Chevron T1 peste estimările EPS; profit în scădere, acțiunile -1%

Prețurile ridicate ale petrolului, parțial legate de războiul SUA-Israel împotriva Iranului, au ajutat Chevron să depășească estimările Wall Street pentru câștigurile din primul trimestru vineri, susținute de rezultate puternice ale segmentului upstream.

Compania a depășit substanțial așteptările, raportând câștiguri ajustate de $1.41 pe acțiune, depășind estimarea consensului LSEG de 95 cenți. 

Totuși, această performanță puternică a fost contrabalansată de o scădere a profitului total la un minim pe cinci ani.

Această scădere a fost parțial atribuită unor efecte de temporizare legate de instrumente financiare derivate.

Acțiunile Chevron au scăzut cu aproape 1%, până la $191.54 în momentul redactării.

Prețurile mai mari ale petrolului stimulează performanța

Prețurile mai ridicate ale petrolului au majorat veniturile segmentului upstream al Chevron, cea mai mare unitate de afaceri a companiei, rezultând într-o creștere a câștigurilor cu 4% față de anul precedent, până la 3,9 miliarde USD (aprox. 17,3 miliarde RON).

"În ciuda volatilității geopolitice accentuate și a perturbărilor de aprovizionare aferente, Chevron a livrat o performanță solidă în primul trimestru, evidențiind reziliența portofoliului nostru și valoarea execuției disciplinate", a declarat CEO-ul Mike Wirth într-o declarație.

Conflictul cu Iranul, care a început la 28 februarie, a afectat grav piețele energetice la nivel mondial.

Constrângerile de aprovizionare, cauzate de aproape oprirea totală a traficului maritim prin Strâmtoarea Hormuz, au făcut ca prețurile petrolului să crească cu până la 50% în trimestrul raportat.

Profitul net al Chevron pentru perioada ianuarie-martie a scăzut la 2,2 miliarde USD (aprox. 9,8 miliarde RON) de la 3,5 miliarde USD (aprox. 15,6 miliarde RON) în anul precedent. 

Totuși, expunerea limitată a companiei la tulburările din Orientul Mijlociu — care reprezintă mai puțin de 5% din producția sa totală — este demnă de remarcat.

Rezultatele segmentului downstream

Operațiunile downstream au înregistrat o revenire semnificativă, trecând de la un profit de 325 milioane USD (aprox. 1,4 miliarde RON) anul trecut la o pierdere de 817 milioane USD (aprox. 3,6 miliarde RON). 

Această schimbare a fost determinată în principal de nepotriviri contabile cauzate de efecte de temporizare legate de derivate, care se anticipează că vor începe să se inverseze în trimestrul următor.

Exxon, un competitor mai mare, a raportat că a fost afectat în mod similar de aceste efecte de temporizare.

Directorul financiar Eimear Bonner a afirmat într-un interviu că Chevron se așteaptă ca poziții „pe hârtie” în valoare totală de aproximativ 1 miliarde USD (aprox. 4,4 miliarde RON) să se închidă în trimestrul al doilea, generând un profit.

Ea a spus că, deși au existat efecte de temporizare tipice într-un mediu volatil, activitatea fundamentală a Chevron rămâne robustă.

Compania a indicat că creșterile continue ale prețurilor la petrol ar putea genera efecte de temporizare suplimentare, în timp ce o scădere a prețurilor ar conduce probabil la închideri ulterioare ale pozițiilor.

Expunere minimă în Orientul Mijlociu

Expunerea producției Chevron la Orientul Mijlociu este mai redusă decât cea a competitorilor săi.

Compania a raportat, de asemenea, o producție robustă și susținută în SUA, care a depășit 2 milioane de barili pe zi în ultimele trei trimestre.

Volumele din primul trimestru au înregistrat o ușoară scădere, la 3,86 milioane barili echivalent petrol pe zi, comparativ cu cele trei luni anterioare. Această scădere a fost atribuită opririlor cauzate de un incendiu la zăcământul Tengiz din Kazahstan.

Fluxul de numerar liber a înregistrat o virare negativă, ajungând la 1,5 miliarde USD (aprox. 6,7 miliarde RON), cauzată în principal de o scădere a fluxului de numerar din operațiuni.

Chiar și după ajustarea pentru efectele capitalului de lucru, acest indicator a rămas mai scăzut comparativ cu același trimestru din anul precedent.

Obiectivul companiei de a atinge un minim de 10% creștere anuală a fluxului de numerar liber ajustat până în 2030 a fost confirmat de Bonner.

Chevron a alocat 3,5 miliarde USD (aprox. 15,6 miliarde RON) pentru plăți de dividende și a executat răscumpărări de acțiuni în valoare de 2,5 miliarde USD (aprox. 11,1 miliarde RON) în trimestru. 

Deși suma răscumpărărilor a fost mai mică decât în trimestrul precedent, Bonner a confirmat angajamentul companiei față de ținta anuală pentru răscumpărări de acțiuni, care rămâne între 10 miliarde USD (aprox. 44,5 miliarde RON) și 20 miliarde USD (aprox. 89 miliarde RON).

În primul trimestru din 2026, cheltuielile de capital ale companiei au crescut comparativ cu anul precedent. Această creștere a fost parțial rezultatul investițiilor legate de achiziția Hess.

Totuși, această creștere a cheltuielilor a fost compensată de reducerea cheltuielilor în bazinul Permian.