Banca centrală a Braziliei reafirmă poziția agresivă în continuare încrezătoare în traiectoria inflației

Banca centrală a Braziliei și-a reafirmat încrederea că rata dobânzii de referință de 15% ar trebui să fie suficient de mare pentru a redirecționa inflația spre ținta sa de 3%.

Banca a declarat în procesul-verbal al ultimei sale ședințe de politică monetară publicată marți că evoluțiile economice recente progresează practic așa cum se aștepta, întărindu-și încrederea că poziția actuală este adecvată.

"Comitetul continuă cu etapa în care optează pentru menținerea ratei neschimbate pentru o perioadă foarte lungă, dar cu o mai mare încredere că rata actuală este suficientă pentru a asigura convergența inflației la țintă", potrivit procesului-verbal.

Declarația vine după ce banca centrală a decis săptămâna trecută să mențină rata Selic neschimbată pentru a treia săptămână consecutiv, menținând-o aproape de cel mai ridicat nivel din ultimii 20 de ani.

Factorii de decizie au subliniat că actualul ciclu de înăsprire se concentrează pe menținerea stabilității și răbdării, indicând că nu se anticipează nicio reducere a ratelor.

Anticipațiile inflaționiste se relaxează, dar se mențin peste țintă

Mișcarea vine în timp ce așteptările inflaționiste de pe piață scad mai repede și semnele de încetinire devin mai clare în cea mai mare economie din America Latină.

Deși procesul-verbal a indicat un mediu economic de răcire, oficialii rămân precauți, adăugând că așteptările inflaționiste, deși se relaxează, depășesc în continuare ținta de 3% pe întregul orizont de prognoză.

Banca centrală a declarat că inflația serviciilor se menține, parțial pe fondul unei piețe a muncii care rămâne puternică.

Această continuitate evidențiază provocarea de a realiza o convergență completă a inflației în prezența altor forțe dezinflaționiste din economie.

"Perseverența, determinarea și seninătatea în conducerea politicii monetare vor sprijini continuarea acestei mișcări, care este crucială pentru convergența inflației la țintă la un cost mai mic", se arată în document.

Orientarea politicii rămâne conservatoare și dependentă de date

Oficialii au reiterat că banca va fi "precaută și dependentă de date" în mișcările sale viitoare, spunând că va răspunde la dinamica în schimbare a pieței financiare și de credit, dar nu se va grăbi să schimbe cursul.

Procesul-verbal a confirmat modul în care banca a tratat o serie de măsuri recente, așa cum se aștepta anterior să inducă divergențe de la proiecțiile anterioare, ca având un impact redus până acum.

Decizia băncii centrale de a rămâne fermă este o încercare de a-și menține așteptările fixe și de a-și menține credibilitatea, urmărind în același timp datele noi pentru indicii de presiune inflaționistă și evoluții pe frontul fiscal.

Monitorizarea politicii fiscale și a impactului fiscal incert

Procesul-verbal a descris, de asemenea, un calcul timpuriu al modului de a ține cont de efectele deciziei guvernului de a extinde scutirile de impozit pe venit la începutul acestei luni.

Legea, confirmată recent de Congres, îndeplinește un angajament central al președintelui Luiz Inácio Lula da Silva în perioada premergătoare curselor din 2026.

Deși banca centrală a acceptat revizuirea estimărilor sale privind inflația, a menționat că efectul general rămâne "extrem de incert" și va fi examinat continuu în lunile următoare.

Analiștii au avertizat că acțiunea poate crește presiunea inflaționistă prin creșterea veniturilor discreționare, complicând astfel procesul de dezinflație.

Cu toate acestea, banca a declarat că va monitoriza impactul fiscal și macroeconomic înainte de a-și modifica politica.