Inflația elvețiană se trezește după luni de calm, reducând presiunea pentru dobânzi negative

Inflația elvețiană a crescut ușor în decembrie, crescând pentru prima dată din iulie și reducând presiunea asupra Băncii Naționale Elvețiene (SNB) de a lua în considerare o revenire la rate negative ale dobânzii.

Această creștere modestă întărește evaluarea recentă a factorilor de decizie că creșterea prețurilor, deși moderată, este probabil să se accelereze treptat în lunile următoare.

Prețurile de consum au crescut cu 0,1% față de anul precedent, a anunțat joi Oficiul Federal de Statistică al Elveției.

Citirea a urmat la inflația zero în noiembrie și a corespuns prognozei mediane a economiștilor chestionați de Bloomberg.

Deși încă mult sub nivelurile din economiile vecine, această creștere marchează o schimbare notabilă după luni de stagnare.

Inflația se aliniază cu perspectivele SNB

Rezultatul din decembrie înseamnă că inflația pentru trimestrul patru este în linie cu prognoza SNB de 0,1%.

Această proiecție a fost ușor redusă luna trecută, când factorii de decizie conduși de președintele Martin Schlegel au decis să nu reducă rata de politică sub zero.

La acea vreme, oficialii au invocat așteptările că creșterea prețurilor de consum va avansa modest, reducând nevoia de relaxare monetară suplimentară.

Presiunile de preț subiacente au arătat, de asemenea, semne de consolidare.

O măsură a inflației de bază, care elimină componentele volatile, a accelerat la 0,5%, sugerând că creșterile prețurilor nu sunt limitate doar la factori temporari.

Totuși, inflația generală rămâne mult sub ținta pe termen mediu a SNB privind stabilitatea prețurilor, pe care o definește ca inflație sub 2%.

Pe parcursul întregului an, rata inflației din Elveția a fost de 0,2%, potrivit oficialilor.

Aceasta a marcat cel mai slab rezultat anual de la primul an al pandemiei de Covid-19, subliniind forțele persistente de dezinflație cu care se confruntă economia.

Presiunile privind costurile rămân limitate

Ușoară accelerare a prețurilor a fost determinată de costuri mai mari pentru chirie, educație și produse din tutun, a precizat biroul de statistică.

Aceste creșteri au fost suficiente pentru a ridica rata anuală peste zero, chiar dacă alte componente au continuat să exercite presiune descendentă asupra indicelui general.

Privind spre viitor, se așteaptă ca inflația să rămână moderată la începutul noului an.

Prețurile la electricitate au fost reduse cu aproximativ 4% la nivel național la începutul anului, o mișcare care se preconizează să influențeze citirea inflației din ianuarie.

În plus, companiile anticipează o creștere mai lentă a salariilor, ceea ce ar putea limita și mai mult presiunea ascendentă asupra prețurilor.

În decembrie, SNB și-a revizuit în jos prognoza inflației pentru 2026 la 0,3% de la o estimare anterioară de 0,5%.

Pentru primul trimestru, banca centrală se așteaptă ca inflația să fie în medie de doar 0,1%, evidențiind fragilitatea continuă a dinamicii prețurilor.

Riscuri de creștere Perspective de umbră

Deși cele mai recente date privind inflația ar putea reduce presiunea imediată pentru o relaxare suplimentară, riscurile pentru această perspectivă persistă.

La începutul acestei săptămâni, datele au arătat că activitatea manufacturieră elvețiană a scăzut neașteptat la un minim din ultimele șapte luni, ridicând îngrijorări privind o încetinire a impulsului economic.

O activitate mai slabă ar putea pune sub semnul întrebării așteptările unei creșteri mai puternice după un acord comercial cu Statele Unite, ceea ce ar putea afecta perspectivele inflației mai târziu în acest an.

În acest context, factorii de decizie vor urmări cu atenție pentru a vedea dacă creșterea recentă a prețurilor poate fi susținută.

Prin comparație, inflația din zona euro înconjurătoare rămâne semnificativ mai ridicată.

Pe baza măsurii armonizate a Uniunii Europene, inflația elvețiană a fost de 0,2% în decembrie, subliniind divergența continuă a țării față de vecinii săi în ceea ce privește presiunile asupra prețurilor.