Kospi și Nikkei 225 explodează: redresarea AI din Asia va dura?

Acțiunile asiatice au urcat vineri, după ce rezultatele solide ale Microsoft și Amazon au revitalizat încrederea în cheltuielile pentru inteligență artificială, ajutând piața afectată a Coreei de Sud să înregistreze o revenire-record.

Kospi a sărit până la 16,5%, în timp ce Nikkei din Japonia a urcat cu peste 5% și Taiex din Taiwan a câștigat peste 7%.

Avansul a urmat unui puternic raliu de pe Wall Street condus de acțiunile tehnologice, deși Kospi încă se îndrepta spre cea mai slabă lună din 1997 după o vânzare violentă mai devreme în săptămână.

Microsoft și Amazon resetează dezbaterea despre AI

Redresarea a fost alimentată de dovezi că investițiile masive în centre de date și cipuri se traduc printr-o creștere mai rapidă a serviciilor cloud.

Microsoft a raportat venituri trimestriale de $90 billion, în creștere cu 18%, în timp ce vânzările Azure au crescut cu 43%. Veniturile Microsoft Cloud au crescut cu 27%, la $59.3 billion.

Amazon a oferit un al doilea impuls. Veniturile AWS au crescut cu 37%, la $42.2 billion, cel mai rapid ritm în 18 trimestre, în timp ce vânzările grupului au urcat cu 20%, la $200.6 billion.

Compania și-a majorat de asemenea planul de cheltuieli de capital pentru 2026 la aproximativ $220 billion, semnalând că cererea rămâne suficient de puternică pentru a justifica o nouă creștere a investițiilor în infrastructură.

Analistul de piață IG, Fabien Yip, a declarat că vânzarea anterioară a devenit exagerată deoarece povestea cererii subiacente pentru AI nu s-a slăbit substanțial.

Strategii de la Deutsche Bank au privit corecția ca o resetare a așteptărilor după un raliu excepțional, mai degrabă decât ca o destrămare a cazului de investiție.

Investitorii nu mai recompensează automat cheltuielile pentru AI.

Generarea de numerar a Microsoft și accelerarea creșterii cloud a Amazon au arătat că unele dintre cele mai mari programe produc randamente măsurabile.

Redresarea Coreei nu șterge pagubele

Samsung Electronics și SK Hynix au condus inversarea după ce au suferit pierderi istorice la începutul săptămânii.

Redresarea lor a contribuit la ridicarea Kospi, dar indicele a rămas aproape 25% mai jos în iulie și mult sub vârful din iunie.

Aceasta face ca mișcarea de vineri să pară mai mult o reevaluare violentă a prețurilor decât o revenire clară la stabilitate.

Autoritățile din Coreea de Sud au înăsprit deja supravegherea produselor cu pârghie pe acțiuni individuale după ce vânzarea a amplificat pierderile pentru investitorii de retail.

Prin urmare, raliul ar putea avea nevoie de mai mult decât rezultate puternice din SUA pentru a dura. Investitorii vor urmări soldurile de marjă, fluxurile străine și dacă producătorii de cipuri pot menține prețurile pe măsură ce competitorii chinezi se extind.

Sectorul se confruntă în continuare cu întrebarea care a declanșat prăbușirea: dacă cheltuielile de capital pot continua să crească fără a slăbi fluxul de numerar liber sau randamentele capitalului investit.

Yenul și piața obligațiunilor mențin riscurile active

Yenul s-a depreciat cu aproximativ 0,8%, la 160,76 per dolar, după ce Banca Japoniei a menținut rata de politică la 1% printr-o decizie de 8-1.

Membrul consiliului Hajime Takata a favorizat o creștere cu un sfert de punct, dar banca centrală a oferit îndrumări limitate privind calendarul unei noi mișcări.

Decizia a urmat unei intervenții valutare suspectate de coordonare care a condus la aprecierea puternică a yenului joi.

Analiștii SMBC au spus că menținerea era de așteptat, deși disidența lui Takata a crescut posibilitatea unei creșteri în octombrie.

Capital Economics a susținut că intervenția singură s-ar putea să aibă dificultăți în a livra o redresare durabilă a yenului fără un sprijin monetar mai ferm.

Piețele obligațiunilor oferă un alt avertisment.

Randamentele pe termen lung ale obligațiunilor de stat SUA au rămas aproape de maximele ultimilor 19 ani, chiar dacă randamentele pe termen scurt s-au relaxat, reflectând îngrijorarea că așteptările privind inflația devin mai greu ancorate.

Petrolul a scăzut în ciuda noilor amenințări la adresa traficului maritim din Orientul Mijlociu, Brent fiind în jur de $88 pe baril.

Reacția moderată a prevenit un alt șoc inflaționist, dar a subliniat și cât de rapid ar putea reveni riscul geopolitic.

Raliul de vineri a reparat încrederea în pariul pe AI. Nu a eliminat însă riscurile valutare, de dobânzi și geopolitice care au făcut vânzarea din Asia atât de severă.