Cum va afecta noul președinte al Federal Reserve economia, criptomonedele și Trump

Lupta pentru următorul președinte al Rezervei Federale a ieșit din paginile financiare și a intrat în conversațiile cotidiene. Și în ultimele zile, numele unui bărbat tot apare. Kevin Hassett.

Kevin a fost un personaj de fundal în politica SUA, iar acum este discutat despre el ca fiind persoana care ar putea controla politica monetară globală pentru următorul deceniu.

Oamenii simt că se întâmplă ceva mai mare. Lumea încearcă să înțeleagă ce se întâmplă când puterea monetară și ambiția politică se apropie mai mult decât au făcut-o în istoria modernă a SUA.

Și dacă noul președinte al Fed va fi pozitiv pentru economie, criptomonede și actualul președinte al SUA.

Un scaun nou, cu o hartă a lumii foarte diferită

Hassett nu este cu adevărat un mister pentru piețe. A susținut că ar reduce tarifele astăzi. Trump l-a lăudat public, sugerând că este "alesul" în cursa pentru a-l înlocui pe Jerome Powell.

Rapoarte recente sugerează că el este principalul candidat , potrivit unor surse din interiorul Casei Albe. Piețele de predicție îi pun probabilitatea de nominalizare peste 70% în acest moment.

Dar piața obligațiunilor a reacționat înainte de orice anunț. Randamentele pe zece ani au crescut cu aproximativ zece puncte de bază după ce numele său a apărut ca favorit, potrivit raportului Bloomberg.

Nu este o coincidență. Investitorii nu se tem de credențialele lui Hassett. Ei reacționează la ideea că Fed ar putea în curând să pară mai puțin o instituție independentă și mai mult o ramură economică a Casei Albe.

Powell și-a construit reputația în jurul mișcărilor lente și previzibile. Părtinirea lui a fost precaută. Dar Hassett a susținut argumentul opus. El vede date mai slabe și vrea tăieturi mai rapide.

Criticii săi se tem că ar ajunge la Fed cu un mandat nu din partea economiei, ci din partea președintelui.

Acest sentiment de misiune schimbă modul în care investitorii privesc riscul. Fed-ul a fost mereu politic, dar niciodată nu a fost atât de zgomotos în această privință.

Ce se întâmplă când piața obligațiunilor încetează să mai creadă în arbitru

Majoritatea investitorilor globali nu urmăresc discursurile sau personalitățile. Ei urmăresc în schimb randamentele.

Creșterea recentă a primei pe termen este mesajul pieței. Investitorii se întreabă dacă Hassett ar putea convinge restul comitetului.

Această întrebare nu apare atunci când piața are încredere în independența președintelui.

Noul preț indică o preocupare mai profundă. Dacă Casa Albă presează mai mult Fed-ul și banca centrală cedează, împrumuturile pe termen lung devin mai costisitoare.

Tăieturile din față s-ar putea să nu tragă întreaga curbă în jos așa cum își dorește președintele.

Acesta este primul test real de simulare pentru credibilitatea monetară a SUA de la era stagflației.

Piața obligațiunilor nu evaluează o criză; mai degrabă, este vorba despre zgomotul de preț și presiunea politică. Și asta este suficient pentru a afecta portofoliile globale.

Investitorii pe termen lung au nevoie de încredere că președintele Fed reacționează la date, nu la un tweet. Când această încredere scade chiar și puțin, banii devin mai scumpi pentru credite ipotecare, companii și guvernul federal.

Trump vrea împrumuturi mai ieftine. Ironia face că drumul către împrumuturi mai ieftine trece printr-o Fed credibilă. Drumul pe care îl alege merge în direcția opusă.

Răsturnarea de situație crypto pe care nimeni nu o anticipa

Un alt grup urmărește cursa Fed dintr-un alt motiv, și anume deținătorii de criptomonede.

Hassett este membru al Consiliului Consultativ Academic și de Reglementare pentru Managementul Activelor al Coinbase și deține peste un milion de dolari în acțiuni ale companiei, conform rapoartelor.

Doar asta îl face cel mai implicat în criptomonede candidat la președinția Fed din istorie.

Susținătorii văd acest lucru ca pe un semn pozitiv. Un președinte care înțelege activele digitale ar putea încuraja băncile să extindă serviciile și să aducă stablecoin-urile mai adânc în sistemul financiar.

Criticii văd un conflict de interese. Aceeași instituție care supraveghează supravegherea băncilor ar fi condusă de un om cu legături directe cu o industrie care caută acces la acele bănci.

Traderii de criptomonede nu sunt îngrijorați de dezbaterea privind guvernanța. Ei văd imaginea de ansamblu. Sosirea lui Hassett ar declanșa probabil reduceri mai rapide ale dobânzilor în 2026. Lichiditatea alimentează speculația.

Ultimul ciclu a dovedit asta din nou. Criptomonedele de obicei depășesc așteptările de dobândă. Un președinte dovish cu o perspectivă prietenoasă asupra activelor digitale este cel mai apropiat lucru pe care piețele cripto l-au văzut de un vânt politic din spate.

Totuși, riscul pe termen lung este ascuns sub suprafață. Dacă Fed devine asociată cu o clasă de active sau o singură industrie, devine o țintă în timpul următoarei schimbări politice. Un boom era urmat de o reacție mai ascuțită.

Consecințele globale ascunse în spatele titlurilor

Restul lumii urmărește din alt motiv. Forța dolarului american s-a bazat întotdeauna pe două fundații. Dimensiunea economiei și predictibilitatea instituțiilor sale.

Primul este să nu se schimbe. Al doilea ar putea.

O Fed care privește mai politic schimbă modul în care investitorii globali tratează datoria SUA. Nu o abandonează.

Ei cer compensații pentru incertitudine. Acest lucru este deja vizibil în creșterea mică, dar vizibilă, a randamentelor pe termen lung. Aceste mișcări încep adesea cu pași mici. Cresc de-a lungul anilor.

Dacă Hassett obține postul, nu va putea reduce unilateral ratele de dobândă. Comitetul Federal pentru Piața Deschisă încă votează. Dar tonul de la început modelează conversația.

Piața va avansa orice ton crede. Vocea lui Powell a menținut așteptările ancorate chiar și atunci când datele mergeau în direcții diferite.

Vocea lui Hassett ar împinge așteptările spre o relaxare mai rapidă, chiar dacă comitetul ar ezita. Piețele schimbă povești la fel de mult ca și cifre. Povestea se schimbă.

De ce merită să fii atent la acest moment

Dezbaterea privind următorul președinte al Federal Reserve nu este despre personalitate. Este vorba despre direcția banilor globali.

Piața obligațiunilor a dat un semnal timpuriu. Traderii crypto și-au tras propriile concluzii. Casa Albă a precizat clar că dorește un președinte care să împărtășească preferințele sale de politică. Ceea ce face acest moment atât de important este că toate aceste forțe se mișcă simultan.

O Fed mai politică înseamnă bani mai ușori pe termen scurt și alegeri mai dificile pe termen lung. Înseamnă o presiune mai puternică pentru piețele de active astăzi și un cost mai ridicat al stabilității mâine. Oamenii simt miza chiar dacă nu le pot descrie.