Este Oracle de cumpărat înainte de rezultate, pe fondul optimismului analiștilor?

Oracle intră în cel mai recent raport trimestrial cu investitorii concentrați pe o întrebare esențială: poate afacerea gigantului software în expansiune rapidă pentru infrastructură de inteligență artificială să crească suficient de repede pentru a justifica cheltuielile enorme necesare construirii ei?

Compania, condusă de Larry Ellison, urmează să raporteze rezultatele trimestriale joi, într-unul dintre cele mai urmărite anunțuri ale trimestrului.

Piața opțiunilor anticipează o mișcare de aproximativ 11.2% în orice direcție după rezultate, o volatilitate potențială neobișnuit de mare pentru o companie de dimensiunea Oracle.

Piața din Wall Street se așteaptă la venituri de aproximativ 19,1 miliarde USD (aprox. 85,1 miliarde RON), în creștere cu aproape 28% față de anul trecut, cu câștiguri de $1.74 pe acțiune.

Acțiunile Oracle ORCL, însă, au avut dificultăți.

Acțiunile au scăzut aproape 20% de la începutul anului și cu peste 33% în ultimele 12 luni, pe măsură ce investitorii au devenit tot mai preocupați de cerințele de datorie și de numerar asociate extinderii infrastructurii AI a companiei.

Ambițiile AI ale Oracle vin cu o factură consistentă

Miezul dezbaterii îl reprezintă investițiile planificate de Oracle în centre de date.

Compania estimează cheltuieli de capital de aproximativ 95 miliarde USD (aprox. 422,5 miliarde RON) în exercițiul financiar 2027, care curge din 1 iunie până pe 31 mai.

Oracle a atras aproximativ 43 miliarde USD (aprox. 191,3 miliarde RON) prin finanțare prin datorii în exercițiul financiar 2026 și estimează că va strânge circa 40 miliarde USD (aprox. 177,9 miliarde RON) printr-o combinație de datorii și capital propriu în exercițiul financiar 2027.

Această strategie agresivă de finanțare a transformat Oracle într-un jucător neobișnuit în povestea infrastructurii AI.

Deși cererea pentru capacitate de cloud crește rapid, investitorii se întreabă cât de repede se va transpune acea cerere în venituri și flux de numerar.

BofA vede un raport risc-recompensă atractiv înainte de rezultate

Analistul Bank of America, Tal Liani, vede totuși un raport risc-recompensă atractiv înainte de rezultate.

El a menținut recomandarea Buy și un preț țintă de $240, implicând un potențial de apreciere de aproximativ 51% față de nivelurile actuale.

Liani se așteaptă ca veniturile Oracle din infrastructură-ca-serviciu să crească cu 25% secvențial și cu 116% an la an pe măsură ce compania își extinde amprenta centrelor de date.

Rampa infrastructurii Oracle ar putea accelera creșterea veniturilor totale, în timp ce plățile anticipate ale clienților ar putea ajuta la atenuarea unor preocupări legate de cerințele de finanțare ale companiei.

„Preferăm raportul risc/recompensă al Oracle, deoarece credem că consensul din piață reflectă deja fundamentalele dificile ale bilanțului,” a scris Liani vineri, „dar nu încorporează pe deplin probabilitatea unei accelerări a creșterii veniturilor legate de atingerea etapelor de construire a DC (centre de date).”

Morgan Stanley, Bernstein evidențiază creșterea cloud

Oracle Cloud Infrastructure, sau OCI, a devenit elementul central al poveștii de investiții în AI a companiei.

Analistul Morgan Stanley, Sanjit Singh, vede un „bun aranjament” înainte de rezultate și se așteaptă la o creștere a veniturilor din cloud de 63% față de anul anterior.

Aceasta ar plasa creșterea aproape de capătul superior al intervalului de prognoză al Oracle de 58%–65% pentru trimestrul din august.

Singh se așteaptă ca afacerea Oracle de tip GPU-as-a-service, care permite clienților să închirieze capacitate de calcul alimentată de unități de procesare grafică, să fie un contribuitor important.

Comentariile recente ale CoreWeave și Nebius au întărit, de asemenea, argumentul pentru cerere continuă.

Ambele companii au exprimat opinii optimiste privind politica de prețuri pentru infrastructura AI, sugerând că cererea ridicată pentru putere de calcul ar putea permite Oracle să perceapă tarife atractive pe măsură ce își extinde capacitatea.

Ultimul trimestru fiscal al Oracle a arătat cât de rapid crește OCI.

Compania a raportat o creștere de 93% în moneda constantă în afacerea sa de infrastructură cloud.

Analistul Bernstein, Mark Moerdler, se așteaptă ca acea creștere să se accelereze în exercițiul financiar 2027, OCI continuând să se extindă mai rapid decât veniturile totale ale Oracle.

Piper Sandler vede potențial în operațiunile software ale Oracle

Deși infrastructura AI domină narațiunea investițională, analiștii susțin că investitorii nu ar trebui să treacă cu vederea operațiunile tradiționale de software ale Oracle.

Liani se așteaptă ca veniturile din cloud software-as-a-service să crească cu 12.8% în trimestru, comparativ cu 10.3% în trimestrul precedent.

„În timp ce narațiunea de capital pentru Oracle se concentrează în mare parte pe afacerea de infrastructură, considerăm că businessul tradițional de software al companiei rămâne o componentă importantă a cazului investițional,” a scris Liani.

Analistul Piper Sandler, Billy Fitzsimmons, vede, de asemenea, potențial pozitiv în operațiunile software ale Oracle.

Contractările pentru NetSuite, software-ul ERP al companiei, s-au accelerat către sfârșitul trimestrului al patrulea, în timp ce Cerner, afacerea Oracle pentru dosarele electronice de sănătate, „revine la creștere”, a notat Fitzsimmons.

Aceasta oferă Oracle o altă sursă de venit recurent în timp ce afacerea sa de infrastructură se extinde.

Finanțarea rămâne cea mai mare întrebare

Cazul optimist depinde, în cele din urmă, de capacitatea Oracle de a transforma investiția uriașă în infrastructură în venituri și profituri suficient de rapid.

Moerdler a afirmat că investitorii rămân preocupați de profitabilitatea Oracle și de abilitatea sa de a acoperi cerințele de numerar asociate contractelor pe termen lung și neanulabile.

Analistul consideră totuși că compania este „aproape de sfârșitul nevoii de capital suplimentar”.

El descrie Oracle ca aflându-se în „zilele incipiente” ale unui ciclu de investiții care ar putea în cele din urmă să accelereze atât veniturile, cât și profiturile.

Ținta sa de preț de $325 sugerează că acțiunile ar putea mai mult decât să se dubleze de la aproximativ $145.30.

Dar momentul rămâne incert.

Fitzsimmons a evidențiat dezbaterea în curs privind momentul în care cheltuielile Oracle pentru infrastructura AI vor începe să se transpună în venituri.

Posibile întârzieri în construcția centrelor de date ar putea amâna suplimentar rentabilitatea angajamentelor capitale uriașe ale companiei.

Singh vede un alt posibil catalizator în veniturile înregistrate în avans ale Oracle.

Creșterea veniturilor înregistrate în avans în afacerea de aplicații cloud a depășit creșterea veniturilor raportate pentru două trimestre consecutive, sugerând că s-ar putea forma un backlog de venituri viitoare.

Aceasta ar putea conduce la o „revizuire modestă în sus” a prognozelor curente de venituri și câștiguri pentru anul fiscal al Oracle, oferind potențial un răspuns pozitiv al acțiunii după rezultate.

Rezultatele de joi ar putea defini povestea AI a Oracle

Raportul de profitabilitate reprezintă, prin urmare, mai mult decât un alt test trimestrial pentru Oracle.

Ar putea ajuta investitorii să determine dacă transformarea companiei într-un pol puternic de infrastructură AI progresează suficient de rapid pentru a justifica cerințele sale masive de capital.

Pentru susținători, accelerarea creșterii OCI, cererea puternică pentru AI, îmbunătățirea politicii de prețuri și plățile anticipate ale clienților ar putea demonstra că Oracle construiește capacitate înaintea unui ciclu puternic de venituri.

Pentru sceptici, întârzierile în centrele de date, creșterea datoriei și randamentele incerte ale cheltuielilor AI ar putea întări îngrijorările că compania își asumă prea mult risc financiar prea devreme.

După cum a spus Moerdler, „înțelegerea restului companiei și a capacității sale de a finanța investițiile și de a genera profituri este critică, fie că ești optimist sau pesimist.”

„În aproape fiecare conversație pe care o avem despre [Oracle], clienții noștri sunt interesați nu doar de ce determină cifrele curente, ci și de a obține o imagine despre cum va evolua afacerea în timp pe măsură ce construiesc toată capacitatea de centre de date AI” pentru a îndeplini obligațiile de performanță rămase, a spus el.

Cu piața opțiunilor anticipând o mișcare post-raport de 11.2%, investitorii par pregătiți ca Oracle să ofere câteva răspunsuri.

Mărimea reacției de joi ar putea depinde în cele din urmă mai puțin de cifrele headline privind câștigurile și mai mult de ceea ce va spune managementul despre costul, calendarul și randamentele pariului său pe infrastructura AI.