Swap valutar de $5 billion al băncii centrale indiene atrage cerere puternică

Licitația Reserve Bank of India pentru swap-ul de cumpărare-vânzare dolar/rupie pe trei ani a înregistrat marți o cerere puternică din partea investitorilor, cu oferte totale care au atins aproape $10 billion, aproape dublul mărimii licitației.

Banca centrală a acceptat 141 de oferte în cadrul licitației de swap valutar, primind în total 254 de oferte în valoare de $9.8 billion.

Pragul primei pentru licitație a fost fixat la 9.10 rupees.

Măsura intervine în contextul în care Reserve Bank of India continuă să apere rupia slăbită prin vânzări de dolari din rezervele sale valutare.

Astfel de intervenții pot absorbi lichiditate în rupii din sistemul bancar și pot determina majorarea ratelor dobânzilor.

RBI acționează pentru a susține lichiditatea

Prin decontarea primei etape a swap-ului, programată vineri, Reserve Bank of India va reintroduce lichiditate în rupii în sistemul bancar.

Tranzacția va fi inversată după trei ani.

Swap-ul este privit ca parte a eforturilor băncii centrale de a gestiona condițiile de lichiditate, în timp ce continuă intervențiile pe piața valutară.

Supraplusul de lichiditate al sistemului bancar din India a fost în medie sub 2 trillion rupees ($20.93 billion) până în prezent în luna mai.

Aceasta rămâne sub 0.8% din depozitele totale, semnalând condiții relativ strânse de lichiditate în sectorul bancar.

Vânzările de dolari ale RBI, menite să stabilizeze moneda, au contribuit la strângerea lichidității, determinând banca centrală să folosească instrumente precum swap-urile FX pentru a reintroduce lichiditate în rupii în sistem.

Rupia se redresează după minime record

Rupia indiană a fost supusă unei presiuni susținute în ultimele ședințe și a atins succesiuni de minime record, inclusiv un minim istoric de 96.96 per dollar săptămâna trecută.

Cu toate acestea, moneda s-a redresat ulterior la aproximativ 95.50 față de dolar.

Redresarea a fost susținută de intervențiile băncii centrale și de scăderea prețurilor petrolului.

Participanții pe piață au urmărit îndeaproape acțiunile RBI pe măsură ce volatilitatea pe piața valutară s-a intensificat.

Strategia de intervenție a băncii centrale s-a concentrat pe limitarea slăbirii excesive a rupiei, în paralel cu echilibrarea condițiilor de lichiditate în sistemul bancar intern.

Piața obligațiunilor semnalează așteptări de majorare a dobânzilor

Între timp, curba randamentelor obligațiunilor din India s-a aplatizat pe măsură ce ratele pe termen scurt au început să includă în preț posibile majorări ale dobânzilor, posibil chiar din luna iunie.

Randamentele obligațiunilor pe termen lung, însă, nu reflectau încă pe deplin aceste anticipații.

Această schimbare în curba randamentelor sugera că traderii își ajustau pozițiile în contextul anticipațiilor privind înăsprirea condițiilor monetare și presiunea continuă asupra lichidității.

Rezultatele licitației au afectat și piața forward a monedei.

Primele forward pe termen lung pentru dolar-rupie au scăzut după anunțarea rezultatelor.

Prima forward pe trei ani a fost cotată ultima dată la 9 rupees, în scădere de la aproximativ 9.25 rupees înainte de anunțarea rezultatului licitației.

Scăderea primelor forward a reflectat reacția pieței la cererea puternică observată în operațiunea de swap a RBI și la schimbarea anticipațiilor privind lichiditatea și ratele dobânzilor.