Marvell Technology urcă după un outlook optimist: de ce analiștii sunt pozitivi

Acțiunile Marvell Technology au crescut cu aproape 12% în tranzacțiile premarket vineri, după ce producătorul de semiconductori a publicat un outlook pe termen lung optimist, mizând pe cererea susținută pentru cipurile sale axate pe inteligența artificială și pentru tehnologiile de rețea pentru centre de date.

Raliul arată că investitorii sunt încrezători că cheltuielile pentru infrastructura AI ale marilor furnizori cloud vor continua să alimenteze cererea pentru semiconductoare specializate utilizate pentru a susține sisteme avansate de calcul.

Compania a declarat că se așteaptă ca veniturile să atingă aproximativ $15 billion în anul fiscal 2028, ceea ce reprezintă o creștere de aproape 40% și se situează confortabil peste estimarea consensului analiștilor de $12.92 billion, potrivit datelor LSEG.

Marvell și-a majorat, de asemenea, prognoza de venituri pentru anul fiscal 2027, proiectând o creștere de peste 30% an la an până la aproape $11 billion.

Cheltuielile din industrie pentru AI impulsionează momentum-ul

Previziunea optimistă vine pe fondul accelerării cheltuielilor pentru cipuri AI și infrastructura de suport în întreaga industrie a semiconductoarelor.

Broadcom, un furnizor major de acceleratoare personalizate și siliciu pentru rețea, a estimat recent că vânzările de cipuri AI ar putea depăși $100 billion anul viitor.

Companii tehnologie mari, inclusiv Alphabet, Meta, Microsoft și Amazon, sunt așteptate să cheltuiască peste $630 billion pentru infrastructura AI în acest an.

Asemenea investiții ar urma să susțină cererea pentru circuitele integrate specifice aplicațiilor personalizate ale Marvell (ASIC-uri) și pentru tehnologiile de interconectare de mare viteză care mută volume uriașe de date între procesoarele AI, memorie și servere.

Acele cheltuieli „continuă să crească masiv”, a spus președintele și COO Chris Koopmans.

Îngrijorările investitorilor privind concentrarea riscului

În ciuda proiecțiilor optimiste, investitorii rămân conștienți că Marvell și alți furnizori de cipuri AI depind în mare măsură de un grup relativ mic de clienți mari.

Orice reducere a comenzilor din partea hiper-scalatorilor principali ar putea afecta creșterea viitoare.

Investitorii au monitorizat, de asemenea, îndeaproape relațiile Marvell cu clienții, existând îngrijorări că ar putea pierde o parte din afaceri cu Amazon în favoarea AIchip Technologies din Taiwan și cu Microsoft în favoarea Broadcom.

Ultimele rezultate ar putea contribui la diminuarea unor astfel de îngrijorări.

Directorul executiv Matt Murphy a spus că ritmul cheltuielilor de capital al companiilor cloud este probabil să se tempereze ușor până în anul fiscal 2028 comparativ cu anul curent, deși cheltuielile vor rămâne ridicate.

Murphy a adăugat că prognoza de venituri a Marvell se bazează pe tendințele actuale ale cererii și pe proiectele de cipuri deja în producție.

Pentru trimestrul curent, Marvell a prognozat venituri de aproximativ $2.40 billion, plus sau minus 5%, peste estimările analiștilor de aproximativ $2.27 billion.

Prognoza include contribuții din partea companiilor recent achiziționate, Celestial AI și XConn Technologies

Analiștii sunt optimiști

ASIC-urile sunt cipuri specializate concepute pentru o sarcină sau un tip de workload specific, oferind o eficiență mai mare comparativ cu procesoarele cu destinație generală, precum unitățile de procesare grafică.

Utilizarea lor tot mai extinsă în sistemele AI creează noi oportunități pentru producătorii de cipuri care pot adapta proiectele la nevoile marilor furnizori cloud.

Analistul Morningstar William Kerwin a declarat că ghidarea pe termen lung, încrezătoare a Marvell pare credibilă, dată fiind amploarea investițiilor din industrie.

Analiștii se așteaptă, de asemenea, la o creștere a cererii pentru cipurile sale optice de procesare digitală a semnalului, care susțin conexiuni de date de mare viteză în interiorul serverelor AI.

Divizia de centre de date a companiei este considerată un motor major de creștere în următorii ani.

Chiar și după recentul raliu, acțiunile Marvell tranzacționează la un raport preț-câștiguri forward de aproximativ 20, sub cel al Broadcom, de circa 25, potrivit datelor LSEG.

„Acțiunile Marvell, ca multe nume legate de AI, au subperformat grupul semiconductoarelor în ultimele două trimestre. Considerăm că rezultatele și perspectiva mai bune decât se aștepta, deși anticipate, sunt mai mult un motiv de ușurare pentru investitori decât o confirmare a forței cheltuielilor pentru centre de date pe termen scurt,” a declarat Kinngai Chan, analist senior de cercetare la Summit Insights.

„Marvell are clar un portofoliu solid de oportunități în ASIC-uri personalizate, interconectări și acum fotonică la scară, și așteptăm să vedem cum va executa (și poate chiar va depăși) aceste noi ținte,” a scris analistul Susquehanna Christopher Rolland într-o notă de cercetare.

Rolland a reiterat un rating 'Positive' și un preț țintă de $100 pentru acțiunile Marvell.

„În timp ce menținem opinia că Marvell împarte în prezent munca de proiectare pentru generația următoare Trainium 3 a Amazon cu Alchip, considerăm că, în schema generală a multiplelor straturi ale motoarelor de creștere ale companiei, nu va avea în cele din urmă o importanță majoră,” a scris analistul Benchmark Research Cody Acree într-o notă de cercetare vineri.

Acree și-a ridicat recomandarea pentru acțiunile Marvell la Buy (Cumpărare) de la Neutral, cu un preț țintă de $130.