Acțiunile de strategie scad cu 8% astăzi: va vinde compania condusă de Saylor Bitcoin-ul?

Strategy Inc. a anunțat luni că a stabilit o rezervă de 1,4 miliarde de dolari pentru a finanța plățile viitoare de dividende și dobânzi, o mișcare menită să atenueze temerile investitorilor că cel mai mare deținător corporativ de Bitcoin din lume ar putea fi nevoit să vândă o parte din stocul său masiv de criptomonede, pe măsură ce prețurile continuă să scadă.

Rezerva — finanțată din veniturile obținute din vânzarea noilor acțiuni ordinare de Clasa A — ar acoperi cel puțin 21 de luni de plăți de dividende, a declarat compania cu sediul în Tysons Corner, Virginia.

În timp, Strategy plănuiește să mențină suficientă lichiditate pentru a acoperi până la doi ani de plăți.

În ciuda anunțului, acțiunile au scăzut cu până la 7,9% luni, cea mai abruptă scădere din ultimul an.

Investitorii păreau neconvinși că rezerva va elimina complet riscul vânzărilor forțate de Bitcoin, mai ales având în vedere dependența de lungă durată a Strategy de emiterea de noi acțiuni pentru a-și finanța achizițiile de Bitcoin — o metodă care a diluat acționarii și a împins firma către capital mai scump.

De ce este Strategy sub presiune?

În centrul anxietății investitorilor se află valoarea netă modificată a activelor Strategy, sau mNAV — un indicator cheie de evaluare care compară valoarea întreprinderii companiei cu valoarea deținerilor sale de Bitcoin.

Cifra a fost în jur de 1,14 luni, apropiindu-se de punctul la care ar putea deveni negativă.

Directorul general Phong Le a sugerat săptămâna trecută că, dacă mNAV scade sub 1x — ceea ce înseamnă că valoarea întreprinderii companiei scade sub valoarea Bitcoin — Strategy ar lua în considerare vânzarea unei părți din criptomonedele sale.

"Putem vinde Bitcoin și am vinde Bitcoin dacă ar fi nevoie să finanțăm plățile de dividende sub 1x mNAV", a declarat Le într-un podcast vineri, subliniind că ar fi o ultimă soluție.

Bitcoin însuși a scăzut cu până la 7% luni, sub 85.000 de dolari.

Recesiunea a adăugat presiune modelului Strategy, care a devenit tot mai expus volatilității criptomonedelor.

Cunoscută anterior sub numele de MicroStrategy, compania a trecut aproape în totalitate de la dezvoltarea software la acumularea de Bitcoin.

Strategia sa de trezorerie, cu efect de levier, extrem de îndatorată — strângere de capital, cumpărare de bitcoin și beneficii de creșterea prețurilor — este acum supusă unei presiuni severe, pe măsură ce piețele de active digitale slăbesc, iar apetitul investitorilor pentru risc scade.

Compania a avertizat că fisurile se lărgesc în modelul "trezoreriei de active digitale", care odinioară a atras aplauze pentru combinarea convingerilor cripto cu accesul pe piața publică.

Ceea ce fusese un cerc vicios pozitiv se inversează acum sub presiunea pieței.

Strategia adaugă mai mult Bitcoin în ciuda volatilității

Chiar și pe măsură ce îngrijorările creșteau, Strategy a continuat să achiziționeze Bitcoin.

Potrivit unui document depus la SEC, compania a cumpărat încă 130 BTC între 17 și 30 noiembrie pentru aproximativ 11,7 milioane de dolari, la un preț mediu de 89.960 de dolari pe monedă.

Compania deține acum 650.000 BTC — în valoare de aproximativ 56 miliarde de dolari — achiziționați la un preț mediu de ₹74.436 per Bitcoin, pentru un cost total de aproximativ ₹48,4 miliarde, inclusiv taxe, potrivit cofondatorului și președintelui executiv Michael Saylor.

Deținerile reprezintă peste 3% din oferta maximă fixă de 21 de milioane a Bitcoin și implică aproximativ 7,6 miliarde de dolari în câștiguri nerealizate chiar și după recenta scădere a prețului.

Strategy rămâne cea mai mare trezorerie Bitcoin dintre companiile publice.

Conform datelor Bitcoin Treasuries, 195 de firme publice dețin acum Bitcoin în bilanțurile lor.

Restul top 10 include Marathon Digital (53.250 BTC), Twenty One susținut de Ether (43.514 BTC), Metaplanet (30.823 BTC), entitatea lui Adam Back (30.021 BTC), Bitcoin Standard Treasury Company (24.300 BTC), Bullish (19.324 BTC), Riot Platforms (14.548 BTC), Coinbase (13.011 BTC) și Trump Media (11.542 BTC).