă ca punerea în funcțiune a conductei Trans Mountain din Canada în 2024 să înăsprească soldul țițeiului din mijlocul continentului american. Acest lucru ar putea, la rândul său, să susțină diferențele WTI în raport cu ICE Brent.

Aproximativ 0,5 milioane de barili pe zi (bpd) din exporturile canadiene au fost redirecționate către alte regiuni, forțând Midcontinent american să caute aprovizionare internă.

Bell de la Rystad Energy a remarcat: