Prețurile petrolului urcă: marjele OMC indiene, sub presiune din cauza riscurilor de aprovizionare

Acțiunile companiilor de marketing al produselor petroliere din India sunt susceptibile să revină sub presiune la deschiderea pieței vineri, după ce prețurile petrolului au crescut pe fondul reapariției îngrijorărilor privind perturbările de aprovizionare din Orientul Mijlociu.

Acțiunile Hindustan Petroleum Corporation Ltd (HPCL), Bharat Petroleum Corporation Ltd (BPCL) și Indian Oil Corporation Ltd (IOC) au înregistrat creșteri de până la 2% miercuri, când prețurile Brent și West Texas Intermediate s-au prăbușit.

Creșterea prețurilor petrolului pune, de regulă, presiune pe acțiunile din aval deoarece costurile lor de aprovizionare cresc semnificativ.

Deoarece aceste companii au adesea capacitate limitată de a transfera aceste costuri către consumatori, de obicei din cauza reglementărilor privind prețurile, marjele lor se comprimă.

Ele cumpără țiței la prețuri mai mari pentru rafinare și apoi vând produsele finite, dar dacă prețurile produselor finale nu cresc proporțional cu costul țițeiului, transmiterea integrală a costurilor către consumatori este restricționată.

Oil prices rise again

Ministrul de externe al Iranului a declarat miercuri că, deși Teheranul încă evaluează o propunere americană menită să pună capăt războiului, țara nu are intenția de a se angaja în negocieri pentru a rezolva conflictul din Orientul Mijlociu.

Declarațiile ministrului de externe al Iranului au declanșat joi o revenire a prețurilor Brent și West Texas Intermediate după ce reperele scăzuseră puternic în sesiunea precedentă.

Prețul Brent era ultima dată la $104.13 pe baril, în creștere cu 1.9%, în timp ce WTI era în urcare cu 2% la $92.10 pe baril.

Ambele repere scăzuseră cu peste 4% la un moment dat miercuri, ceea ce a favorizat acțiunile OMC.

Secretarul de presă al Casei Albe, Karoline Leavitt, a afirmat că președintele SUA, Donald Trump, va intensifica presiunea asupra Iranului dacă Teheranul nu recunoaște că a fost „înfrânt militar”.

Potrivit relatărilor, propunerea în 15 puncte prezentată de Trump prin intermediul Pakistanului conturează mai multe solicitări către Iran.

Acestea includ eliminarea stocurilor sale de uraniu puternic îmbogățit, oprirea completă a activităților de îmbogățire, restricționarea programului său de rachete balistice și încetarea finanțării aliaților regionali.

Conflictul a condus la o întrerupere aproape totală a transporturilor prin Strâmtoarea Ormuz, un punct critic de blocaj care în mod normal asigură aproximativ 20% din aprovizionarea globală cu țiței și gaze naturale lichefiate.

Această perturbare a fost calificată de Agenția Internațională pentru Energie drept cea mai semnificativă întrerupere a aprovizionării cu petrol din istorie.

OMC stocks remain under pressure

Creșterea incertitudinii generate de majorarea prețurilor țițeiului și de conflictul Israel-Iran a determinat firma internațională de brokeraj UBS să downgradeze trei acțiuni OMC la începutul acestei luni.

UBS și-a revizuit prețurile țintă pentru aceste titluri: ținta pentru IOCL a fost redusă la INR 175 de la INR 190, pentru BPCL la INR 365 de la INR 425, iar pentru HPCL la INR 340 de la INR 540.

Potrivit analiștilor UBS, actuala creștere a prețurilor țițeiului și escaladarea tensiunilor geopolitice creează incertitudine privind câștigurile companiilor de stat indiene de marketing al produselor petroliere.

Această situație amintește de perturbarea pieței petrolului din 2022.

Companiile petroliere care se bazează puternic pe comercializarea carburanților se confruntă cu probleme atunci când rafinarea devine mai profitabilă decât comercializarea.

Aceasta se reflectă în reducerile substanțiale ale estimărilor pentru marjele de marketing, care au fost diminuate cu 43-45% pentru anul financiar 2026-2027 (Aprilie-Martie) și cu 22-26% pentru FY28.

Din perspectiva pieței, se anticipează că rafinăriile petroliere, firmele din aval și companiile de gaze vor fi cele mai afectate.

Potrivit Elara Securities, rezerva financiară se diminuează semnificativ când prețul petrolului depășește $110 pe baril.

Elara Securities a observat recent că companiile de marketing al produselor petroliere (OMC) precum HPCL, BPCL și Indian Oil prezintă cea mai mare vulnerabilitate.

Deși marjele brute de rafinare (GRM) mai ridicate ar putea oferi o oarecare atenuare, acestea sunt puțin probabile să compenseze pe deplin impactul scăderii marjelor de retail și creșterii pierderilor la GPL.

Analiza a indicat că, cu Brent la aproximativ $100 pe baril, câștigurile OMC-urilor ar putea scădea dramatic — cu 90% până la 190% — cu excepția măsurilor precum majorarea prețului la carburanți, reduceri de taxe sau sporirea subvențiilor pentru GPL.