Michael Burry: Acțiunile Nvidia sunt subevaluate, dar e nevoie de prudență

Acțiunile Nvidia NVDA au urcat puternic joi dimineață după ce gigantul AI a raportat rezultate financiare pentru trimestrul fiscal al doilea care au depășit estimările pieței și a emis prognoze remarcabile pentru trimestrul curent.

Totuși, celebrul investitor Michael Burry – cunoscut pentru previziunea corectă a prăbușirii pieței imobiliare din 2008 – le cere investitorilor să manifeste prudență când tranzacționează NVDA la nivelurile actuale.

În ciuda unui raport spectaculos, el menține o poziție short semnificativă împotriva acțiunilor Nvidia, care acum se situează în jurul maximului de la începutul anului.

Burry spune că acțiunile Nvidia sunt extrem de subevaluate

Poziția lui Burry față de acțiunile NVDA este mult mai nuanțată decât un simplu pariu pe scădere.

Într-un post pe Substack în care își detaliază argumentele, fondatorul Scion Asset Management a recunoscut că cota de piață covârșitoare a gigantului în GPU-uri, accelerarea creșterii vânzărilor și un raport P/E relativ modest de aproximativ 24x îl fac să pară  „extrem de subevaluat” pe hârtie.

Dar filtrele convenționale de evaluare trec adesea cu vederea revenirile ciclice, mascând temporar riscurile competitive pe termen lung în spatele unui multiplu al câștigurilor înșelător de scăzut, a adăugat el.

De ce încă recomandă prudență la tranzacționarea acțiunilor NVDA

Motivul principal pentru care Burry rămâne rezervat în privința acțiunilor Nvidia se concentrează pe longevitatea pieței și ciclurile de capex.

Potrivit lui, capacitatea actuală de generare a câștigurilor a companiei depinde în mare măsură de o implementare AI fără precedent, concentrată în faza inițială, realizată de hyperscalers – un ritm al cheltuielilor de capital care s-ar putea dovedi „dificil de susținut” odată ce construcțiile inițiale de centre de date ating saturația.

Pe măsură ce giganții cloud își vor diminua în timp cheltuielile pentru hardware, iar producătorii rivali de cipuri erodează puterea de stabilire a prețurilor a NVDA, marjele de profit ar putea suferi presiuni structurale.

Impuls pe termen scurt vs durabilitate pe termen lung

În final, disputa legată de acțiunile NVDA scoate în evidență o „fisură fundamentală” între impulsul pieței pe termen scurt și durabilitatea fundamentală pe termen lung.

Wall Street continuă să laude execuția operațională impecabilă a gigantului și performanțele trimestriale record, împingând acțiunea în sus la fiecare catalizator pozitiv.

În schimb, investitori macro axați pe valoare, precum Michael Burry, privesc dincolo de actualul ciclu de „hype”, avertizând că condițiile de câștig la prag maxim rareori durează veșnic în piețele de hardware tehnologic extrem de competitive.

Rețineți că, din perspectivă tehnică, indicele de forță relativă (RSI) al Nvidia se situează acum la mijlocul intervalului 60, ceea ce indică că acțiunea se apropie de condiții de „supracumpărare”, care adesea declanșează realizări de profit pe termen scurt.

Cum recomandă Wall Street poziționarea pe Nvidia Corp

În ciuda prudenței lui Burry, sentimentul din piața de opțiuni rămâne în mare parte pozitiv pentru NVDA. Totuși, unii participanți de pe Wall Street împărtășesc pesimismul său.

Ratingul consensului pentru Nvidia Corp este în prezent Strong Buy, însă cel mai scăzut obiectiv de preț pentru gigantul AI rămâne la $172, indicând un potențial de scădere de circa 30% față de nivelurile actuale.

Pentru moment, însă, creșterea vânzărilor Nvidia și dominația sa incontestabilă pe piață continuă să reducă la tăcere scepticii.

Totuși, istoria arată că superciclurile de capex se termină întotdeauna în cele din urmă. Pe măsură ce investitorii instituționali cântăresc raliul din august în raport cu riscurile pe termen lung, avertismentul lui Burry servește drept un memento sobru: în sectorul tech cu creștere rapidă, urmarea impulsului pe termen scurt fără protecție structurală împotriva scăderilor poate avea costuri severe.