Prognoză USD/JPY: Vor fi intervențiile SUA și Japoniei suficiente pentru a opri prăbușirea yenului?

Cursul USD/JPY a scăzut la cel mai redus nivel din 14 mai, pe măsură ce investitorii au reacţionat la deciziile privind ratele de dobândă ale Federal Reserve şi Bank of Japan (BoJ) din săptămâna trecută şi la ultimele intervenţii ale autorităţilor din SUA şi Japonia. A coborât până la 157,45, în scădere cu peste 4% faţă de maximul de la începutul anului.

Yenul japonez urcă puternic după intervenţia coordonată a SUA şi Japoniei

SUA şi Japonia au lansat o acţiune coordonată pentru a sprijini yenul japonez, care căzuse la cel mai scăzut nivel din ultimele decenii. Un raport al Financial Times arată că Federal Reserve din New York a vândut euro pentru yeni în numele Trezoreriei prin Morgan Stanley şi Goldman Sachs. A fost prima dată când SUA au intervenit pentru a tempera prăbuşirea yenului japonez.

Notabil, Trezoreria SUA avertizase băncile americane de top că se pregăteşte să intervină. De asemenea, o fotografie Reuters cu blocnotesul secretarului Trezoreriei Scott Bessent, de la o întâlnire la Camp David, arăta că propunea cumpărarea de yeni japonezi în valoare de între 5 miliarde şi 10 miliarde de dolari. Intervenţia BoJ de joi a fost estimată la 52,8 miliarde de dolari.

Între timp, Kyodo, o publicaţie japoneză importantă, a menţionat că cele două ţări ar putea dezvălui o politică pentru a aborda slăbiciunea persistentă a yenului. Anunţul va servi drept avertisment împotriva pariurilor speculative care au pus presiune pe moneda japoneză.

Rămâne însă neclar dacă intervenţiile vor avea un impact de durată asupra yenului. După cum am văzut în aprilie, yenul a urcat la 155 după ce BoJ a lansat o intervenţie valutară majoră. Acele câştiguri au fost de scurtă durată, moneda reluând apoi trendul descendent şi ajungând în final la 163. Singura diferenţă de data aceasta este implicarea SUA în operaţiune.

Fundamentele favorizează în continuare dolarul american în raport cu yenul. În primul rând, BoJ a menţinut ratele neschimbate la 1% în reuniunea de vineri din săptămâna trecută. În acelaşi timp, trei oficiali ai Fed au votat pentru majorarea ratelor în reuniunea de săptămâna trecută, iar probabilităţile unei majorări au crescut pe Polymarket.

Există riscul ca o escaladare a conflictului dintre SUA şi Iran să conducă la creşterea semnificativă a preţului petrolului şi a inflaţiei. În acest scenariu, Federal Reserve ar putea fi forţată să majoreze ratele până în intervalul 4,0%–4,25%. 

Ratele mai ridicate din SUA ar exercita, la rândul lor, presiune asupra Bank of Japan pentru a continua înăsprirea politicii monetare, reducând diferenţialul de dobândă şi diminuând atractivitatea carry trade-ului pe yen. Într-o declaraţie după decizia BoJ, guvernatorul băncii centrale a spus:

“Având în vedere că inflaţia subiacente se apropie de ţinta noastră de stabilitate a preţurilor de 2%, considerăm că este mai necesar decât înainte să acordăm atenţie riscurilor de creştere a inflaţiei. Având în vedere această evaluare, intenţionăm să discutăm aceste aspecte cu atenţie la viitoarele reuniuni de politică monetară.”

Analiză tehnică USD/JPY

Grafic USD/JPY | Sursă: TradingView

Graficul zilnic arată că cursul USD/JPY a scăzut abrupt în ultimele săptămâni, de la un maxim de 163,9 la un minim de 157. Această retragere a avut loc după ce perechea a format un model de pană ascendentă, un semnal frecvent de inversare bearish. 

Acum a coborât sub toate mediile mobile, în timp ce indicele Relative Strength Index (RSI) a scăzut până la nivelul de supravândut, 24. Prin urmare, scenariul cel mai probabil este continuarea scăderii către 155 pe termen scurt, pe măsură ce investitorii reacţionează la intervenţiile SUA şi Japoniei. Pe termen lung, însă, perechea se va redresa, aşa cum am văzut după intervenţiile anterioare.