Companii crypto pregătesc lansarea futures-urilor perpetuale în SUA

Bursele globale de criptomonede accelerează eforturile de a intra pe piața din SUA a contractelor futures perpetue, anticipând o schimbare de reglementare din partea Comisiei pentru Tranzacții cu Contracte Futures pe Mărfuri din SUA (CFTC) care ar putea permite tranzacționarea acestui produs derivativ cu risc ridicat.

Compania-mamă a Kraken a anunțat vineri că achiziționează platforma de derivate cripto Bitnomial pentru până la $550 million.

Tranzacția i-ar oferi Kraken acces la oferta de futures perpetue a Bitnomial.

Între timp, Coinbase a introdus contracte futures cu scadențe lungi concepute pentru a imita contractele perpetue, iar Robinhood a declarat că analizează posibilitatea de a oferi produse similare în Statele Unite.

Contractele futures perpetue, adesea numite „perps”, sunt contracte fără dată de expirare.

Acest lucru le permite investitorilor să păstreze pozițiile pe termen nelimitat, în loc să le închidă sau să le prelungească.

De asemenea, permit utilizarea unui efect de levier ridicat, uneori până la 50 de ori, amplificând atât câștigurile, cât și pierderile.

Riscuri legate de levier și de participarea investitorilor de retail

Raportele Reuters indică faptul că criticii avertizează că aceste caracteristici fac contractele futures perpetue deosebit de riscante, în special pentru investitorii de retail.

Acești traderi sunt adesea atrași de levier, dar este posibil să nu înțeleagă pe deplin mecanica acestor contracte.

Chiar și mișcările de preț adverse mici pot declanșa pierderi semnificative din cauza levierului ridicat încorporat în aceste instrumente.

Popularitate în creștere pe fondul volatilității pieței

Tranzacționarea contractelor futures perpetue a crescut puternic în ultimul an, pe măsură ce investitorii caută să profite de volatilitatea pieței cripto.

Potrivit datelor CryptoQuant, volumul tranzacționat în contracte futures perpetue a atins $61.7 trillion în 2025, marcând o creștere de 29% față de anul anterior.

Această creștere a depășit cu mult tranzacționarea spot a cripto, care a urcat cu 9% până la $18.6 trillion.

O mare parte din activitate a avut loc pe platforme offshore cum ar fi Hyperliquid, care, în mod tipic, restricționează utilizatorii din SUA.

Incertitudine reglementară și presiuni din industrie

În prezent, contractele futures perpetue operează într-o zonă gri din punct de vedere reglementar în Statele Unite.

Ele nu sunt nici explicit interzise, nici aprobate formal.

Conform regulilor existente, bursele se pot auto-certifica pentru produse noi la CFTC, însă regulatorul își păstrează autoritatea de a interveni ulterior.

Bitnomial rămâne singura platformă din SUA care oferă futures perpetue prin auto-certificare.

Coinbase a auto-certificat, de asemenea, contracte „de tip perpetual” cu scadențe de cinci ani și levier de până la 10 ori.

Totuși, unele firme rămân prudente.

„Aș prefera... să facem lucrul la nivel reglementar și să oferim un produs perpetual adecvat care să poată concura cu ceea ce aveți... pe alte piețe”, a declarat Johann Kerbrat de la Robinhood, citat într-un reportaj Reuters.

Îngrijorări privind garanțiile și protecția investitorilor

Apărătorii investitorilor îndeamnă regulatorii să impună garanții mai stricte.

Better Markets a cerut plafonarea efectului de levier și dezvăluiri de risc mai clare.

Robinhood a implementat deja un test de cunoștințe pentru utilizatorii săi din Europa pentru a se asigura că aceștia înțeleg riscurile înainte de a tranzacționa contracte futures perpetue, a spus Kerbrat.

Totuși, unii directori susțin că reguli americane mai stricte ar putea face ofertele interne mai puțin competitive în comparație cu alternativele offshore.

Pe măsură ce claritatea reglementară se apropie, piața americană a derivatelor cripto pare pregătită pentru extindere, deși preocupările privind riscul și protecția investitorilor rămân centrale în dezbatere.