Perspectiva acțiunilor Oracle: analiștii anticipează noi creșteri pe măsură ce AI accelerează

Acțiunile Oracle au urcat cu 6% în tranzacțiile premarket de vineri, după ce rezultatele trimestriale au fost mai bune decât se aștepta, iar perspectiva optimistă a contribuit la atenuarea preocupărilor investitorilor privind cheltuielile pentru inteligență artificială finanțate prin datorii ale companiei de cloud computing.

Gigantul software pentru întreprinderi a raportat venituri în primul trimestru de $19.35 billion, peste estimarea consensului LSEG de $19.14 billion.

Profitul net a atins $4.7 billion, în creștere cu 60% față de $2.93 billion în aceeași perioadă a anului trecut.

Rezultatele le-au oferit investitorilor dovezi noi că investițiile agresive ale Oracle în infrastructura AI încep să se traducă printr-o creștere mai solidă a veniturilor din cloud și o vizibilitate mai bună asupra veniturilor viitoare.

Per ansamblu, analiștii au văzut rezultatele ca pe un pas pozitiv pentru Oracle, cu o creștere și rezervări mai puternice care au compensat îngrijorările legate de cheltuielile ridicate.

Riscurile-cheie rămân marjele, intensitatea capitalului și ritmul la care backlog-ul de $664 billion se transformă în venituri.

Creșterea serviciilor cloud se accelerează

Afacerea cloud a Oracle a rămas principalul motor al trimestrului.

Veniturile din cloud au crescut cu 62% anual, la $11.6 billion, în timp ce veniturile din infrastructura cloud au avansat cu 121%. Veniturile din aplicații cloud au urcat cu 10%.

Compania a semnat, de asemenea, peste $30 billion în contracte suplimentare pentru cloud AI în trimestru, majorându-și portofoliul de venituri restante, măsurat prin remaining performance obligations, la $664 billion.

Aceasta a depășit estimarea analiștilor de $639.89 billion, potrivit Visible Alpha.

RPO-ul Oracle a crescut cu $26 billion față de trimestrul anterior, managementul afirmând că o mare parte din backlog este de așteptat să se transforme în venituri în următoarele 36 de luni.

Compania a atribuit creșterea cererii pentru servicii de training și inferență AI în cloud, cererea crescând mai rapid decât capacitatea de ofertare.

Oracle estimează că veniturile din al doilea trimestru vor crește între 30% și 34%, iar veniturile din cloud sunt prognozate să crească între 64% și 70%.

Pentru exercițiul fiscal 2027, compania estimează acum venituri "at least $90 billion", comparativ cu prognoza anterioară de $90 billion.

De asemenea, și-a majorat estimarea pentru câștigul ajustat pe acțiune pentru 2027 la $8.10 de la $8.05.

Executarea proiectelor de centre de date diminuează îngrijorările

Rezultatele Oracle vin după luni de examinare din partea investitorilor privind dacă investițiile enorme în infrastructura AI vor genera randamente suficiente.

Compania a cheltuit sume importante pentru extinderea centrelor de date și a capacității cloud, contractând datorii și atrăgând capital pentru a finanța dezvoltarea.

Aceasta a pus presiune pe fluxul de numerar și a alimentat îngrijorările privind capacitatea de a finanța extinderea continuă.

Acțiunea a pierdut aproximativ 22% în acest an.

Pentru trimestrul încheiat în august, Oracle a raportat cheltuieli de capital de $28.5 billion, semnificativ peste cei $19.23 billion estimați de analiști.

Totuși, compania a raportat că 850 megawatts de capacitate de calcul AI au intrat în funcțiune în trimestru, de trei ori mai mult decât cantitatea livrată în întregul trimestru patru precedent.

Analiștii J.P. Morgan conduși de Samik Chatterjee au spus că rezultatele au răspuns mai multor preocupări ale investitorilor, inclusiv sustenabilitatea creșterii backlog-ului, conversia acestuia în venituri în contextul întârzierilor la centrele de date și posibilitatea unor noi runde de finanțare.

„Am obținut atât o execuție în perioadă mai bună, cât și rezervări pentru perioade viitoare peste așteptări. Bifat și bifat,” au spus analiștii conduși de Jackson Ader la KeyBanc Capital Markets.

Ei au subliniat că cei 850 megawați de capacitate puși în funcțiune contracarează îngrijorările potrivit cărora întârzierile proiectelor de centre de date ar putea afecta recunoașterea veniturilor pe termen apropiat.

