BCE avertizează că războiul din Iran şi datoria pun în pericol stabilitatea zonei euro

Banca Centrală Europeană (BCE) a avertizat miercuri că războiul din Iran și tensiunile comerciale persistente ar putea slăbi creșterea economică din zona euro, crește costurile de împrumut și pune presiune pe finanțele publice din întregul bloc monetar.

În raportul său semestrial privind stabilitatea financiară, BCE a spus că piețele financiare păreau în mare parte neafectate de conflictul din Iran, în ciuda riscurilor crescânde pentru creștere și sustenabilitatea fiscală.

Banca centrală a notat că piețele de acțiuni au rămas la niveluri ridicate, costurile de împrumut ale companiilor au rămas scăzute, iar spread-urile randamentelor obligațiunilor suverane în întreaga zonă euro cu 21 de state au rămas comprimate.

Potrivit BCE, aceasta ridică îngrijorări că investitorii ar putea subestima riscurile.

BCE avertizează asupra reevaluării pieței obligațiunilor suverane

BCE a spus că un şoc energetic de durată, combinat cu o creștere economică mai slabă, ar putea declanșa o reevaluare abruptă pe piețele datoriei suverane.

„Un scenariu cu o creștere semnificativ mai slabă asociat unui şoc energetic mai persistent ar putea determina o reevaluare a sustenabilității fiscale și o repricing abrupt pe piețele obligațiunilor suverane,” a afirmat BCE în raport.

Banca centrală a avertizat că o astfel de repricing ar putea crește costurile de împrumut corporative și crea un circuit negativ de feedback pentru economia mai largă.

Potrivit BCE, aceasta ar putea în cele din urmă amenința stabilitatea financiară și afecta activitatea economică în întreaga zonă euro.

Raportul a adăugat că guvernele sunt deja sub presiune din cauza angajamentelor multiple de cheltuieli, având la dispoziție spațiu fiscal limitat pentru a răspunde la șocuri viitoare.

Expunerea fondurilor hedge ridică riscuri suplimentare

BCE a subliniat, de asemenea, expunerea în creștere a fondurilor hedge pe piețele obligațiunilor guvernamentale ca o altă sursă de îngrijorare.

Deși fondurile hedge îmbunătățesc lichiditatea în condiții normale de piață, BCE a spus că pârghia lor ridicată ar putea amplifica oscilațiile pieței în perioadele de stres.

Banca centrală a avertizat că schimbările bruște în sentimentul investitorilor ar putea conduce la mișcări de preț mai puternice pe piețele datoriei suverane.

Raportul a mai indicat riscuri provenind din partea intermediarilor financiari nebancari.

BCE a spus că aceste firme operează adesea cu lichiditate mai scăzută, levier mai ridicat și reglementare mai lejeră.

Potrivit BCE, acești intermediari mențin legături strânse cu creditorii tradiționali, creând posibilitatea ca stresul într-o parte a sistemului financiar să se propage către sectorul bancar.

BCE semnalează riscuri de spillover din îngrijorările privind datoria SUA

BCE a mai avertizat că îngrijorările legate de credibilitatea fiscală a SUA ar putea avea efecte de propagare în piețele europene.

Raportul a notat că titlurile de stat americane au servit tradițional drept activ de refugiu.

Totuși, BCE a spus că îndoielile privind politicile bugetare ale SUA ar putea schimba abrupt percepțiile investitorilor și declanșa repercusiuni globale mai ample.

Potrivindu-se cu interconexiunile piețelor financiare, BCE a arătat că riscurile care își au originea în Statele Unite s-ar putea răspândi rapid în Europa prin piețele globale ale datoriei și de capital.

Raportul a menționat în plus că piețele semnalizau îngrijorări privind dependența tot mai mare a companiilor din domeniul inteligenței artificiale de finanțarea prin datorii.

BCE a spus că această tendință necesită o atenție mai atentă din partea factorilor de decizie și a investitorilor.

În ciuda avertismentelor, piețele de acțiuni au rămas reziliente.

S&P 500 a crescut cu aproximativ 0,6%, în timp ce Nasdaq a urcat cu circa 1,2%, ambele indici închizând la niveluri record