De ce revenirea tehnologică a Taiwanului ignoră temerile legate de bula globală a inteligenței artificiale

Piața de acțiuni din Taiwan continuă să se miște împotriva stării de spirit globale predominante legate de inteligența artificială.

În timp ce investitorii din alte părți se întreabă dacă evaluările AI s-au întins prea mult, acțiunile din Taiwan, dominate de tehnologie, arată puține semne că ar pierde avânt.

Contrastul reflectă o prăpastie tot mai mare între prudența străină și convingerea locală, relatează Reuters.

Pentru investitorii interni, accentul este pus mai puțin pe ciclurile de hype și mai mult pe rolul adânc înrădăcinat al Taiwanului în lanțul global de aprovizionare cu AI.

Această poziționare structurală, mai degrabă decât sentimentul pe termen scurt, modelează modul în care piața interpretează riscul și recompensa.

Investitorii se așteaptă ca indicele de referință al Taiwanului să depășească pragul de 30.000 în 2026, prelungind un raliu care aproape a dublat piața în ultimii trei ani.

Câștigurile au fost alimentate de cererea susținută pentru cipuri care să permită inteligența artificială, plasând Taiwanul în centrul uneia dintre cele mai critice schimbări tehnologice din ultimele decenii.

Adâncimea lanțului de aprovizionare în detrimentul hype-ului AI

Un motiv cheie pentru care revenirea Taiwanului a rezistat este convingerea că companiile sale beneficiază indiferent de evoluția cursei AI.

În timp ce investitorii globali se îngrijorează dacă Nvidia își poate menține dominația, alternative precum unitățile de procesare tensorială ale Google apar ca opțiuni de calcul potențial mai ieftine.

Pentru Taiwan, această competiție nu este văzută ca o amenințare.

Insula este esențială pentru producția atât a unităților de procesare grafică, cât și a unităților de procesare tensorială, care formează coloana vertebrală a calculului AI.

Pe măsură ce concurența crește, firmele taiwaneze au de câștigat pe urma unor volume mai mari pe mai multe platforme.

TSMC, cel mai mare producător de cipuri pe bază de contract din lume, rămâne ancora acestui ecosistem, alături de o rețea largă de furnizori și firme de materiale.

Analiștii locali susțin că acest lucru face ca Taiwanul să fie mai puțin expus la riscul unei singure companii decât alte piețe axate pe AI.

Chiar dacă conducerea se schimbă în domeniul hardware-ului AI, rolul Taiwanului în producție rămâne intact.

Câștigurile mențin evaluările sub control

Spre deosebire de unii concurenți globali, piața din Taiwan nu a înregistrat o creștere bruscă a evaluărilor odată cu creșterile de preț.

Creșterea câștigurilor a contribuit la stabilizarea raportului preț-profit, care se situează în jur de 21, sub cele ale Nasdaq și Nikkei din Japonia.

Acest lucru a întărit opinia că raliul este susținut de fundamente, nu de speculații.

Comparațiile cu era dot-com sunt adesea ridicate în discuțiile despre bulele AI.

Investitorii din Taiwan subliniază că principalele companii tehnologice de astăzi generează câștiguri semnificative, unii giganți tehnologici americani raportând marje brute de până la 70%.

Acest context de profitabilitate a atenuat îngrijorările că ciclul actual reflectă excesele trecute.

Marile bănci de investiții împărtășesc această evaluare.

Cercetări recente realizate de Goldman Sachs au descris mediul actual al inteligenței artificiale ca fiind sub atingerea unei bule la scară largă, strategii menținând o poziție supraponderală față de acțiunile tehnologice.

Riscurile de profitabilitate sunt încă pe radar

Asta nu înseamnă că riscurile lipsesc.

Rămân întrebări legate de cât de repede aplicațiile AI se pot traduce în profituri sustenabile și dacă o adoptare mai lentă ar putea slăbi în cele din urmă cererea pentru hardware de top.

Aceste preocupări fac parte din dezbaterea mai largă care modelează sentimentul investitorilor la nivel global.

În Taiwan, însă, încrederea este susținută de portofolii de comenzi solide și de importanța țării în lanțul de aprovizionare.

Potrivit Reuters, analiștii spun că acești factori oferă firmelor locale de tehnologie câțiva ani în plus de generare de numerar, chiar dacă ratele de creștere se vor modera ulterior.

Goldman Sachs se așteaptă ca investițiile în hyperscaler să crească brusc în 2026 și 2027, ajungând la 552 miliarde și respectiv 644 miliarde de dolari.

Banca prevede că indicele mai larg al Taiwanului va ajunge la 30.200 în următoarele 12 luni, ceea ce implică un potențial de creștere de 7% față de nivelurile actuale.

Vânzările externe nu reușesc să oprească revenirea

Performanța pieței Taiwanului s-a remarcat, de asemenea, deoarece a avansat în ciuda vânzărilor externe masive.

Investitorii străini au vândut până acum în acest an un total net de 533,8 miliarde T$, adică aproximativ 17 miliarde de dolari, acțiuni taiwaneze, după ieșiri nete de aproximativ T$ 695,1 miliarde în 2024, conform datelor bursei.

Aceste vânzări au fost determinate de incertitudinea comercială, preocupări legate de AI și preluarea profiturilor după câștiguri puternice.

Cu toate acestea, acțiunile Taiwanului au atins maxime record pe tot parcursul anului și au crescut cu 22% în 2025, ținând în linii mari pasul cu Nasdaq.

Piața a rămas în urma Kospi din Coreea de Sud, Hang Seng din Hong Kong și Nikkei din Japonia printre indicii asiatici majori, dar sentimentul intern rămâne ferm.

Strategii de la HSBC au remarcat luna aceasta că portofoliul mediu asiatic deține 10% dintr-o singură acțiune, TSMC, și i-au sfătuit pe investitori să diversifice dincolo de tranzacțiile AI aglomerate.

În ciuda acestui risc de concentrare, managerii de fonduri continuă să descrie Taiwanul ca o parte de neînlocuit a lanțului global de aprovizionare cu AI, cu un ecosistem greu de replicat în alte părți.