JPMorgan și Ripple testează decontarea Trezoreriei în 5 secunde: e sfârșitul T+2?

Ondo Finance, JPMorgan, Mastercard și Ripple au finalizat un pilot transfrontalier care a decontat răscumpărarea unei Trezorerii tokenizate în mai puțin de cinci secunde folosind XRP Ledger alături de căi de plată interbancare.

Structura indică modul în care instituțiile financiare mari ar putea gestiona decontarea globală în viitor.

Potrivit Ondo Finance, tranzacția a început cu răscumpărarea fondului său OUSG de Trezorerii tokenizate pe XRP Ledger înainte ca Multi-Token Network al Mastercard să transmită instrucțiunile de plată către platforma Kinexys a JPMorgan, care apoi a livrat dolari SUA în contul bancar al Ripple din Singapore. 

Companiile au declarat că tranzacția a avut loc în afara orelor bancare tradiționale, un proces care în mod normal depinde de bănci corespondente și poate dura una până la trei zile lucrătoare pentru a se finaliza.

În loc să încerce mutarea întregului flux de lucru pe un blockchain public, pilotul a împărțit responsabilitățile între multiple sisteme. 

XRP Ledger a gestionat mișcarea activului tokenizat, Mastercard a acționat ca stratul de mesagerie între infrastructura blockchain și cea bancară, iar JPMorgan a finalizat decontarea fiat prin rețeaua sa bancară.

Între timp, Markus Infanger, vicepreședinte senior la RippleX, a declarat că pilotul a demonstrat cum instituțiile ar putea procesa transferuri de active tokenizate și decontări fiat ca un flux unificat, în loc să se bazeze pe sisteme deconectate răspândite între mai mulți intermediari.

Modelul de decontare T+ începe să se erodeze?

Timp de decenii, finanțele globale au funcționat pe cicluri de decontare întârziate precum T+1 și T+2, sisteme în care tranzacțiile se pot executa instantaneu pe ecrane, dar necesită totuși ore sau zile pentru ca numerarul și activele subiacente să se deconteze complet între instituții.

Pilotul realizat de Ondo, JPMorgan, Mastercard și Ripple a testat o structură diferită, în care activele Trezoreriei tokenizate și instrucțiunile de decontare fiat s-au mutat aproape simultan prin infrastructura blockchain și prin canalele bancare. 

Procesând tranzacția în mai puțin de cinci secunde și în afara ferestrelor bancare standard, companiile au demonstrat că decontarea transfrontalieră nu trebuie neapărat să rămână legată de orele bancare regionale sau de blocajele băncilor corespondente.

Analiștii care urmăresc infrastructura pentru active tokenizate au indicat tot mai mult eficiența de capital ca unul dintre cele mai puternice stimulente din spatele sistemelor de decontare în timp real. 

Finanțele transfrontaliere tradiționale cer adesea băncilor să mențină tamponuri mari de lichiditate în mai multe jurisdicții pentru a acoperi întârzierile de decontare și diferențele de fus orar. 

Sistemele de decontare mai rapide ar putea reduce cantitatea de capital inactiv pe care instituțiile o păstrează blocată în conturi nostro și vostro în cadrul sistemului bancar.

Tranzacția a evidențiat, de asemenea, modul în care firmele financiare mari se îndreaptă către infrastructuri hibride, mai degrabă decât către blockchains private complet închise. 

JPMorgan, care anterior s-a concentrat pe rețele blockchain private prin platforma sa Onyx înainte de a o rebrandui ca Kinexys, a început tot mai mult să interfețeze infrastructura blockchain publică pe măsură ce activitatea legată de active tokenizate se extinde.

De ce contează

Pilotul apare într-un moment în care produsele Trezoreriei tokenizate devin unul dintre segmentele cu cea mai rapidă creștere din piața activelor din lumea reală. 

Datele RWA.xyz de la începutul acestui an estimau sectorul activelor tokenizate din lumea reală la aproximativ 26 de miliarde de dolari, produsele Trezoreriei tokenizate reprezentând o pondere semnificativă din acea activitate.

Analizele blockchain urmărite de RWA.xyz au arătat, de asemenea, că XRP Ledger deținea aproximativ 63% din oferta de tokenuri de Trezorerie tokenizate la februarie, deși o mare parte din activitatea de transfer și lichiditate rămânea concentrată pe Ethereum și rețele layer‑2. 

Analiști citați de platformă au spus că dezechilibrul sugerează că XRPL este tot mai des folosit pentru infrastructura de emitere și decontare, în timp ce ecosistemele active de tranzacționare continuă să se dezvolte în alte părți.

Produsul OUSG al Ondo, lansat în 2023 și extins ulterior pe XRPL după implementări pe Ethereum, Polygon și Solana, deține în prezent aproximativ 610 milioane USD în total value locked și oferă un randament APY de 3.48%, potrivit Ondo Finance.

Dezvoltările de reglementare din SUA au început, de asemenea, să reducă incertitudinea privind modul în care băncile pot gestiona valorile mobiliare tokenizate. 

În martie, Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation și Office of the Comptroller of the Currency au declarat că valorile mobiliare tokenizate ar trebui, în general, să primească același tratament de capital ca și valorile mobiliare tradiționale în bilanțurile băncilor.

Cel mai recent pilot ajunge, de asemenea, la câteva zile după ce Depository Trust & Clearing Corporation a spus că plănuiește să lanseze propria platformă de tokenizare mai târziu în acest an, un alt semnal că instituțiile financiare mari pregătesc sisteme pentru decontări bazate pe blockchain și fluxuri de garanții tokenizate.

Pentru Ripple și XRP Ledger, tranzacția are o implicație suplimentară dincolo de viteza tranzacției. 

Activitatea anterioară legată de Trezorerii tokenizate pe XRPL ridicase întrebări dacă rețeaua va servi în principal ca un loc pasiv de emitere, în timp ce lichiditatea și tranzacționarea vor rămâne în alte părți. 

Acest pilot, în schimb, a poziționat XRPL direct în interiorul unui flux de lucru live de decontare instituțională ce implică una dintre cele mai mari bănci din lume și una dintre cele mai mari companii globale de plăți.

În loc să prezinte rețelele blockchain ca înlocuitoare ale băncilor, tranzacția a arătat cum registrurile publice și sistemele financiare tradiționale pot opera din ce în ce mai mult împreună, în special pe piețele în care instituțiile încă necesită infrastructură bancară reglementată pentru decontarea finală în fiat.