Saltul petrolului headlinează, dar riscuri profunde cresc pe piața creditelor

SUA și Israelul au inițiat un atac asupra Iranului sâmbătă, 28 februarie.

Părea să îi ia prin surprindere pe investitori, în ciuda faptului că SUA au trimis mai mult echipament militar (mai degrabă decât trupe) în regiune de la a doua invazie a Irakului din 2003.

Totuși, ar fi corect să spunem că majoritatea investitorilor credeau că negocierile dintre SUA și Teheran privind ambițiile nucleare ale acestuia mai aveau mult de parcurs.

În schimb, a avut loc o „lovitură preventivă”.

Au avut loc mișcări bruște pe piețele financiare duminică noaptea.

Dolarul american a crescut puternic, sugerând că, după un an dificil, ar putea fi stabilit un minim pentru moneda verde.

Metalele prețioase au sărit și apoi s-au corectat brusc, fără îndoială pe fondul panicii investitorilor cauzate de mișcarea dolarului, renunțând la metale ca la orice fel de „refugiu sigur”.

Petrolul a depășit puternic rezistența pe termen lung, urcând cu 14% de la închiderea de vineri până la maximul de marți, atingând astfel cele mai ridicate niveluri din iunie anul trecut.

Ca fapt interesant, saltul din iunie a urmat după ce Israelul a atacat apărările aeriene și infrastructura nucleară a Iranului.

Petrolul a atins apoi un nou maxim după bombardamentul american asupra siturilor nucleare din Iran la puțin peste o săptămână.

Apoi petrolul și-a inversat direcția, cedând majoritatea câștigurilor în câteva zile.

Dar atunci, răspunsul iranian a fost timid și de formă, iar Strâmtoarea Hormuz a rămas deschisă.

De data aceasta, Teheran recunoaște că ofensiva comună SUA‑Israel este existențială pentru regim și, în consecință, răspunsul lor a fost mult mai agresiv.

Iranul a atacat țările vecine și a reușit să blocheze toate navele comerciale care tranzitează Strâmtoarea Hormuz.

Acest lucru a perturbat trecerea unei proporții semnificative din țiței și gaz natural lichefiat (GNL).

Președintele Trump a promis sprijin naval al SUA și asigurare pentru navele comerciale care trec prin strâmtoare.

Dacă acest lucru se va dovedi reușit, atunci ar elimina o parte din prima de risc inclusă în prețul petrolului.

Dar ce se întâmplă cu acțiunile? A existat o oarecare vânzare înainte de atacul asupra Iranului.

Aceasta poate fi explicată prin înrăutățirea sentimentului, pe măsură ce o parte din bula legată de tranzacțiile pe AI s-a dezumflat.

Aceasta s‑a datorat (respirație adâncă) îngrijorărilor privind mărimea fondurilor promise pentru dezvoltarea AI, timpul probabil necesar pentru a vedea un randament al investiției, subminarea afacerilor care furnizează software ca serviciu, posibilele efecte asupra sectorului serviciilor în general, împreună cu perspectiva unei creșteri abrupte a șomajului, în special în rândul angajaților cu guler alb, din cauza adoptării pe scară largă a AI.

Probabil că am omis câteva, dar acesta este esențialul. Toate acestea au coincis cu falimentul încă unei companii legate de creditul privat.

Market Financial Solutions (MFS) s‑a alăturat First Brands și Tricolor companiilor declarate falimentare, în contextul unor acuzații privind practici de finanțare riscante sau opace și, posibil, fraudă sau prezentare eronată a activelor.

Cele trei companii activau în industrii diferite; MFS avea sediul în Marea Britanie, în timp ce celelalte două operau în SUA.

Dar toate erau susținute de credit privat și au existat sugestii că problemele au apărut din cauza lipsei de supraveghere.

Pierderile sunt resimțite de fonduri hedge, precum și de bănci majore precum JP Morgan, Santander, Barclays și Jeffries.

Și există o îngrijorare de fond că pot urma și alte vești proaste.

Aceasta este adevărata amenințare pentru piețele de risc în prezent, nu atacul asupra Iranului.

Da, există pericolul de escaladare a războiului. Dar, într‑un fel sau altul, toate războaiele se termină.

Am asistat deja la o redresare a principalelor indici bursieri din SUA, iar Europa a urmat.

Dar probabilitatea ca S&P 500 să depășească rezistența și recordul istoric, în jur de 7.000, a scăzut oarecum, chiar dacă traderii continuă cu acea „strategie” profitabilă de a „cumpăra la corecție”.

Da, a funcționat extrem de bine din octombrie 2022. Dar într‑o zi nu va mai funcționa. Ne apropiem de acea zi?

(David Morrison este analist principal de piață la Trade Nation. Opiniile îi aparțin.)