Piper Sandler numește 2 acțiuni care vor profita de creșterea cererii pentru calcul

Un ciclu autoîntărit se accelerează în sectorul inteligenței artificiale.

Modelele AI mai „deștept” necesită cantități tot mai mari de resurse de calcul pentru antrenare, iar adoptarea în creștere de soluții agentice atât la nivel de consumatori, cât și de companii generează, paralel, un val de cerere pentru inferență.

Capacitatea de calcul, nu proiectarea modelelor, a devenit principalul factor de blocaj care limitează viteza de scalare a industriei, iar această presiune este deja vizibilă pe piață – prețurile GPU-urilor au crescut cu cel puțin ~25% de la începutul anului.

În cel mai recent raport de cercetare, analiștii Piper Sandler conduși de David O’Connor și-au prezentat perspectiva asupra unui grup de acțiuni din sectorul calculului și semiconductoarelor pentru a evalua această schimbare a structurii pieței.

Pentru ei, greii industriei Nvidia NVDA și Advanced Micro Devices (AMD), cu sediul în Santa Clara, rămân principalele alegeri din sector; firma le evaluează pe ambele drept supraponderat.

Nvidia: liderul pieței

O’Connor a stabilit un preț-țintă de $300 pentru acțiunile Nvidia, ceea ce implică aproximativ un avans de 34% față de nivelurile curente.

El vede titanul ca lider incontestabil pe piața de calcul AI, deținând o cotă de piață impresionantă de ~80%.

În nota sa de cercetare, analistul a evidențiat ritmul de inovație de produs al NVDA ca diferențiator semnificativ.

În ciuda acestei dominații, acțiunile Nvidia au rămas în urma unor concurenți în ultimele luni – o slăbiciune pe care O’Connor nu o consideră un semnal de alarmă, ci doar o eroare temporară de preț.

Piper Sandler a semnalat contractele enterprise de calcul la scară mare, de ordinul gigawaților, drept principalul catalizator pe termen apropiat.

Potrivit analiștilor firmei, NVDA este în prezent tranzacționată la aproximativ 14x câștiguri estimate (forward), aproape de capătul inferior al intervalului 14x–22x pe care l-au atribuit grupului mai larg de calcul, ceea ce întărește argumentul că rămâne ieftină în raport cu traiectoria sa de creștere.

Conducerea Nvidia a prognozat recent vânzări de $108 billion pentru trimestrul financiar curent, cu o marjă brută impresionantă de ~74%.

AMD: reducând decalajul

Acțiunile AMD au primit un obiectiv de preț de $600, cel mai ridicat din grupul de acoperire semiconductoare al Piper Sandler, ceea ce reprezintă un potențial de creștere de aproximativ 15%.

Cazul pozitiv se bazează pe ideea că IA agentică accelerează cererea de procesoare server CPU.

Pe măsură ce sistemele AI planifică, orchesrează și execută sarcini multi-etapă, în loc să genereze doar răspunsuri unice, acel cost suplimentar revine procesoarelor generale, nu doar GPU-urilor – un segment în care AMD câștigă cotă de piață de la Intel, vechiul jucător.

AMD înregistrează, de asemenea, creșteri de cotă în zona inferenței față de Nvidia prin linia sa de GPU-uri Helios.

Deși firma a asigurat clienți ancoră majori pentru aceste cipuri, în special OpenAI, Meta și Anthropic, O'Connor a indicat că vrea să vadă Advanced Micro Devices extinzându-și baza de clienți principale înainte ca compania să poată, în mod realist, obține contracte enterprise la scară gigawatt.

AMD a prognozat venituri de circa $13 billion în trimestrul financiar curent, ceea ce ar reprezenta o creștere de ~41% față de același trimestru al anului trecut.