Pasageri mai slabi, marje mai groase: De ce analiștii văd analiștii medicamentele pentru slăbit ca stimulând câștigurile companiilor aeriene din SUA

Pe măsură ce medicamentele pentru slăbit alimentează o schimbare dramatică a taliei americane, Wall Street urmărește un beneficiar neașteptat al acestei tendințe: industria aeriană.

Analiștii de la Jefferies sugerează că adoptarea pe scară largă a medicamentelor pentru obezitate ar putea duce la economii semnificative de combustibil pentru companiile aeriene, deoarece pasagerii mai ușori reduc greutatea totală a aeronavelor și îmbunătățesc eficiența consumului de combustibil.

Având în vedere că combustibilul se numără printre cele mai mari costuri pentru companiile aeriene, chiar și reduceri modeste ale greutății ar putea aduce o creștere vizibilă a profiturilor.

"O societate mai subțire = consum mai mic de combustibil. Companiile aeriene au un istoric de vigilență în privința reducerii greutății aeronavelor, de la măsline (fără groapă, desigur) până la hârtie," a declarat firma de pe Wall Street într-o notă adresată clienților.

Economiile de combustibil s-ar putea acumula rapid, ceea ce ar duce la creșterea EPS

Pe măsură ce medicamentele pentru slăbit devin mai accesibile și ratele obezității încep să scadă, Jefferies a spus că marile companii aeriene americane, inclusiv American Airlines, Delta Air Lines, United Airlines și Southwest Airlines, ar putea beneficia disproporționat.

Brokerul estimează că o reducere de 10% a greutății medii a pasagerilor ar putea duce la o reducere de aproximativ 2% a greutății totale a aeronavelor.

Acest lucru, la rândul său, ar putea reduce costurile cu combustibilul cu până la 1,5% și ar putea crește câștigurile pe acțiune cu până la 4% în întregul grup.

Cele patru companii aeriene împreună sunt așteptate să consume aproximativ 16 miliarde de galoane de combustibil anul acesta, la un cost mediu de 2,41 dolari pe galon.

Aceasta echivalează cu o factură totală de combustibil de aproape 39 de miliarde de dolari, reprezentând aproximativ 19% din cheltuielile totale de operare, potrivit lui Jefferies.

Pe această bază, Jefferies proiectează creșteri potențiale ale EPS de aproximativ 2,8% pentru Delta, 3,5% pentru United, 4,2% pentru Southwest și până la 11,7% pentru American, care are un efect de levier operațional mai mare pentru costurile de combustibil.

De ce contează atât de mult greutatea

Greutatea aeronavei este unul dintre cei mai importanți factori ai eficienței consumului de combustibil, un aspect frecvent evidențiat de producători precum Boeing.

Când un avion este livrat, are o greutate fixă de funcționare goală, iar restul de greutate până la greutatea maximă la decolare este alocat între combustibil, pasageri, bagaje și marfă.

Jefferies a indicat exemplul Boeing 737 Max 8.

Aeronava are o greutate operațională la gol de aproximativ 99.000 de livre, o capacitate de aproximativ 46.000 de livre de combustibil și aproximativ 36.000 de livre de sarcină utilă.

Într-o configurație tipică cu două clase, cu 178 de pasageri, fiecare cântărind în medie 180 de livre, pasagerii reprezintă aproximativ 32.000 de livre.

O scădere de 10% a greutății medii a pasagerilor ar reduce această valoare cu aproximativ 3.200 de livre, adică aproximativ 2% din greutatea maximă la decolare.

Răspândite pe mii de zboruri anuale, economiile rezultate de combustibil ar putea fi semnificative.

Companiile aeriene au fost mult timp obsedate de greutate

Fixarea industriei pe greutate este bine documentată.

În 2018, United Airlines a schimbat revista de la bord cu hârtie mai ușoară, tăind aproximativ o uncie pe exemplar.

Jefferies a spus că această măsură era așteptată să economisească aproximativ 170.000 de galoane de combustibil anual, în valoare de aproape 290.000 de dolari la acea vreme.

Acum, analiștii susțin că schimbările structurale generate de industria farmaceutică ar putea depăși astfel de măsuri incrementale.

Medicamentele GLP-1 extind impactul potențial

Contextul este expansiunea rapidă a pieței globale de medicamente pentru slăbit.

La începutul acestei luni, Novo Nordisk a lansat prima versiune de pastilă a tratamentului său GLP-1 pentru obezitate în SUA, la un cost mai mic decât alternativele injectabile.

O pastilă similară de la Eli Lilly este așteptată să primească aprobarea în SUA în câteva luni.

Prin eliminarea necesității injecțiilor, se așteaptă pe scară largă ca pastilele să atragă utilizatorii pentru prima dată și să accelereze adoptarea.

Potrivit McKinsey, aproape unul din trei adulți din SUA, adică aproximativ 100 de milioane de persoane, îndeplinește definiția clinică a obezității, alături de aproximativ 900 de milioane de persoane la nivel global.

Morgan Stanley estimează că aproximativ 11% din populația eligibilă a lumii de 1,3 miliarde ar putea, în cele din urmă, să folosească medicamente pentru obezitate.

Banca prognozează că piața ar putea ajunge la 150 de miliarde de dolari până în 2035, față de 15 miliarde în 2024, sugerând că efectele din aval ar putea depăși mult sistemul de sănătate.