A ajuns vânzarea acțiunilor din sectorul software la un minim?

Acțiunile din sectorul software traversează în prezent ceea ce observatorii pieței numesc un „SaaSmageddon”.

În ciuda unui șir de rapoarte solide despre câștigurile din Q4 cu „beat-uri” și „creșteri”, industria a fost lovită de un val de vânzări indiscriminat care a șters sute de miliarde din valoarea de piață.

Acest recul a fost declanșat de un amestec toxic de evaluări ridicate, creșterea cheltuielilor de capital, și o teamă în creștere că inteligența artificială generativă (AI) ar putea perturba modelele tradiționale de afaceri.

Totuși, analistul Citi senior de cercetare în domeniul acțiunilor, Tyler Radke, crede că gravitatea ruperii ar putea fi depășită, și că „ne apropiem de un minim” acum.

De ce crede Citi că deprecierea software-ului se apropie de un minim

Optimismul lui Radke se bazează în principal pe „deconectarea” dintre evoluția acțiunilor și sănătatea fundamentală.

Vorbind recent cu CNBC, el a fost de acord că volumul vânzărilor a fost fără precedent – dar tendințele afacerilor subiacente rămân robuste.

„Câștigurile din Q4 au fost solide. Ați văzut rezultate peste estimări și creșteri. Noile tendințe de afaceri s-au accelerat. Cu toate acestea, a existat o vânzare destul de indiscriminată.”

Radke a atras în mod deosebit atenția asupra evoluției recente a prețului HubSpot ca un posibil semn de epuizare a impulsului în coborâre.

După o perioadă de „lichidare intensă”, HUBS a reușit să înregistreze trei zile consecutive de câștiguri.

În plus, întrucât preocupările legate de AI s-au „extins dincolo de software”, sentimentul negativ atinge acum un nivel maxim sau o saturație, ceea ce, în mod istoric, precede stabilizarea prețurilor, a remarcat analistul Citi.

Este acesta un semn de tip „go all-in” pentru investitori?

În timp ce Radke vede că se formează un minim, nu sugerează ca investitorii să-și piardă prudența.

În schimb, analistul Citi recomandă o abordare disciplinată și selectivă, menționând că „cutia de penalități” rămâne deschisă pentru anumite tipuri de companii.  

Potrivit lui, software-ul nu este încă atât de ieftin atunci când se ține cont de compensațiile pe acțiuni, ceea ce atrage o supraveghere sporită.

Investitorii ar trebui să fie precauți cu afacerile vechi Software-as-a-Service (SaaS) care nu arată îmbunătățiri semnificative ale marjei sau creștere accelerată, a adăugat analistul Citi.

Pentru aceste nume, absența unei „povești AI convingătoare” sau a unui drum clar spre profitabilitate înseamnă că acestea pot rămâne sub presiune chiar dacă sectorul mai larg se redresează.

Acțiunea software preferată a lui Radke de cumpărat astăzi

Pentru cei care doresc să aloce capital, numele preferate ale lui Radke sunt cele cu „cele mai bune povești AI” – cele care au „expunere la stratul de date” sau capacitatea de a monetiza puterea de calcul.

Microsoft este în fruntea listei, în prezent tranzacționat la o reducere „rară” față de S&P 500, ceea ce el a dezvăluit că s-a întâmplat doar o singură dată în ultimul deceniu.

Analistul Citi consideră acțiunea MSFT ca fiind protejată în mod unic datorită distribuției masive a companiei și controlului asupra datelor utilizatorilor.

„Toate aceste date sunt în cele din urmă ceea ce va alimenta AI,” i-a spus CNBC, subliniind că creșterea Azure este în prezent limitată doar de „constrângeri de aprovizionare intenționate”.

Ținta sa de preț de 660 USD pentru acțiunile Microsoft sugerează un potențial de creștere de aproximativ 65% de aici.