Realul brazilian se întărește pe fondul îmbunătățirii apetitului pentru risc după decizia lui Trump

Realul brazilian s-a întărit luni, recuperându-se după pierderile recente pe măsură ce apetitul global pentru risc s-a îmbunătățit, moneda apreciindu-se până la aproximativ 5.22 per dolar american.

Redresarea a urmat deciziei președintelui SUA, Donald Trump, de a amâna loviturile planificate asupra infrastructurii energetice iraniene, o mișcare care a redus tensiunile geopolitice și a provocat schimbări pe piețele valutare.

Evoluția a determinat investitorii să reducă pozițiile defensive, diminuând presiunea asupra monedelor din piețele emergente, inclusiv asupra realului brazilian.

Moneda se slăbise anterior spre 5.3 per dolar în perioada de volatilitate crescută.

Această depreciere a fost determinată de o combinație de factori interni și globali, inclusiv intervenții record ale Trezoreriei Naționale a Braziliei pentru stabilizarea condițiilor financiare și creșterea prețurilor la petrol legată de riscurile geopolitice.

Redresarea realului subliniază sensibilitatea sa la schimbările în apetitul global pentru risc, în special când acestea sunt generate de evoluții în piețele energetice.

Prețurile petrolului și sentimentul global determină mișcările

Piețele de mărfuri, în special petrolul brut, au reacționat imediat la amânarea posibilelor lovituri din Orientul Mijlociu.

Prețurile, care crescuseră din cauza temerilor privind perturbările ofertei, au început să se retragă pe măsură ce probabilitatea de escaladare a scăzut.

Pentru Brazilia, un important exportator de petrol, aceasta creează un impact nuanțat.

Deși prețurile mai ridicate ale petrolului susțin de obicei realul prin îmbunătățirea soldului comercial, creșterile puternice determinate de tensiunile geopolitice generează adesea aversiune față de risc, împingând investitorii către active de refugiu precum dolarul american.

Retragerea recentă a prețurilor petrolului a ajutat la diminuarea preocupărilor privind inflația și a încurajat revenirea fluxurilor de capital către piețele emergente cu randamente mai ridicate, precum Brazilia.

Schimbarea de sentiment a jucat un rol cheie în redresarea realului.

Dezvoltări de politică internă oferă stabilitate

Pe plan intern, piețele răspund și la evoluțiile politice după numirea lui Dario Durigan în funcția de ministru al finanțelor al Braziliei.

Durigan, care i-a succedat lui Fernando Haddad, a semnalat un angajament pentru continuitate fiscală, contribuind la liniștirea investitorilor îngrijorați de posibile schimbări de politică.

Credibilitatea fiscală rămâne centrală pentru stabilitatea monedei, în special într-un mediu global volatil.

Orice deviere percepută de la disciplina fiscală stabilită ar putea reînnoi presiunea asupra realului.

Pentru moment, continuitatea politicii a contribuit la ancorarea așteptărilor și la susținerea monedei.

Prognoza restrictivă a ratelor aduce susținere

În ciuda redresării recente, perspectiva politicii monetare din Brazilia a devenit mai restrictivă.

Așteptările pentru rata de referință Selic la sfârșitul anului 2026 au urcat până la aproximativ 12.5%, reflectând presiuni inflaționiste persistente.

Anticipările pentru rate mai ridicate tind să susțină realul, sporind atractivitatea activelor braziliene în tranzacțiile carry trade.

Totuși, ratele ridicate indică și riscuri inflaționiste subiacente și ar putea apăsa asupra activității economice interne, limitând potențial câștigurile susținute ale monedei.

Piețele bursiere se apreciază împreună cu moneda

Indicele de referință Ibovespa al Braziliei a crescut cu peste 3% luni, depășind 181,000, reflectând îmbunătățirea apetitului global pentru risc.

Scăderea prețurilor petrolului și diminuarea temerilor privind inflația determinată de energie au contribuit la reducerea randamentelor obligațiunilor, susținând evaluările în sectoarele sensibile la credit.

Băncile majore, inclusiv Bradesco, au condus câștigurile, urcând cu peste 3.5%, în timp ce alte companii cu capitalizare mare, precum Embraer și Rede D'Or, au avansat de asemenea.

În schimb, Petrobras a înregistrat un declin de 0.4%, reflectând impactul prețurilor mai scăzute la petrol.