Economia Germaniei rămâne fără răspunsuri

Când cea mai mare economie a Europei încetează să mai crească, asta înseamnă că întreaga regiune este în dificultate.

Iar economia Germaniei se confruntă în prezent cu o mare problemă de creștere.

Fabricile se micșorează, costurile asistenței sociale cresc, iar sistemul politic se chinuie să răspundă.

Aceleași semne de avertizare apar în rapoartele grupurilor din industrie, economiștilor și consilierilor guvernamentali.

Ele indică o schimbare mai profundă, care nu este cauzată de o singură criză, ci de mai multe presiuni de lungă durată care se mișcă simultan.

Povestea creșterii economice a Germaniei

Din 2019, economia Germaniei a crescut doar cu 1%, în timp ce economia SUA a crescut cu 12%, iar creșterea medie a țărilor UE a fost de 4% în această perioadă.

Aceste diferențe indică ceva mai profund decât efectele pandemiei sau prețurile la energie.

Ele arată că motoarele de bază ale Germaniei nu mai produc puterea pe care o aveau odată.

Prognozele pentru 2026 indică o creștere de 0,9%, deși o treime din aceasta se datorează zilelor lucrătoare suplimentare în calendar.

Producția industrială este așteptată să scadă din nou anul viitor, marcând patru ani consecutivi de contracție.

Pe lângă asta, producția a scăzut din 2018, iar revenirea după pandemie a fost mult mai slabă decât se aștepta.

Comerțul mondial încetinește, de asemenea, brusc, ceea ce contează deoarece Germania încă depinde puternic de exporturi pentru a genera creștere.

Mulți economiști spun acum că țara nu a găsit încă un înlocuitor pentru modelul care a susținut-o în anii 1990 și 2000.

O forță de muncă în scădere face față unei facturi în creștere

Sistemul de pensii din Germania a devenit centrul unei furtuni politice, dar problema de bază este demografică.

Se așteaptă ca aproximativ 20 de milioane de muncitori să se pensioneze în următorii zece ani, în timp ce doar 12,5 milioane vor intra în vârstă profesională.

Raportul muncitori/pensionari era de 6:1 în zilele de aur ale Germaniei, dar acum este de 2:1 și scade.

Cheltuielile pentru pensii reprezintă deja aproximativ 12% din PIB. Cheltuielile sociale, în total, se situează aproape de 31% din PIB.

Povara fiscală și a contribuțiilor este așteptată să atingă un record de 41,5% din PIB în 2025.

Tinerii legislatori conservatori au început să se revolte împotriva unui proiect de lege privind pensiile care garantează plăți până în 2031 și nu numai.

Rezistența lor nu este doar ideologică. Ei văd proiectul de lege ca pe un alt pas spre încărcarea contribuțiilor în creștere a viitorilor angajați.

Cancelarul se confruntă acum cu o rebeliune în propriul său partid din cauza unei politici care ar fi trebuit să stabilizeze sistemul.

Tensiunea politică reflectă pe cea economică. Germania are o societate îmbătrânită, cu un sistem de asistență socială adaptat unei structuri demografice diferite.

Ce se întâmplă cu baza industrială a Germaniei

Economia industrială germană este supusă presiunii costurilor mai mari și a unei concurențe mai acerbe.

Sectoarele intensive în energie s-au confruntat cu dificultăți de la pierderea gazului rusesc ieftin.

Prețurile la electricitate rămân mai ridicate decât în Statele Unite și în mulți vecini europeni, ceea ce face ca deciziile de investiții să fie mai dificile pentru companiile care operează cu marje mici.

Costurile cu forța de muncă au crescut mai rapid decât productivitatea în ultimii ani. Acest lucru reduce competitivitatea chiar și atunci când cererea globală este puternică.

Sectorul auto ilustrează acest lucru. Producătorii germani de automobile și-au construit reputația pe inginerie și tehnologia arderii.

Trecerea la vehicule electrice și design centrat pe software a schimbat ceea ce creează valoare în industrie.

Firme precum Tesla și BYD din China s-au extins rapid. Producătorii germani au redus locurile de muncă și au redus planurile de producție.

Grupurile de lobby din industrie avertizează că diferența s-ar putea lărgi fără o adaptare rapidă.

De ce perspectivele de creștere rămân slabe

Economia Germaniei se confruntă cu mai multe obstacole simultan. Exporturile sunt sub presiune deoarece comerțul global va încetini anul viitor.

Investițiile private rămân slabe deoarece firmele sunt nesigure în privința cererii pe termen lung și a costurilor energetice.

Se așteaptă ca cheltuielile guvernamentale pentru apărare și infrastructură să crească, dar proiectele mari avansează lent din cauza regulilor de planificare și a întârzierilor administrative.

Bundesbank se așteaptă doar la o ușoară îmbunătățire a producției în ultimul trimestru al anului 2025. Evaluările FMI avertizează că Germania ar putea avea dificultăți în a recâștiga o creștere puternică dacă nu întreprinde reforme mai semnificative.

Mulți economiști subliniază că Germania a subinvestit de ani de zile. Infrastructura digitală, rețelele de transport public, facilitățile școlare și sistemele energetice au nevoie de modernizări majore.

Aceste domenii modelează productivitatea, însă progresul a fost inegal. Economia Germaniei nu se poate baza pe vechile sale forțe dacă nu se construiesc acum fundațiile pentru noi industrii.

Diferența de investiții care împiedică noile industrii

Cheltuielile pentru cercetare în Germania sunt încă ridicate, dar sunt concentrate în sectoare tradiționale precum ingineria mecanică, chimica și motoarele cu combustie.

Aceste domenii rămân importante, dar nu mai creează același potențial de creștere ca odinioară.

Sectoarele de înaltă tehnologie precum biotehnologia, inteligența artificială și calculul avansat necesită abilități și structuri de finanțare diferite.

Capitalul de risc al Germaniei este mic comparativ cu cel al Statelor Unite, iar multe start-up-uri în stadiu avansat se mută în străinătate pentru a accesa piețe de capital mai profunde. Băncile încă domină creditarea pentru afaceri, care susține firmele consacrate, dar încetinește extinderea companiilor tinere care au nevoie de finanțare flexibilă. Acest lucru menține creșterea productivității scăzută și limitează diversitatea bazei economice.

Un guvern sub presiune într-un peisaj politic tensionat

Coaliția condusă de cancelarul Friedrich Merz are o majoritate foarte strânsă. Dezacordurile interne privind proiectul de lege privind pensiile au scos la iveală cât de fragilă a devenit poziția guvernului.

Grupurile din industrie spun că reformele sunt prea lente pentru amploarea provocării.

Sondajele de opinie arată că extrema dreaptă AfD este înaintea guvernului în unele sondaje.

Acest lucru adaugă un risc politic oricărei politici care impune costuri clare alegătorilor.

Germania încă are instituții puternice și o forță de muncă calificată, dar economia sa se află într-un punct de cotitură. Presiunile acumulate în ultimul deceniu devin tot mai greu de ignorat. Deciziile luate acum vor modela modul în care economia Germaniei va crește în anii ce vor urma.