Micron și Sandisk cad pe fondul cheltuielilor AI și al temerilor privind ratele

Acțiunile producătorilor de cipuri de memorie au fost puternic sub presiune marți, prelungind o vânzare amplă în sectorul tehnologic de pe Wall Street.

Investitorii au devenit tot mai neliniștiți în privința sumelor enorme investite în infrastructura pentru inteligență artificială și a utilizării tot mai frecvente a îndatorării pentru a finanța această extindere.

Acțiunile producătorilor de cipuri de memorie, unii dintre cei mai mari câștigători ai pieței în acest an, au înregistrat scăderi abrupte.

Micron Technology MU a scăzut cu peste 8% în tranzacțiile de dimineață, în timp ce Sandisk s-a prăbușit cu peste 10%.

Seagate Technology a scăzut cu peste 7%, iar Western Digital s-a depreciat cu peste 8%.

Slăbiciunea a urmat unei vânzări masive pe piețele tehnologice din Asia în prima parte a zilei.

Giganții sud-coreeni ai memoriei, Samsung Electronics și SK Hynix, care împreună reprezintă aproximativ jumătate din capitalizarea de piață a indicelui Kospi, au scăzut fiecare cu mai mult de 12%.

Scăderile au reprezentat o inversare bruscă pentru un sector care a fost unul dintre principalii beneficiari ai boom-ului AI.

Îngrijorările privind cheltuielile pentru AI ies în prim‑plan

Investitorii au pariat pe acțiunile din sectorul memoriei în ultimul an, mizând că cererea pentru cipuri de memorie de înaltă performanță utilizate în centrele de date AI va rămâne robustă pentru ani de zile.

Cu toate acestea, analiștii afirmă că participanții la piață încep să pună sub semnul întrebării dacă planurile masive de cheltuieli de capital ale industriei sunt sustenabile.

Ultimul catalizator pentru aceste temeri a venit de la SpaceX.

Compania, ale cărei acțiuni s-au prăbușit cu 16.4% luni după dezvăluirea planurilor pentru o vânzare majoră de obligațiuni, a devenit cel mai recent exemplu de societăți care apelează la piețele de capital pentru a finanța ambiții de mari dimensiuni în domeniul AI și al infrastructurii.

Deși acțiunile SpaceX au fost ușor în creștere marți, analiștii au spus că vânzarea de obligațiuni a amplificat îngrijorările legate de ecosistemul AI mai larg.

Ipek Ozkardeskaya, analist senior la Swissquote, a declarat că compania a reaprins temerile că firmele de tehnologie ar putea cheltui prea agresiv.

„Se pare că oferta publică inițială recentă nu a fost suficientă pentru a calma nevoile de finanțare ale companiei, un memento al cât de mulți bani pot fi încă consumați în drumul spre Marte,” a spus ea.

Ozkardeskaya a menționat că Morgan Stanley estimează că împrumuturile globale legate de AI vor depăși jumătate de trilion de dolari în acest an, ceea ce face ca piețele de datorii corporative să fie din ce în ce mai legate de tema AI.

Valuările nu lasă mult loc pentru dezamăgiri

Îngrijorările se extind dincolo de companii individuale, deoarece unele dintre cele mai mari firme de tehnologie din lume s-au angajat colectiv să investească sute de miliarde de dolari în construirea infrastructurii pentru AI.

Companii precum Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta Platforms și Tesla continuă să intensifice investițiile în centre de date și capacități de calcul, chiar dacă investitorii caută dovezi mai clare că aceste planuri de cheltuieli pot genera randamente care să justifice costurile.

Acțiunile din sectorul memoriei au devenit deosebit de vulnerabile din cauza câștigurilor extraordinare înregistrate în acest an.

Acțiunile Micron au crescut cu peste 250% până acum în 2026. Sandisk a urcat cu peste 639%, în timp ce Seagate și Western Digital au înregistrat creșteri de peste 257% și, respectiv, 260%.

Asemenea creșteri au condus la evaluări întinse și au crescut sensibilitatea investitorilor la orice semn că entuziasmul legat de AI s-ar putea supraîncălzi.

Joachim Klement, strateg de investiții la Panmure Liberum, a spus că sectorul a devenit excesiv de extins.

„Am văzut acțiunile din sectorul tech urcând vertical și devenind foarte supra-cumpărate. Ce facem acum este să eliminăm acea situație de supra-cumpărare,” a spus Klement.

El a avertizat că corecția ar putea deveni mai severă dacă investitorii vor pune din ce în ce mai mult la îndoială sustenabilitatea planurilor masive de cheltuieli pentru AI.

„Cred că mare parte din vânzări sunt declanșate și de SpaceX. Mulți investitori retail și-au luat profituri, iar această veste despre datorii suplimentare adaugă la îngrijorările privind strângerea de fonduri în rândul hiperscalerilor,” a spus el.

Nigel Green, director executiv al consultantului de investiții deVere Group, a declarat pentru Reuters: „Tranzacția legată de AI a devenit una dintre cele mai aglomerate tranzacții de pe piețele globale. Când toată lumea deține aceleași acțiuni, ușa de ieșire devine foarte mică foarte rapid.”

Așteptările privind ratele mai mari adaugă presiune

Acțiunile din sectorul tehnologic se confruntă, de asemenea, cu un mediu al ratelor de dobândă mai puțin favorabil.

Potrivit instrumentului FedWatch al CME, traderii văd acum o probabilitate de 88% pentru o majorare a ratelor de către Federal Reserve în decembrie, mult mai mare decât probabilitatea de 61% observată înaintea întâlnirii băncii centrale de săptămâna trecută.

Perspectiva unor costuri de împrumut mai ridicate reprezintă o provocare suplimentară pentru companiile tehnologice cu evaluări ridicate, în special pentru cele dependente de sume mari de capital pentru a finanța proiecte ambițioase de infrastructură AI.