De ce se prăbușește acțiunea Skillz în ciuda unei victorii judiciare majore?

Investitorii părăsesc Skillz (NYSE: SKLZ) vineri dimineață, în ciuda faptului că societatea a obținut un verdict al juriului monumental de 420 milioane USD (aprox. 1,9 miliarde RON) în litigiul său de mare miză împotriva Papaya Gaming.

Juriul federal din Manhattan a decis că Papaya a practicat publicitate înșelătoare sistematică, folosind „boți” în jocurile sale bazate pe abilitate și inducând în eroare jucătorii să creadă că concurează cu persoane reale.

Această victorie istorică a propulsat inițial acțiunea SKLZ în sus, părând să confirme afirmațiile de lungă durată ale companiei împotriva rivalului.

Totuși, ulterior s-a prăbușit până la un minim de aproximativ $7.20 din cauza a trei motive majore.

Acțiunile Skillz se prăbușesc din cauza realizării profiturilor

Prăbușirea acțiunilor Skillz este alimentată în primul rând de un caz tipic de realizare a profiturilor după știre (fenomenul „sell the news”). Acțiunea aproape s-a cvadruplat pe Apr. 23, pe măsură ce speculatorii au anticipat o posibilă decizie favorabilă.

Dar în lumea cu viteză mare a acțiunilor microcap, astfel de mișcări parabolice sunt rar sustenabile.

Odată ce știrea oficială a ajuns pe fluxuri și prețul a atins un vârf în primele ore ale dimineții, atât traderii instituționali, cât și investitorii de retail au pornit spre ieșiri pentru a-și securiza câștigurile.

Acest exod în masă a creat un vid de lichiditate în care volumul pur al „ordinelor de vânzare” a copleșit interesul cumpărătorilor rămași, declanșând multiple suspendări pentru volatilitate și trimițând prețul acțiunii într-o cădere abruptă pe măsură ce euforia inițială s-a evaporat.

Riscurile de executare și de colectare continuă să afecteze acțiunile SKLZ

Deși o despăgubire de 420 milioane USD (aprox. 1,9 miliarde RON) este aproape de trei ori mai mare decât capitalizarea de piață curentă a Skillz, investitorii par sceptici cu privire la capacitatea firmei de a încasa efectiv acei bani.

Din punct de vedere istoric, despăgubirile masive acordate de juriu sunt adesea începutul unei noi bătălii legale, nu sfârșitul ei.

Papaya Gaming este aproape sigură că va depune moțiuni post-proces pentru a minimiza daunele sau va lansa un proces de apel pe mai mulți ani, ceea ce ar putea bloca fondurile până la sfârșitul deceniului.

Acțiunea Skillz se prăbușește și pentru că investitorii pun sub semnul întrebării solvabilitatea și lichiditatea imediată a pârâtei.

Dacă Papaya nu are bilanțul necesar pentru a satisface o hotărâre de aproape jumătate de miliard de dolari, SKLZ ar putea rămâne cu o „victorie pe hârtie” – o victorie juridică care arată bine într-un comunicat de presă, dar nu oferă infuzia imediată de numerar necesară pentru a-și repoziționa operațiunile.

Fundamentele pe termen lung rămân o povară

Dincolo de dramatismul din sala de judecată, situația fundamentală a Skillz Inc rămâne o preocupare semnificativă pentru acționarii pe termen lung.

Un câștig legal unic – chiar dacă ar fi încasat integral – nu rezolvă problemele fundamentale legate de scăderea veniturilor și a implicării utilizatorilor care au afectat compania în ultimii doi ani.

Raportul financiar pentru Q4 al Skillz a evidențiat o luptă continuă pentru atingerea profitabilității, cu o pierdere netă de 17,9 milioane USD (aprox. 79,6 milioane RON) din cauza concurenței acerbe și a creșterii costurilor de achiziție a utilizatorilor în gamingul mobil.

Investitorii încep să realizeze că, deși 420 milioane USD (aprox. 1,9 miliarde RON) ar oferi un sprijin substanțial pentru acțiunile SKLZ, acesta nu repară în mod inerent un model de afaceri defect și nu oferă o cale clară înapoi către creșterea în două cifre înregistrată în perioada pandemiei.