Analiștii devin mai optimiști

Mai mulți analiști au reacționat pozitiv la rezultate, Citi reiterând ratingul Buy și afirmând că Oracle "a eliberat pista" pentru viitorul Investor Day.

„Oracle a livrat un prim trimestru fiscal solid care a bifat aproape toate casetele și consolidează scenariul pozitiv înainte de Investor Day,” au spus analiștii.

Citi a descris perspectiva Oracle pentru 2027 drept „modestă” și cadrul de management drept „conservator”, argumentând că amploarea depășirii din primul trimestru ar putea lăsa loc pentru revizuiri în sens ascendent.

„Având în vedere magnitudinea depășirii din primul trimestru fiscal, vedem un cadru favorabil pentru revizuiri în sus la Investor Day și AI World,” au adăugat analiștii.

Barclays și-a majorat, de asemenea, prețul-țintă la $252 de la $250, menținând în același timp un rating Overweight.

Aceasta reprezintă un potențial avans de 65% față de închiderea de joi.

Firma a spus că investitorii ar putea fi gata să reconsidere Oracle după raportul financiar, pe măsură ce impulsul de creștere se îmbunătățește și incertitudinea privind finanțarea se atenuează.

„Creșterea companiei s-a inversat (inflected) și ar trebui să continue să accelereze de aici,” a spus Barclays într-o notă de cercetare citată de TheFly.

Barclays a subliniat, de asemenea, finalizarea ofertei de acțiuni la piață de $20 billion a Oracle, pe care a spus că a redus incertitudinea privind modul în care compania va finanța extinderea.

Scotiabank și-a menținut ratingul Outperform, în timp ce analistul Citizens Patrick Walravens a reiterat un rating Market Outperform și un preț-țintă de $285.

Presiunea asupra marjelor rămâne o preocupare

Nu toți analiștii au fost complet optimiști.

Analiștii Morgan Stanley conduși de Sanjit Singh au semnalat presiune asupra marjei brute a Oracle și creșterea relativ modestă a estimării câștigului pe acțiune pentru 2027.

Analiștii au spus că investitorii vor dori să vadă o stabilizare suplimentară a marjelor brute și mai multă claritate privind momentul în care noile centre de date vor deveni operaționale.

Ziua analiștilor Oracle, așteptată la sfârșitul lunii octombrie, ar putea oferi aceste detalii.

Analistul Stifel, Brad Reback, a redus prețul-țintă al firmei la $200 de la $220, menținând totuși un rating Buy.

Reback a numit trimestrul „un trimestru puternic” și a evidențiat decizia Oracle de a-și ridica prognoza de venituri pentru 2027 la peste $90 billion.

Această perspectivă implică aproximativ 120% creștere pentru Oracle Cloud Infrastructure, conform Stifel.

Totuși, firma se așteaptă la marje brute mai scăzute pe termen scurt, deși crede că impactul ar putea fi în cele din urmă compensat de o creștere mai rapidă a OCI și de eficiențe operaționale mai mari.

Investor Day devine următorul test

Ultimele rezultate ale Oracle au consolidat argumentul conform căruia cheltuielile pentru AI încep să producă creștere tangibilă, dar amploarea cerințelor de capital înseamnă că investitorii vor rămâne concentrați pe fluxul de numerar, marje și finanțare.

Backlog-ul de $664 billion al companiei oferă o vizibilitate semnificativă, dar conversia acelui pipeline în venituri va depinde de capacitatea Oracle de a continua să pună în funcțiune noi capacități de centre de date.

Finalizarea ofertei de acțiuni de $20 billion a companiei reduce, de asemenea, o parte din incertitudinea imediată privind finanțarea, deși cheltuielile sale de capital rămân excepțional de ridicate.

Cu accelerarea creșterii cloud, extinderea contractelor AI și punerea în funcțiune mai rapidă a capacității centrelor de date, Oracle le-a oferit investitorilor un argument mai solid pentru strategia sa de cheltuieli.

Următoarea întrebare va fi dacă managementul poate menține acel impuls în timp ce îmbunătățește marjele și generează numerar suficient pentru a sprijini ambițiile AI.

Pentru investitori, viitorul Investor Day ar putea fi astfel la fel de important ca raportul trimestrial în sine, în special dacă Oracle folosește evenimentul pentru a oferi o foaie de parcurs mai clară pentru extinderea infrastructurii AI, creșterea veniturilor și cerințele de capital.